ALERTA: Los fondos de cobertura recortan las operaciones de base de Tesoros de 1,26 billones de dólares a 900.000 millones
Morgan Stanley estima que la participación apalancada en la operación de base del Tesoro de EE. UU. ha caído de 1,26 billones de dólares a principios de 2026 a unos 900.000 millones.
La estrategia se ha reducido a su menor escala en más de dos años, ya que los diferenciales entre futuros y efectivo y las dislocaciones del mercado se estrechan.
Citigroup y Morgan Stanley dicen que la operación no está desapareciendo, pero las oportunidades de valor relativo más débiles y la menor volatilidad han reducido la actividad de los fondos de cobertura.
El enfriamiento también podría significar una demanda subyacente de bonos del Tesoro de EE. UU. más fuerte de lo esperado, ya que los fondos de cobertura aportan menos liquidez.
Morgan Stanley estima que la participación apalancada en la operación de base del Tesoro de EE. UU. ha caído de 1,26 billones de dólares a principios de 2026 a unos 900.000 millones.
La estrategia se ha reducido a su menor escala en más de dos años, ya que los diferenciales entre futuros y efectivo y las dislocaciones del mercado se estrechan.
Citigroup y Morgan Stanley dicen que la operación no está desapareciendo, pero las oportunidades de valor relativo más débiles y la menor volatilidad han reducido la actividad de los fondos de cobertura.
El enfriamiento también podría significar una demanda subyacente de bonos del Tesoro de EE. UU. más fuerte de lo esperado, ya que los fondos de cobertura aportan menos liquidez.
