No hay ninguno en camino. La Fed recortó tres veces entre septiembre y diciembre de 2025, y luego mantuvo la tasa en 3,50–3,75% desde entonces. Ahora, los mercados descuentan una probabilidad del 91% de una subida en la reunión de mañana, el primer aumento desde que el ciclo se dio la vuelta en 2023. Los precios del petróleo impulsados por Oriente Medio, y no el crecimiento, están obligando a la Fed. La narrativa de los recortes está muerta por ahora. Cualquiera que todavía esté posicionándose para una flexibilización está operando la historia del año pasado.