El Banco Central Europeo (BCE) prevé volver a anunciar una subida de tipos de 25 puntos básicos en la reunión de política monetaria de este jueves, elevando el tipo de interés de los depósitos al 2,5%. Impulsados por el aumento de los precios de la energía como consecuencia de la situación geopolítica en Oriente Medio, el IPC interanual de la zona euro superó el 3% el mes pasado y tocó su nivel más alto en casi tres años. Apoyados por una resiliencia económica mejor de lo esperado, la gran mayoría de los analistas entrevistados —con la excepción de uno— se inclina con claridad por esta senda de restricción.
Desde la perspectiva de los fundamentos macro, esta subida de tipos es otra decisión clave del BCE tras la acción de junio. Aunque la inflación energética genera cierta presión retardada, las últimas previsiones trimestrales del BCE muestran que la base económica de la zona euro sigue siendo sólida. Esta restricción respaldada por la solidez de los fundamentos económicos, y no por la lógica anterior, más defensiva y reactiva contra la inflación, refleja que el dinamismo de crecimiento endógeno en Europa aún es fuerte.
En términos de lectura técnica y la vinculación con los activos macro, las expectativas de alza de tipos ya han sido prácticamente descontadas por el mercado. Los rendimientos de la deuda pública europea y el tipo de cambio del euro han probado con antelación el rango clave de resistencias. Tras el aterrizaje de la decisión, es probable que la volatilidad en divisas y bonos se reduzca; la sensibilidad marginal de la liquidez hacia el endurecimiento global se va atenuando gradualmente. Además, el hecho de que el índice del dólar se vea frenado al alza también aportará un impulso para un rebote técnico en activos no estadounidenses y en materias primas.
Para el mercado de criptomonedas, el hecho de que los riesgos macro negativos se hayan anticipado y se hayan descontado por completo suele construir un punto de compra técnico inmejorable. Entrecruzados el relato de inflación y la búsqueda de refugio, los activos principales como $BTC muestran una capacidad de absorción de compras muy fuerte en niveles clave de soporte. A medida que las expectativas macro se aclaren, la recuperación del apetito por el riesgo podría impulsar el reingreso de capitales a los activos de riesgo con alta beta, llevando el mercado a una ruptura estructural al alza tras sentar bases.
#ECB #宏观经济 #Mercado de criptomonedas
Desde la perspectiva de los fundamentos macro, esta subida de tipos es otra decisión clave del BCE tras la acción de junio. Aunque la inflación energética genera cierta presión retardada, las últimas previsiones trimestrales del BCE muestran que la base económica de la zona euro sigue siendo sólida. Esta restricción respaldada por la solidez de los fundamentos económicos, y no por la lógica anterior, más defensiva y reactiva contra la inflación, refleja que el dinamismo de crecimiento endógeno en Europa aún es fuerte.
En términos de lectura técnica y la vinculación con los activos macro, las expectativas de alza de tipos ya han sido prácticamente descontadas por el mercado. Los rendimientos de la deuda pública europea y el tipo de cambio del euro han probado con antelación el rango clave de resistencias. Tras el aterrizaje de la decisión, es probable que la volatilidad en divisas y bonos se reduzca; la sensibilidad marginal de la liquidez hacia el endurecimiento global se va atenuando gradualmente. Además, el hecho de que el índice del dólar se vea frenado al alza también aportará un impulso para un rebote técnico en activos no estadounidenses y en materias primas.
Para el mercado de criptomonedas, el hecho de que los riesgos macro negativos se hayan anticipado y se hayan descontado por completo suele construir un punto de compra técnico inmejorable. Entrecruzados el relato de inflación y la búsqueda de refugio, los activos principales como $BTC muestran una capacidad de absorción de compras muy fuerte en niveles clave de soporte. A medida que las expectativas macro se aclaren, la recuperación del apetito por el riesgo podría impulsar el reingreso de capitales a los activos de riesgo con alta beta, llevando el mercado a una ruptura estructural al alza tras sentar bases.
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