Los analistas de JPMorgan informaron que el reciente aumento en las apuestas de Ethereum (ETH) ha resultado en una mayor centralización y una disminución del rendimiento de las apuestas. Los analistas señalaron que la mayor parte de la actividad de participación de Ethereum está bajo el control de Lido.
La red Ethereum con rendimientos de apuestas decrecientes ahora está más centralizada
En la última nota para inversores publicada por los analistas de JPMorgan dirigidos por Nikolaos Panigirtzoglou, se señaló que el aumento en la tendencia de participación en ETH desde las actualizaciones de The Merge y The Shanghai tiene algunos costos en la forma de que la red #Ethereum se vuelva más centralizada y el rendimiento general de la apuesta disminuye.
La actualización Merge de septiembre de 2022 transformó Ethereum de prueba de trabajo a una cadena de bloques de prueba de participación, allanando el camino para la participación en ETH. Con la actualización de Shanghai en abril, allanó el camino para un aumento en las transacciones de apuestas al permitir a los validadores retirar y reinvertir los ETH que apostaron bloqueándolos en la red.
Preocupaciones sobre el Lido y la centralización
Los mayores contribuyentes al crecimiento de las apuestas en Ethereum han sido los proveedores de apuestas líquidas como Lido (LDO). "Los cinco principales proveedores de apuestas líquidas controlan más del 50 por ciento de las transacciones de apuestas en la red Ethereum, y Lido en particular representa casi un tercio", dijeron los analistas de JPMorgan. Según los analistas, plataformas como Lido provocan un alto grado de centralización a pesar de ser plataformas descentralizadas de participación líquida.
"No hace falta decir que la centralización por parte de cualquier organización o protocolo crea riesgos para la red Ethereum, ya que un gran número de proveedores de liquidez u operadores de nodos pueden actuar como un único punto de falla o convertirse en el objetivo de ataques, o por, por ejemplo, censurar ciertas transacciones o resaltar las transacciones de los usuarios finales", escribieron los analistas. "Pueden cooperar para crear un mercado oligopólico que apoye sus propios intereses a expensas de los intereses de la comunidad", añadió.
Además de la centralización, los analistas señalaron que otra fuente de preocupación que surge del crecimiento de las apuestas líquidas es la rehipoteca, que implica el uso de tokens de liquidez como garantía en múltiples protocolos DeFi simultáneamente. Añadió que esta práctica podría conducir a liquidaciones graduales si el valor de un activo apostado cae repentinamente o si es pirateado o el protocolo se desconecta debido a un ataque malicioso o un error de protocolo.