Cuando los precios de las criptomonedas alcanzaron nuevos máximos en 2021, con frecuencia recibimos mensajes de texto de amigos como: "¡Guau, mira <inserta tu token favorito aquí>!" Cuando les preguntamos si poseían dicho token, las respuestas a menudo eran: "Sólo un poco, y ahora es demasiado tarde" o "Me lo perdí, otra vez".
¿Por qué es tan difícil atrapar al “toro” antes de que pase en estampida?
El famoso inversor John Templeton dijo: "Los mercados alcistas nacen del pesimismo, crecen del escepticismo, maduran del optimismo y mueren en la euforia". En otras palabras, los mercados alcistas comienzan desde los mínimos del mercado bajista, cuando los riesgos son prominentes y el sentimiento es pobre.
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2023 es un gran ejemplo.
Los criptomercados llegaron cojeando este año después de haber sobrevivido a uno de los peores entornos de mercado de la historia en 2022. Bitcoin cayó un 64%, mientras que muchos otros tokens cayeron entre un 80 y un 90%. Las empresas de cifrado FTX, Celsius y otras quebraron y los reguladores dejaron en claro que iban a responsabilizar a la industria. Mientras tanto, la Reserva Federal estaba subiendo las tasas al ritmo más rápido de su historia y al mismo tiempo reducía su balance. Al comenzar 2023, los riesgos regulatorios y macroeconómicos cobraban gran importancia; El índice Crypto Fear and Greed, un indicador del sentimiento del mercado criptográfico, indicó "Miedo extremo".
En este contexto sombrío, enero de 2023 fue uno de los mejores meses de la historia de las criptomonedas. Bitcoin subió un 40% y Ethereum un 33%; 7 de los 100 tokens principales subieron más del 100%.
¿Fueron exagerados los riesgos? No lo creemos. De hecho, la Reserva Federal ha seguido subiendo los tipos cuatro veces en 2023 y ha reducido su balance en más de 500.000 millones de dólares. En junio, la SEC demandó a Binance y Coinbase, los dos mayores intercambios de criptomonedas, alegando que no se registraron adecuadamente. Siguieron muchas otras acciones coercitivas.
En nuestra opinión, los riesgos que enfrentaban las criptomonedas a finales de 2022 eran muy reales, pero se reflejaban más que adecuadamente en los precios. El pesimismo extremo preparó el escenario para el comienzo de un nuevo mercado alcista.
Hoy, los riesgos han cambiado significativamente. Los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal están mucho más cerca de un final que de un comienzo. Si bien aún faltan entre 9 y 12 meses para los recortes de tasas, el mercado a menudo anticipa las acciones de la Reserva Federal meses antes de que sucedan. La SEC continúa su procesamiento de las criptomonedas, pero los tribunales estadounidenses han otorgado a la industria algunas victorias importantes en los casos Ripple y Grayscale. En el margen, los riesgos macroeconómicos y regulatorios siguen siendo importantes, pero están disminuyendo.
Creemos que estamos entrando en la fase de “escepticismo” de este mercado alcista. A pesar del rápido comienzo de 2023, el índice Crypto Fear and Greed se mostraba "Neutral" el miércoles. El comercio al contado en intercambios de cifrado centralizados cayó a 475 mil millones de dólares en agosto, el nivel más bajo en 3 años. Si bien Bitcoin ha subido un +66% hasta la fecha, a $27,525 se cotiza un -60% por debajo de su máximo histórico de $69,045.
Las principales empresas continúan anunciando iniciativas criptográficas. Google está invirtiendo activamente en capacidades blockchain y Web3. Paypal anunció recientemente que sería la primera institución financiera importante de EE. UU. en lanzar su propia moneda estable.
Y Blackrock, el administrador de activos más grande del mundo y una de las marcas globales más admiradas, ha solicitado un ETF de Bitcoin al contado:
Creemos que un ETF de Bitcoin con la marca Blackrock hará más para acelerar la adopción generalizada de activos digitales que cualquier cosa que haya sucedido en la historia de las criptomonedas. Todavía quedan obstáculos regulatorios que superar, pero creemos que es una cuestión de cuándo, no de si sucederá.
¿Todavía escéptico? Templeton podría considerar que esto es alcista.
– Jennifer Murphy, directora ejecutiva de Runa Digital Assets
Pregúntele a un asesor: cómo Blockchain está transformando las finanzas tradicionales
Con la posibilidad de que llegue un ETF al contado, ¿es ahora el momento de comprar BTC?
Dos partes de esta respuesta. Primero, si tiene una tesis de inversión que le gusta, hágala. También debe asegurarse de no considerar esto como una apuesta y de haber determinado su asignación, riesgo, etc. apropiados. Ya sea que esté practicando operaciones a corto plazo o manteniendo posiciones a largo plazo, necesita tener una plan.
En segundo lugar, si cree (como yo) que pronto se aprobará un ETF de BTC al contado, este podría ser un buen momento para hacer una asignación. Una aprobación probablemente haría que el precio de BTC y ETH subiera mucho más. En ese momento, puede determinar si desea reasignar o simplemente conservar su criptografía durante un período más largo.
¿Cómo puedo hacer para que mis clientes no se quemen en el próximo encierro?
Primero, hágales saber que comprende y que puede ayudar con una asignación a criptomonedas. A continuación, haga algo de su propia diligencia debida y tenga una estrategia para aquellos que quieran asignar criptomonedas. Elija la vía de acceso, el custodio y los servicios que ofrecerá. Luego, conversa con tus clientes sobre sus tesis de inversión, perfil de riesgo y asignación.
Si sus clientes comprenden su tesis de inversión, cómo las criptomonedas se adaptan a su cartera y cómo mantenerlas seguras, es menos probable que se quemen.
Como seguimos diciendo… tenga una tesis y un plan de inversión.
– Adam Blumberg, Interaxis
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