$BTC cayó más de un 5% en dos días. El porcentaje de cuentas en long se disparó hasta el 63%.
La intuición suele decir que, si el precio cae con fuerza, la multitud debe tener miedo, debe vender. Sin embargo, los datos de posiciones de futuros de esta semana cuentan una historia inversa.
Del 29/9 al 7/10, la proporción de cuentas long sobre el total de cuentas con posiciones abiertas
$BTC (ratio long/short) se mantuvo alrededor del 50–58%. Justo después de la sesión de fuerte caída del 8/10 —mínimo en 80.393 dólares, cierre en 81.876 dólares— esa proporción saltó a 62,8%, la más alta de la racha de diez días.
La tasa de financiación (funding rate — un intercambio entre long y short cada 8 horas) va en la misma dirección. En la mayoría de las sesiones del 29/9 al 7/10, esta tasa fue negativa, es decir, el lado short estaba pagando al lado long. Exactamente el día en que el precio tocó el mínimo por la mañana del 8/10, la tasa de financiación cambió a positiva: entró nuevo flujo de dinero, inclinándose claramente hacia las compras.
El ratio long/short se calcula por número de cuentas, no por volumen, así que refleja el sentimiento de la multitud minorista con mucha más claridad que algunos fondos grandes. Cuando el precio cae profundamente, muchas cuentas pequeñas piensan “está barato ahora” y abren long al mismo tiempo.
El problema: que el porcentaje de long se dispare justo después de una caída, en la historia, suele ser una señal contraria y no una confirmación del fondo. Es fácil que la multitud se lance a abrir long justo cuando el precio acaba de caer y luego sea víctima de un segundo tramo de caída que lo limpia todo.
Esto demuestra que esa lectura es incorrecta: si
$BTC se mantiene firme en la zona que acaba de testear, sin que aparezca una segunda caída que elimine más long, entonces esta vez sí sería un intento de tocar fondo válido.
Siguientes puntos a vigilar: si la tasa de financiación se mantiene positiva o si vuelve a negativa apenas el precio rebote levemente. Esa es la señal de si el nuevo lado long realmente tiene confianza.
¿Ustedes están en el grupo que abrió long justo después de esta caída?
Observación personal, no es asesoramiento de inversión
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