1. ¿Qué es la tasa de financiación?
Las tasas de financiación son flujos de efectivo periódicos que se intercambian entre holders de posiciones long y short. El monto absoluto por lote se basará en la diferencia de precios entre los futuros perpetuos y los índices de precio. Cuando el mercado es alcista, la tasa de financiación suele ser positiva. Los traders con posiciones long pagarán a los traders con posiciones short. Por el contrario, la tasa de financiación será negativa si el mercado es bajista, en cuyo caso, los traders con posiciones short pagarán a los traders con posiciones long.
Ten en cuenta que Binance solo facilita el intercambio de los montos de financiación entre holders de posiciones long y short. Binance no cobra ninguna comisión de servicio.
2. ¿Por qué es importante la tasa de financiación?
A diferencia de los futuros tradicionales, los contratos de futuros perpetuos no tienen fecha de vencimiento. Los traders pueden mantener sus posiciones por tiempo indefinido, a menos que se liquiden. Para garantizar que los precios de los contratos perpetuos correspondan con sus mercados subyacentes, los exchanges de criptomonedas crearon un mecanismo conocido como tasa de financiación.
La tasa de financiación ayuda principalmente a que los precios de los contratos perpetuos converjan con el precio del activo subyacente. Con la liquidez suficiente, el trading de contratos perpetuos es muy similar al trading en el mercado Spot.
Por ende, los exchanges de criptomonedas crearon un mecanismo para garantizar que los precios de los contratos perpetuos se correspondan con el índice. Esto es lo que se conoce como tasa de financiación.
3. ¿Cómo se calculan las tasas de financiación en Binance?
Los montos de financiación se calculan con la siguiente fórmula:
Cantidad de financiación = valor nominal de las posiciones x tasa de financiación
Donde
- Valor nominal de las posiciones = precio de marca x tamaño de un contrato (para contratos USDⓈ-M)
- Multiplicador del contrato × tamaño de un contrato ÷ precio de marca (para contratos COIN-M)
- El precio de marca aquí será más preciso y se calculará en tiempo real. Puede ser diferente al precio de marca que aparece cada segundo en la página de trading.
Los pagos de financiación con una frecuencia de liquidación cada ocho horas inician a las 00:00 (UTC), las 08:00 (UTC) y las 16:00 (UTC). Los pagos de financiación con una frecuencia de liquidación cada cuatro horas inician a las 00:00 (UTC), las 04:00 (UTC), las 08:00 (UTC), las 12:00 (UTC), las 16:00 (UTC) y las 20:00 (UTC).
Dependiendo de la cantidad de posiciones que tengan los usuarios, el sistema puede demorar hasta 1 minuto en completar toda la liquidación de la comisión de financiación en la plataforma. Binance no garantiza un horario exacto de finalización de este proceso para un símbolo específico. Por ejemplo, cuando un trader abre una posición a las 08:00:59 UTC, la comisión de financiación aún podría aplicarse al trader (ya sea pagando o recibiendo la comisión de financiación).
Ten en cuenta que abrir o cerrar una posición antes de la liquidación de la comisión de financiación significaría quedar fuera o dentro para recibir o pagar equivaldría la liquidación de las comisiones de financiación. Por ejemplo, un trader abre una posición a las 07:59:59 UTC y cierra una posición a las 08:00:01 UTC. Si el pago de la financiación se liquida a las 08:00:02 UTC, la comisión de financiación no podría aplicarse al trader (ya sea pagando o recibiendo la comisión de financiación).
A partir del 12 de octubre de 2023 a las 08:00 (UTC), se ajustó la frecuencia de liquidación de la tasa de financiación de los siguientes contratos perpetuos USDⓈ-M (de cada ocho horas a cada cuatro horas):
|
|
Los traders solo son responsables por los pagos de financiación en ambas direcciones si tienen posiciones abiertas en las horas preestablecidas de financiación. No estás sujeto a ninguna financiación si no tienes una posición. Si cierras tu posición antes de la hora de la financiación, no pagarás ni recibirás ninguna financiación.
Existe una desviación de 1 minuto en la hora real de la transacción de la comisión de financiación. Por ejemplo, cuando un trader abre una posición a las 08:00:59 UTC, la comisión de financiación aún podría aplicarse al trader (ya sea pagando o recibiendo la comisión de financiación).
Puedes ver las tasas de financiación y la cuenta regresiva para la siguiente financiación en la interfaz de Binance Futures encima del gráfico de velas:
Ten en cuenta que la tasa de financiación que se muestra representa un cálculo de las últimas 8 horas del índice de la prima. Por ejemplo, desde las 09:00 UTC, el cálculo de la tasa de financiación utiliza el conjunto de datos del índice de la prima que aplica de 01:00 a 09:00 UTC (en lugar del de las 08:00 a las 09:00 UTC).
4. ¿Qué determina la tasa de financiación?
La tasa de financiación consta de dos componentes: la tasa de interés y la prima. Binance utiliza una tasa de interés plana, con el supuesto de que mantener un equivalente en efectivo genera un interés más alto que el equivalente en BTC.
En Binance Futures, la tasa de interés se establece en un 0.03% diario de forma predeterminada (0.01% por intervalo de financiación, ya que la financiación se da cada 8 horas). Ten en cuenta que esto no aplica para algunos contratos, por ejemplo, ETHBTC, cuya tasa de interés se establece en un 0%. Binance se reserva el derecho de ajustar la tasa de interés ocasionalmente en función de las condiciones del mercado.
Puede existir una diferencia significativa de precio entre el contrato perpetuo y el precio de marca. En esos casos, se utilizará un índice de prima para obligar la convergencia del precio entre los dos mercados. El historial del índice de prima se puede ver aquí. Se calcula por separado para cada contrato:
Índice de prima (P) = [Máx. (0, precio bid de impacto - índice de precio) - Máx. (0, índice de precio - precio ask de impacto)] / índice de precio
El precio bid de impacto = el precio promedio al que se completa la orden para ejecutar el valor nocional del margen de impacto sobre el precio bid
Precio ask de impacto = el precio promedio al que se completa la orden para ejecutar el valor nocional del margen de impacto sobre el precio ask
- Índice de precios es el valor promedio ponderado del activo subyacente listado en los exchanges spot más importantes.
- El Nocional de Margen de Impacto (IMN) se usa para ubicar los precios bid o ask de impacto promedio en el libro de órdenes. El IMN de los contratos USDⓈ-M es el nocional disponible para operar con un margen de 200 USDT (cotización del precio en USDT). El IMN de los contratos COIN-M es el nocional disponible para operar con un margen de 200 USD (cotización del precio en USD).
Nocional del Margen de Impacto (IMN) = 200 USDT ÷ tasa de margen inicial al máximo nivel de apalancamiento
Por ejemplo, si el máximo apalancamiento del contrato perpetuo BNBUSDT es 20x y su tasa de margen inicial correspondiente es de un 5%, el Nocional del Margen de Impacto (IMN) es 4,000 USDT (200 USDT ÷ 5%), y el sistema tomará un IMN de 4,000 USDT a cada minuto en el libro de órdenes para medir el precio bid o ask de impacto promedio.
Para obtener más información, visita Apalancamiento y margen de los futuros USDⓈ-M.
5. ¿Cómo puedo acceder a las tasas de financiación históricas y en tiempo real?
Puedes ver las tasas de financiación históricas y en tiempo real haciendo clic en [Datos] - [Datos de Futuros] - [Historial de tasas de financiación]. Como alternativa, haz clic directamente aquí.
6. ¿Cómo recibir notificaciones sobre la comisión de financiación?
1. Ve a la interfaz de trading de [Futuros USDⓈ-M] y haz clic en el ícono de ajustes.
2. Ve a la pestaña [Notificación] para deslizar el botón [Condicional de la comisión de financiamiento] . También puedes personalizar el porcentaje de cargo de la tasa de financiación entre un 0.0001% y un 0.75%. Actualmente, por defecto está en un 0.25%, lo que significa que se te notificará cuando los cargos de la tasa de financiación previstos alcancen el 0.25%.
Nota importante: Se te notificará mediante email o notificaciones en la aplicación. Esta función sirve como advertencia de riesgo y Binance no puede garantizar su entrega inmediata. Aceptas que, durante el uso del servicio, en determinadas circunstancias (que incluyen la congestión de la red personal y un entorno de red deficiente, entre otros eventos), es posible que no recibas o recibas con retraso dichos recordatorios. Binance se reserva el derecho de enviar dichas notificaciones y no tiene obligación de hacerlo.
7. ¿Cómo se calcula la tasa de financiación?
Paso 1: Busca la serie de precios de bid/ask de impacto en un período de financiación determinado
Utilicemos como ejemplo el siguiente libro de órdenes del lado bid para un contrato USDⓈ-M:
Nivel | Precio | Cantidad base | Cantidad nocional de cotización | Cantidad nocional de cotización acumulada |
1 | p1 | q1 | multiplicador * p1 * q1 | multiplicador * p1 * q1 |
2 | p2 | q2 | multiplicador * p2 * q2 | multiplicador ** p1 * q1 + multiplicador * p2 * q2 |
3 | p3 | q3 | multiplicador * p3 * q3 | multiplicador ** p1 * q1 + multiplicador ** p2 * q2 + multiplicador * p3 * q3 |
... | ... | ... | ... | ... |
n | pn | qn | multiplicador * pn * qn | multiplicador * ∑pn * qn |
Si el multiplicador * ∑px * qx > IMN en nivel x y el multiplicador * ∑px - 1 * qx - 1 < IMN en nivel x-1, entonces podemos encontrar el precio bid de impacto del libro de órdenes en el nivel x:
Precio bid de impacto = IMN / [(IMN - multiplicador * ∑px - 1 * qx - 1) / px + multiplicador * ∑qx - 1]
*IMN: Nocional del margen de impacto
Para obtener la serie de precios bid/ask de impacto, el sistema lleva a cabo la metodología indicada anteriormente sobre las instantáneas del libro de órdenes en este período de financiación:
El libro de órdenes del ask se resume así:
Nivel | Precio | Cantidad base | Cantidad nocional de cotización | Cantidad nocional de cotización acumulada |
1 | 279.67 | 41.86 | (279.67 x 41.86) | 11,706.99 |
2 | 279.68 | 6.26 | (279.68 x 6.26) | (279.67 x 41.86) + (279.68 x 6.26) |
3 | 279.69 | 1.42 | (279.69 x 1.42) | …... |
4=x-1 | 279.70 | 31.64 | (279.7 x 31.64) | (279.67 x 41.86) + (279.68 x 6.26)+ (279.69 x 1.42)+ (279.7 x 31.64) = 22,704.65 < 25,000 USDT* |
5 = x | 279.71 | 11.27 | (279.71 x 11.27) | (279.67 x 41.86) + (279.68 x 6.26)+ (279.69 x 1.42)+ (279.7 x 31.64) + (279.71 x 11.27) = 25,856.98 > 25,000 USDT* |
* Supongamos que el apalancamiento máximo del contrato perpetuo BNBUSDT es de 125x y el Nocional del Margen de Impacto predeterminado del contrato es 25,000 USDT.
De la tabla anterior, obtenemos las siguientes cifras:
- El precio en el Nivel x = 279.71
- La cantidad nocional de cotización acumulada en el Nivel x - 1 = 22,704.65
- La cantidad base acumulada en el Nivel x-1 = 41.86 + 6.26 + 1.42 + 31.64 = 81.18
Sustituyendo en la fórmula:
Precio ask de impacto = IMN ÷ [(IMN - multiplicador x ∑px-1 x qx-1) ÷ px + multiplicador x ∑qx-1]
= 25,000 ÷ [(25,000 - 22,704.65) ÷ 279.71 + 81.18]
= 279.69 USDT
Análisis:
- La cantidad correspondiente cuando alcanza el IMN al nivel x: (IMN-multiplier *∑px-1*qx-1) ÷ px = (25,000 - 22,704.65 ) ÷ 279.71 = 8.206
- La cantidad base acumulada cuando alcanza el IMN: 8.206 + 81.18 = 89.386
- El precio ask de impacto = 25,000 ÷ 89.386 = 279.69
Paso 2. Encuentra la serie de índice de la prima en el período de financiación observado
Binance calcula el índice de la prima cada 5 segundos (12 puntos de datos del índice de la prima en un minuto).
La cantidad de puntos de datos del índice utilizados para calcular la tasa de financiación n = 60 ÷ 5 x 60 x horas del intervalo de financiación
Por ejemplo, la tasa de financiación se calcula con el promedio ponderado en el tiempo en cada uno de los 5,760 puntos de datos del índice de la prima por el intervalo de financiación de 8 horas.
Haz clic en el siguiente enlace para ver el Historial del índice de la prima.
Fórmula del índice de la prima:
Índice de prima (P) = [Máx.(0, precio bid de impacto - índice del precio) - Máx.(0, índice de precio - precio ask de impacto)] ÷ índice de precio
(Máx.(0,bpn-ipn)-Máx.(0,ipn-apn))/ipn
Secuencia | Precio bid de impacto | Precio ask de impacto | Índice de precio | Índice de la prima |
1 | bp1 | ap1 | ip1 | (Max(0,bp1-ip1)-Max(0,ip1-ap1))/ip1 |
2 | bp2 | ap2 | ip2 | (Máx.(0,bp2-ip2)-Máx.(0,ip2-ap2))/ip2 |
... | ... | ... | ... | ... |
n | bpn | apn | ipn | (Máx.(0,bpn-ipn)-Máx.(0,ipn-apn))/ipn |
Paso 3: Promedio ponderado por tiempo que falta para la financiación del índice de la prima para el período de financiación observado
Utiliza la serie de índice de la prima de este período de financiación (del paso 2), y lo sustituimos con la fórmula del índice de la prima promedio:
Índice de la prima promedio (P) = (1*Índice_prima_1 + 2*Índice_prima_2 + 3*Índice_prima_3 +···+ n*Índice_prima_n) / (1+2+3+···+n)
* Índice de la prima 1: el primer punto de datos del índice de la prima
n = 60 ÷ 5 x 60 x 8 = 5,760 (suponiendo que el intervalo de financiación sea de 8 horas)
Paso 4. Calcula la tasa de financiación
La tasa de financiación se calcula con este componente de tasa de interés de ocho horas y el componente de la prima de 8 horas. También se agrega un regulador A +/- 0.05%. Por ejemplo, las tasas de financiación calculadas desde las 00:00 a las 08:00 se cambian a las 08:00.
- Toca aquí para ver el Historial de la tasa de financiación.
- Haz clic en el siguiente enlace para ver las tasas de financiación y las tasas de interés en tiempo real.
Fórmula de la tasa de financiación:
Tasa de financiación (F) = índice de la prima promedio (P) + clamp (tasa de interés - índice de la prima (P), 0.05%, - 0.05%)
*El índice de la prima (P) aquí se refiere al promedio actual
Nota:
El clamp de la función (x, mín., máx.) significa que si (x < mín.), entonces x = mín.; si (x > máx.), entonces x = máx.; si máx. ≥ x ≥ mín., entonces se devuelve x.
En otras palabras, siempre que el índice de la prima esté entre -0.04% y 0.06%, la tasa de financiación será igual a 0.01% (la tasa de interés).
Si (tasa de interés (I) - índice de la prima (P)) está dentro de +/-0.05%, entonces F = P + (I - P) = I. En otras palabras, la tasa de financiación será igual a la tasa de interés.
Ejemplo 1:
Marca de tiempo: 20:00:00 UTC del 27/08/2020
Índice de precio: 11,312.66 USDT
Precio bid de impacto: 11,316.83 USDT
Precio ask de impacto: 11,317.66 USDT
El índice de la prima (P) = Máx. (0, precio bid de impacto - índice de precio) - Máx. (0, índice de precio - precio ask de impacto) / índice de precio
=Max(0, 11,316.83 - 11,312.66) - Max(0,11,312.66 - 11317.66) / 11,312.66
= (4.17 - 0) / 11,312.66
= 0.0369%
Ejemplo 2:
Marca de tiempo: 08:00:00 UTC del 28/08/2020
Precio de marca: 11,329.52 USDT
Este es el final del período de financiación que va desde las 00:00 hasta las 08:00 (UTC), 8 horas = 480 minutos, entonces el índice de la prima promedio ponderado en 8 horas (P) = 0.0429%
Índice de la prima promedio = (1*Índice_prima_1+2*Índice_prima_2+3*Índice_prima_3+···+ n*Índice_prima_n)/(1+2+3+···+n)
Índice_prima_1: el primer punto de datos del índice de la prima
Tasa de financiación (F) = índice de la prima (P) + limitador (tasa de interés - índice de la prima (P), 0.05%, - 0.05%)
= 0.0429% + limitador (0.01% - 0.0429%，0.05%， -0.05%)
= 0.0429% + (-0.0329%)
= 0.0100%
Paso 5. Cálculo de la tasa de financiación máxima para los contratos perpetuos USDⓈ-M**
Tasa de financiación con tope = clamp (tasa de financiación, piso, tope)
Fecha de vigencia: 9 de octubre de 2023 a las 08:30 (UTC)
La tasa de financiación máxima para los contratos perpetuos USDⓈ-M se categoriza en función del apalancamiento máximo asociado a los contratos (≥ 30x o ≤ 25x).
Aquí puedes ver un desglose completo:
Contratos perpetuos USDⓈ-M con un apalancamiento máximo de 30x o superior (≥ 30x) | Contratos perpetuos USDⓈ-M con un apalancamiento máximo de 25x o inferior (≤ 25x) | |
Mínimo | 0.75 * Tasa de margen de mantenimiento | -3% |
Máximo | 0.75 * Tasa de margen de mantenimiento | 3% |
- Para contratos perpetuos USDⓈ-M con un apalancamiento máximo de 30x o superior, la Tasa de financiación máxima de cada contrato se calcula en función de su Tasa de margen de mantenimiento correspondiente al nivel de apalancamiento máximo. Para obtener más información, consulta Apalancamiento y margen de Futuros USDⓈ-M.
- Por otro lado, para los contratos perpetuos USDⓈ-M con un apalancamiento máximo de 25x o inferior, la Tasa de financiación máxima se establece en un ± 3% y no se calcula en función de su Tasa de margen de mantenimiento correspondiente al nivel de apalancamiento máximo.
- Si el apalancamiento máximo de un contrato se reduce a 25x o menos, se aplicará automáticamente la Tasa de financiación máxima de un ± 3%. No se publicarán otros anuncios al respecto.
Ejemplo 1:
Para calcular el Mínimo y el Máximo de un contrato perpetuo ADAUSDT, la “Tasa de margen inicial” y la “Tasa de margen de mantenimiento” correspondientes en la tabla al máximo nivel de apalancamiento de 75x son de un 1.3% y un 0.5%, respectivamente.
- Mínimo = -0.75 * 0.5% = -0.375%
- Máximo = 0.75 * 0.5% = 0.375%
Ejemplo 2:
El Mínimo y el Máximo de un contrato perpetuo STMXUSDT es un ± 3%, ya que el nivel de apalancamiento máximo del contrato perpetuo STMXUSDT es de 25x o inferior.
** En el caso de condiciones de mercado extremas, Binance se reserva el derecho de ajustar los parámetros mínimo y máximo de la tasa de financiación.
8. Ajuste del intervalo de financiación
En el caso de volatilidad extrema del mercado, Binance se reserva el derecho de actualizar el Mínimo y el Máximo de la tasa de financiación, así como el intervalo de financiación de un contrato perpetuo que difiera del intervalo de financiación de 8 horas predeterminado. Puedes visitar las páginas Tasa de financiación en tiempo real e Historial de la tasa de financiación para ver el intervalo de financiación más reciente y el Mínimo/Máximo de la tasa de financiación. Ten en cuenta que las comisiones de financiación (si las hubiera) se deducirán del balance disponible en la billetera de Futuros. Si el balance en la billetera no es suficiente, las comisiones de financiación (si las hubiera) se deducirán del margen de la posición, lo que puede afectar el precio de liquidación. Gestiona tus posiciones según corresponda para evitar cualquier riesgo de liquidación.