Contenido

  • ¿Qué es la teoría de Dow?

  • Principios básicos de la teoría de Dow.

    • El mercado tiene en cuenta todos los eventos.

    • Tendencias del mercado

    • Tres fases principales de cada tendencia.

    • Correlación cruzada

    • Valor de los volúmenes

    • Acción de tendencia antes de la confirmación de reversión

  • Conclusión


¿Qué es la teoría de Dow?

La teoría de Dow es la base del análisis técnico basado en los escritos de Charles Dow sobre su teoría del comportamiento del mercado. Dow fue el fundador y editor del Wall Street Journal y cofundador de Dow Jones & Company. Como parte de la empresa, ayudó a crear el primer índice bursátil, conocido como Dow Jones Transportation Index (DJT), seguido por el Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Dow nunca describió sus ideas como teorías concretas, ni las llamó así. Sin embargo, muchos se enteraron a través de su editorial en el Wall Street Journal. Después de la muerte de Doe, otros editores como William Hamilton refinaron estas ideas y utilizaron sus artículos para reconstruir lo que ahora se conoce como la Teoría de Doe.

Este artículo proporciona una introducción a la teoría de Dow, analizando las distintas etapas de las tendencias del mercado basándose en su trabajo. Como ocurre con cualquier teoría, los siguientes principios no son infalibles y están abiertos a diferentes interpretaciones.

 

Principios básicos de la teoría de Dow.

El mercado tiene en cuenta todos los eventos.

Este principio está estrechamente relacionado con la llamada hipótesis del mercado eficiente (EMH). Dow creía que si hay un descuento en el mercado, significa que toda la información disponible ya se refleja en los precios.

Por ejemplo, en previsión de que una empresa informe de un aumento positivo en la rentabilidad, el mercado reflejará esta noticia antes de que esto suceda. La demanda de sus acciones aumentará antes de que se publique el informe, y luego es posible que el precio no cambie mucho después de que se publique el informe esperado.

Dow también pudo observar que, en algunos casos, una empresa puede incluso ver caer el precio de sus acciones después de que se publican buenas noticias porque no fueron tan buenas como esperaba la comunidad.

Muchos comerciantes e inversores todavía consideran que este principio es válido, y especialmente aquellos que utilizan regularmente el análisis técnico. Sin embargo, quienes prefieren el análisis fundamental no están de acuerdo con esta afirmación y creen que el valor de mercado no refleja el valor real e intrínseco de una acción.

 

Tendencias del mercado

Algunas personas dicen que el trabajo de Dow dio origen al concepto de tendencia del mercado, que ahora se considera un elemento crítico en el mundo financiero. La Teoría de Dow establece que existen tres tipos principales de tendencias:

  • Tendencia primaria o principal - Duración de la acción, desde varios meses hasta décadas, esta tendencia es también el principal movimiento del mercado.

  • Tendencia menor: duración de la acción de varias semanas a varios meses.

  • Tendencia menor o menor: esta tendencia puede limitarse a menos de una semana o diez días. En algunos casos, la duración alcanza varias horas o un día.

Al estudiar diversas tendencias, los inversores tienen la oportunidad de elegir el momento más adecuado para entrar. Si bien la tendencia primaria es clave al considerar una entrada, las tendencias secundarias y menores contradicen la primaria.

Por ejemplo, si cree que una criptomoneda tiene una tendencia primaria positiva, pero periódicamente experimenta una tendencia secundaria negativa, se le da la oportunidad de comprarla más barata e intentar venderla una vez que aumente el valor.

En este caso, el problema es sólo determinar correctamente el tipo de tendencia, esta es la esencia del análisis técnico profundo. Hoy en día, los inversores y comerciantes utilizan una amplia gama de herramientas para identificar y comprender la tendencia actual.

 

Tres fases principales de cada tendencia.

Dow descubrió que las tendencias primarias a largo plazo implican tres fases. Por ejemplo, en un mercado alcista las fases se verían así:

  • Acumulación - Después del mercado bajista anterior, los valores de los activos siguen siendo bajos ya que el sentimiento de las masas es abrumadoramente negativo. Los traders y creadores de mercado experimentados comienzan a acumular activos durante este período antes de que se produzcan aumentos significativos de precios.

  • Participación pública: el mercado, en un momento dado, está reconociendo la oportunidad que los comerciantes experimentados ya han observado y la comunidad se está convirtiendo en un comprador cada vez más activo. En esta etapa, los precios están aumentando rápidamente.

  • Distribución – Si bien la mayoría de los participantes continúan especulando, la tendencia se acerca a su fin. Los creadores de mercado comienzan a distribuir sus activos, es decir Véndelos a aquellos que aún no se dan cuenta de que pronto habrá un cambio de tendencia.

En un mercado bajista, las fases estarán en orden inverso. La tendencia comenzará con la distribución de sus activos por parte de aquellos participantes que reconocieron los signos de una tendencia bajista, y irá acompañada de la participación de la comunidad. En la tercera fase, la comunidad seguirá especulando desesperadamente que el mercado seguirá cayendo, pero los inversores que noten el cambio que se avecina comenzarán a acumular activos nuevamente. 

No hay garantía de que este principio funcione perfectamente, pero miles de comerciantes e inversores consideran estas fases antes de tomar decisiones financieras adecuadas. Cabe señalar que el método Wyckoff también se basa en la idea de acumulación y distribución, que también se remonta al concepto algo similar de ciclos de mercado (la transición de una fase a otra).

 

Correlación cruzada

Según Dow, la tendencia principal observada en el gráfico de uno de los índices debería ser confirmada por la tendencia del otro índice del mercado. En aquel momento esto se refería principalmente al Dow Jones de Transportes y Promedios Industriales.

El mercado del transporte de aquella época (principalmente el ferrocarril) estaba estrechamente vinculado a la industria. No hace falta decirlo: para producir más bienes, primero era necesario aumentar la actividad del transporte ferroviario para suministrar las materias primas necesarias. 

Así, existía una clara relación entre la industria manufacturera y el mercado del transporte. Si un mercado se encuentra en un estado normal y saludable, es probable que el otro también lo esté. Sin embargo, el principio de correlación cruzada no es tan bueno hoy en día porque muchos productos están digitalizados y no necesitan entrega física.

 

Valor de los volúmenes

Como muchos otros inversores, Dow creía que el volumen de operaciones era el indicador secundario más importante porque una tendencia fuerte siempre debería ir acompañada de un alto volumen de operaciones. Cuanto mayores sean los volúmenes, mayor será la probabilidad de que el movimiento de precios refleje la verdadera tendencia del mercado. Por lo demás, en volúmenes pequeños la tendencia se manifiesta mal, al igual que el aumento del precio del activo, lo que a su vez no refleja el efecto real y saludable de la tendencia.

 

Acción de tendencia antes de la confirmación de reversión

Desde el punto de vista del Dow, si el mercado tiene tendencia, seguirá moviéndose. Por ejemplo, si el precio de las acciones de una empresa comienza a reaccionar positivamente tras la publicación de una buena noticia, seguirá subiendo hasta que se manifieste adecuadamente el cambio de tendencia.

Por esta razón, Dow recomendó que todos estos cambios se traten con cautela hasta que se confirme la nueva tendencia primaria. Naturalmente, no es fácil distinguir una tendencia menor del inicio de una nueva tendencia importante, y los traders a menudo encuentran reversiones engañosas que terminan siendo una tendencia menor.

 

Conclusión

Algunos críticos argumentan que la teoría de Dow está desactualizada, especialmente en lo que respecta al principio de correlación cruzada (que establece que un índice o su promedio debe respaldar o ser relativamente consistente con otro índice). Sin embargo, la mayoría de los inversores creen que la Teoría de Dow sigue siendo relevante, no sólo para identificar las fases de las oportunidades financieras más favorables, sino también porque el concepto de tendencias del mercado es fruto de su trabajo.