¿Ha caído la economía estadounidense en una “estanflación”? No te preocupes, esta pregunta puede no ser importante. Lo que merece nuestra mayor atención es cómo responderá la política económica estadounidense. Aunque el crecimiento del PIB en el primer trimestre fue más débil de lo esperado y el índice de precios PCE subyacente superó el consenso del mercado, no podemos juzgar el desempeño de la economía estadounidense basándonos únicamente en estos datos.
Hemos visto que la economía estadounidense ha comenzado a mostrar las preocupaciones ocultas de la "estanflación", pero también tiene un fuerte impulso de crecimiento. Aunque el gasto fiscal se ha desacelerado, el consumo personal y la inversión privada todavía muestran un fuerte impulso de crecimiento. Esta es también la razón fundamental por la que la economía estadounidense mantiene un alto crecimiento y la inflación se mantiene alta durante mucho tiempo.
La combinación actual de crecimiento e inflación es ciertamente insatisfactoria para la Reserva Federal. Sin embargo, hemos visto que al interior de la Reserva Federal han comenzado a surgir diferencias en torno a los recortes de tipos de interés, lo que significa que la política monetaria afronta un nuevo periodo de ajuste.
En general, todavía creemos que la economía estadounidense está entrando en una nueva normalidad de "alta inflación, altas tasas de interés y crecimiento de velocidad media". Esta nueva normalidad significa que Estados Unidos está entrando en un proceso económico con un centro de inflación más alto y, por lo tanto, es necesario mantener las tasas de interés en un nivel más alto para evitar que la inflación se salga de control. Esto también significa que la política monetaria debe ajustarse de manera oportuna para evitar riesgos importantes en la economía debido a problemas en uno o varios sectores.
Por lo tanto, ya sea estanflación o varios aterrizajes, sólo traerá más perturbaciones e incertidumbres al mercado. A lo que deberíamos prestar más atención es a cómo responderá la política económica estadounidense. #USEconomía #estagflación #política monetaria #política fiscal
Hemos visto que la economía estadounidense ha comenzado a mostrar las preocupaciones ocultas de la "estanflación", pero también tiene un fuerte impulso de crecimiento. Aunque el gasto fiscal se ha desacelerado, el consumo personal y la inversión privada todavía muestran un fuerte impulso de crecimiento. Esta es también la razón fundamental por la que la economía estadounidense mantiene un alto crecimiento y la inflación se mantiene alta durante mucho tiempo.
La combinación actual de crecimiento e inflación es ciertamente insatisfactoria para la Reserva Federal. Sin embargo, hemos visto que al interior de la Reserva Federal han comenzado a surgir diferencias en torno a los recortes de tipos de interés, lo que significa que la política monetaria afronta un nuevo periodo de ajuste.
En general, todavía creemos que la economía estadounidense está entrando en una nueva normalidad de "alta inflación, altas tasas de interés y crecimiento de velocidad media". Esta nueva normalidad significa que Estados Unidos está entrando en un proceso económico con un centro de inflación más alto y, por lo tanto, es necesario mantener las tasas de interés en un nivel más alto para evitar que la inflación se salga de control. Esto también significa que la política monetaria debe ajustarse de manera oportuna para evitar riesgos importantes en la economía debido a problemas en uno o varios sectores.
Por lo tanto, ya sea estanflación o varios aterrizajes, sólo traerá más perturbaciones e incertidumbres al mercado. A lo que deberíamos prestar más atención es a cómo responderá la política económica estadounidense. #USEconomía #estagflación #política monetaria #política fiscal