1. Introducción al proyecto
Inverse Finance es un producto de préstamo de CDP basado en Ethereum que presta la moneda estable DOLA prometiendo criptomonedas. El proyecto se estableció en 2020 y recibió la atención del mercado luego de ser recomendado por el fundador de YFI, AC. En ese momento, el producto del proyecto proporcionaba inversiones sin pérdidas en torno a la moneda estable Dai. Los usuarios depositaban Dai en la tesorería del protocolo y recibían certificados de depósito en Dai en una proporción de 1:1. Luego, la tesorería colocaba Dai en el protocolo de agregación de ingresos como Yearn, con lo que obteniendo ETH., YFI y otras recompensas simbólicas.
Desafortunadamente, el proyecto sufrió dos ataques maliciosos consecutivos en 2022, lo que provocó la desactivación del producto y, en octubre de 2022, se transformó en un mercado de préstamos a tasa fija.
2. equipo
El perfil de miembro público actual es el fundador del proyecto, Nour Haridy, que es de Egipto y trabaja como ingeniero de desarrollo Web3 desde 2018. Haridy presentó una vez en una entrevista con Cointelegraph que había sido desarrollador en el campo Ethereum durante varios años, principalmente diseñando billeteras inteligentes Dai sin gas como Metacash y Mosendo. Actualmente, Nour trabaja a tiempo completo en Inverse Finance, tiene 2,8 millones de seguidores en Twitter y tiene una influencia social a pequeña escala.
La información de Crunchbase muestra que Inverse adquirió Tonic Finance por 1,6 millones de dólares el 30 de abril de 2021.
3. Productos
Los principales productos actuales de Inverse son el mercado de préstamos a tasa fija FiRM y la moneda estable DOLA.
1. DÓLARES
DOLA es una moneda estable descentralizada emitida por Inverse Finance, anclada 1:1 con el dólar estadounidense, y el contrato inteligente de la Reserva Federal gestiona el suministro y la destrucción de DOLA.
Nota: Debido al ataque de manipulación de Oracle en Frontier (front-end), DOLA actualmente tiene algunas deudas incobrables. Estas deudas incobrables se pagan activamente a través de DAO y el producto front-end ha quedado obsoleto.
Los contratos inteligentes de la Fed están controlados por Inverse DAO y se dividen en tres tipos diferentes, pero todos pueden generar DOLA y suministrarlo directamente al fondo de liquidez o al mercado de préstamos. También pueden extraer y destruir DOLA, afectando así la estabilidad de precios de DOLA.
Federales de préstamos cruzados: Frontier & Fuse, la interfaz ahora está obsoleta.
Feds de préstamos en modo aislado: es decir, el mercado de préstamos FiRM. El mercado FiRM tiene un límite de DOLA global y cada mercado de activos también establece un límite de préstamos diario. Presentaremos FiRM en detalle a continuación.
Feds de AMM: Proporcionan liquidez a protocolos como Velo, Convex, Aura, etc.
2. FIRME
En febrero de 2021, Inverse cooperó con Anchor para emitir la moneda estable DOLA. Sin embargo, con el colapso del ecosistema Terra y el ataque dos veces de Inverse, la interfaz del producto existente se desactivó. En octubre de 2022, Inverse lanzó FiRM, un producto de préstamo a tasa fija.
FiRM es un préstamo con exceso de garantía, que es consistente con el principio de otros productos crediticios. Se llama préstamo de tasa fija porque FiRM es un préstamo de costo fijo basado en DBR (DOLA Borrowing Right). Para pedir prestado DOLA en FiRM, los usuarios deben tener DBR. Un DBR representa la tarifa de préstamo de un DOLA durante un año. La cantidad de DBR que se debe gastar cada día se puede calcular a través de la cantidad de DOLA que se pedirá prestado y la duración del mismo. el préstamo, para que los usuarios puedan estimar la cantidad de DBR que se debe pagar y el costo del préstamo. Si desea extender el período del préstamo, puede agregar DBR a su billetera en cualquier momento.
El método de emisión inicial de DBR es el lanzamiento aéreo: ① los apostadores de INV que permanecen en la solicitud inicial antes del 30 de octubre de 2022 reciben cada uno 2000 DBR ② Complete la lotería para recibir hasta 1000 DBR;
Los DBR pueden circular en el mercado secundario, por lo que un aumento o disminución en la demanda de DBR por parte de los prestatarios puede hacer que el precio de DBR aumente o disminuya. La alta demanda hará que el precio de DBR aumente, lo cual es bueno para los inversores, pero conducirá a un aumento en los costos de endeudamiento para los prestatarios, reduciendo así el atractivo de los préstamos FiRM y no siendo amigable con el desarrollo del protocolo Inverse en sí. . Por lo tanto, Inverse lanzó DBR Streaming, que consiste en emitir recompensas DBR a los contribuyentes de INV. Al apostar INV a través de FiRM, puede obtener recompensas de tokens DBR. La comunidad puede afectar el precio de DBR y los costos de endeudamiento de los usuarios al regular la emisión de DBR.
4. Datos fundamentales
1.TVL
El tamaño total actual de TVL es de 51,81 millones de dólares. Después del ataque, TVL no ha mostrado ninguna mejora. A partir del 12 de junio, los fundadores de Curve depositaron sucesivamente CRV y cvxCRV en Inverse y tomaron prestada la moneda estable DOLA. Como resultado, el TVL de Inverse aumentó significativamente y gradualmente atrajo la atención de otros participantes del mercado.
En la actualidad, solo el fundador de Curve ha depositado aproximadamente 23,63 millones de CRV y 6,73 millones de cvxCRV, con un valor total de aproximadamente 24 millones de dólares. Ha pedido prestados aproximadamente 7,98 millones de monedas estables DOLA. Su posición personal (16,08 millones de dólares) representa la mayor. Participación del TVL de Inverse Al alcanzar el 31%, el desarrollo del protocolo Inverse está profundamente influenciado por Curve.
Actualmente, FiRM ha estado operando en "modo protegido", por lo que cada tipo de activo en el mercado de préstamos tiene límites de préstamos diarios y límites de oferta total. Los tipos de activos admitidos actualmente incluyen CRV, cvxCRV, gOHM, WETH y stETH. Entre ellos, CRV y cvxCRV son los tipos de activos con mayor proporción. Según la propuesta de mayo de 2023, el límite de préstamo diario del mercado CRV es de 1 millón de DOLA y el límite de oferta es de 10 millones de DOLA. El mercado cvxCRV es de 500.000 DOLA y el límite de oferta es de 500.000 DOLA y 6 millones de DOLA, la escala de préstamo de los dos es de 10,16 millones y el límite de préstamo alcanza el 63,5%. Debido al rápido aumento en la oferta de activos de ambos, el suministro de liquidez a sus mercados se suspendió hace dos semanas por razones de seguridad.
2. DÓLARES
Según datos del sitio web oficial, la emisión total actual de DOLA es de 61,8 millones, de los cuales 37,72 millones se suministran en Ethereum, lo que representa el 61,04%, seguido de Optimism, que representa el 30,44%. Los principales lugares de adopción son DEX Velo en Optimism y su propio producto de protocolo FiRM. El equipo de DOLA todavía presta más atención a la adopción de la segunda capa.
Según los datos de defillama.com, DOLA ocupa el puesto 19 en todo el mercado de monedas estables en términos de valor de mercado. En comparación con DAI (4.337 millones), el líder de las monedas estables descentralizadas, solo representa el 1,4% de su valor de mercado.
Después de que DOLA experimentó la crisis del "ataque de piratas informáticos", el precio del token se ha mantenido relativamente estable desde octubre de 2022. Recientemente, ha habido dos fluctuaciones importantes de precios, una se vio afectada por el incidente de desanclaje del USDC el 8 de marzo y la otra fue 4. La razón. Por el momento se desconoce el motivo del incidente del 9 de marzo.
5. Modelo Económico
Hay tres tipos de tokens en el protocolo Inverse: DOLA, INV y DBR. DOLA es un producto de moneda estable, que se presentó en detalle en el artículo anterior. Esta sección se centrará en describir INV y DBR.
1.INV
INV es el token de gobernanza de Inverse. Los usos actuales del token son solo para participación y gobernanza.
Aún no se conoce el modelo económico completo de INV. El suministro de tokens se emite mediante votación de propuestas de gobernanza. La práctica anterior era aprobar una propuesta de acuñación cada trimestre y establecer la cantidad de emisión de tokens de acuerdo con la estrategia de liquidez. La nueva propuesta del 30 de junio determinó que se acuñarán 60.000 INV en la segunda mitad de 2023 para que pueda seguir siendo operado por la DAO en los próximos 3 a 6 meses.
El suministro total actual de tokens es de 305.000 y la tasa de promesa es del 56,4%. Hay 98.000 piezas prometidas a través de FiRM y 74.000 piezas en el legado inicial. Debido al impacto de los ataques maliciosos, la interfaz Inverse quedó obsoleta en junio de 2022.
2.DBR
DBR no tiene límite de suministro y se emite bajo el control de Inverse DAO. El año pasado, se emitieron 13 millones de DBR, se destruyeron 12,72 millones y alrededor de 280.000 estaban en circulación. Según datos de Coingecko, el suministro total actual de DBR es de 4,646 millones.
Desde marzo de este año, la cantidad de DBR quemada ha aumentado significativamente. En junio, debido a los activos mercados de activos CRV y cvxCRV, la cantidad quemada fue tres veces mayor que en mayo. La destrucción anualizada también superó la emisión anual y DBR entró en deflación. .
Debido al aumento de los préstamos activos en el mercado FiRM, para satisfacer la creciente demanda de préstamos DOLA, la comunidad propone aumentar la emisión de DBR de 10 millones por año a 20 millones por año.
Del consumo de DBR, podemos ver que la principal demanda en el futuro cercano es el mercado CRV, seguido de OHM, y 0x7a16 es la posición fundadora de Curve.
3. INV y DBR
DBR es un consumible necesario en el protocolo Inverso. Existen escenarios de demanda reales. La demanda de préstamos DOLA afectará directamente el aumento de precio de DBR. Un aumento en el precio de DBR significa un aumento en los costos de endeudamiento. Para garantizar el buen desarrollo del producto y suprimir los costos de endeudamiento, Inverse DAO aumentará las emisiones de DBR, aumentará la oferta de DBR y, por lo tanto, reducirá el precio de. DBR.
DBR es producido principalmente por contribuyentes de INV. La demanda de DBR alentará a los poseedores de tokens INV a comprometerse y potenciar los tokens INV. Los dos se complementan entre sí.
6. Activos y Pasivos
1. Activos
El valor total de los activos en poder del Tesoro es de 4,57 millones de dólares, incluidos 4,43 millones de dólares en poder de contratos del Tesoro y 137.800 dólares en reservas de Frontier. La mayoría de los activos del contrato de Tesorería son DOLA, con un valor de activos de 2,25 millones de dólares, seguidos de los activos de DBR, con un valor de 1,53 millones de dólares.
2. Pasivos
El 2 de abril de 2022, Inverse Finance fue atacada debido a vulnerabilidades explotadas y perdió 4.300 ETH, equivalente a aproximadamente 14.964 millones de dólares. Sufrió otro ataque de préstamos urgentes el 16 de junio de 2022, lo que resultó en una pérdida de aproximadamente 1,2 millones de dólares.
Según información oficial divulgada en Discord el 28 de junio, las deudas incobrables de DOLA actualmente ascienden a aproximadamente 9,42 millones de dólares. Desde junio de 2022, el equipo ha reembolsado 1,372 millones de dólares, incluidos los recibos de las ventas OTC de DWF y otros fondos llegados.
El equipo sigue vendiendo activos de INV y DBR para pagar deudas incobrables. La información más reciente:
1. Propuesta recientemente aprobada: acuñar 26 millones de DBR y venderlos a compradores de la lista blanca con un descuento del 15% sobre el precio DBR TWAP de 30 días disponible en Coingecko. La cantidad mínima por transacción es de $100,000 para calificar para el descuento. implementado el 3 de julio.
2. El fundador publicó en Twitter que compró INV por valor de 250.000 dólares del Tesoro a un precio TWAP de 30 días. Los fondos se utilizarán para pagar deudas incobrables y otros compradores pueden comprar. El tiempo OTC durará hasta el 7 de julio. .
Resumen: El principal problema actual de Inverse es la gran cantidad de deudas incobrables que quedan de la historia. En la actualidad, todos los ingresos del protocolo y las ventas de tokens se utilizan para pagar deudas incobrables, lo que tiene un mayor impacto en la expansión del producto. A medida que Aave redujo su exposición al riesgo de CRV, el fundador de Curve transfirió algunas actividades crediticias de Aave a Inverse y el protocolo Inverse atrajo la atención del mercado. Aunque la oferta de liquidez actual para los activos de CRV ha alcanzado el límite superior, el TVL de Inverse es. sigue creciendo de manera constante. El crecimiento significa que el mercado está reconociendo gradualmente el protocolo Inverse, lo cual es una buena señal de desarrollo.
sitio web: ldcap.com
medio: ld-capital.medium.com