TL;DR
El arbitraje es una estrategia comercial de riesgo relativamente bajo que aprovecha las diferencias de precios entre los mercados. La mayoría de las veces, implica comprar y vender el mismo activo (como Bitcoin) en diferentes intercambios. En teoría, el precio de Bitcoin debería ser el mismo en Binance y otras plataformas. Cualquier diferencia de precio entre los dos es una probable oportunidad de arbitraje.
Esta es una estrategia muy común en el sector de la inversión financiera, pero es una herramienta utilizada principalmente por las grandes instituciones financieras. Con la democratización de los mercados financieros gracias a las criptomonedas, puede haber una oportunidad para que los inversores en criptomonedas también obtengan ganancias de esta manera.
Introducción
¿Qué pasaría si pudiera garantizar que una operación será rentable? ¿Cómo sería? Sabría incluso antes de iniciar la operación que obtendría ganancias. Cualquiera que tenga acceso a este tipo de ventaja la aprovechará al máximo.
Aunque no existe una estrategia de ganancias garantizada, el comercio de arbitraje es lo más cerca que estará de lograrlo. Los inversores compiten ferozmente por la oportunidad de realizar este tipo de operaciones. Por esta razón, las operaciones de arbitraje tienden a generar ganancias muy pequeñas y dependen en gran medida de la velocidad y el volumen de cada operación. Es por eso que la mayoría de las operaciones de arbitraje se realizan utilizando algoritmos desarrollados por empresas de comercio de alta frecuencia (HFT).
¿Qué es el comercio de arbitraje?
El arbitraje es una estrategia comercial que tiene como objetivo generar ganancias comprando un activo en un mercado y vendiéndolo simultáneamente en otro. Por lo general, esto se hace con activos idénticos negociados en diferentes bolsas. En teoría, la diferencia de precio entre estos instrumentos financieros debería ser cero, ya que literalmente negocian con el mismo activo.
El desafío para un comerciante de arbitraje, o arbitrajista, no es solo encontrar estas diferencias de precios, sino también poder ejecutar las operaciones rápidamente. Dado que otros operadores de arbitraje probablemente también verán esta diferencia de precio (el diferencial), la ventana de rentabilidad normalmente se cerrará muy rápidamente.
Además, como las operaciones de arbitraje conllevan poco riesgo, los rendimientos suelen ser bajos. Esto significa que los operadores de arbitraje no sólo deben actuar con rapidez, sino que también necesitan mucho capital para que la operación valga la pena.
Quizás se pregunte qué tipos de operaciones de arbitraje están disponibles para los inversores en criptomonedas. Hay varios tipos, así que veamos algunos de ellos.
Tipos de operaciones de arbitraje
Existen muchos tipos de estrategias de arbitraje que los comerciantes de todo el mundo utilizan en muchos mercados diferentes. Sin embargo, cuando se trata de comerciantes de criptomonedas, existen algunos tipos distintos que se utilizan con mayor frecuencia.
Arbitraje de divisas
El tipo más común de negociación de arbitraje es el arbitraje de intercambio, que ocurre cuando un comerciante compra la misma criptomoneda en un intercambio y la vende en otro.
El precio de las criptomonedas puede cambiar rápidamente. Si observa los libros de órdenes del mismo activo en diferentes bolsas, verá que los precios casi nunca son exactamente los mismos, en un momento dado. Aquí es donde entran los operadores de arbitraje. Intentan aprovechar estas pequeñas diferencias para obtener beneficios. Esto, a su vez, hace que el mercado subyacente sea más eficiente ya que el precio se mantiene en un rango relativamente contenido en las diferentes plataformas comerciales. En este sentido, las ineficiencias del mercado significan oportunidades.
Pero ¿cómo funciona esto en la práctica? Digamos que hay una diferencia en el precio de Bitcoin entre Binance y otra plataforma. Si un comerciante de arbitraje ve esto, querrá comprar Bitcoin en la plataforma con el precio más bajo y venderlo en la plataforma con el precio más alto. Por supuesto, el momento y la ejecución serían cruciales. El mercado de Bitcoin es relativamente maduro y las oportunidades de arbitraje cambiario tienden a tener una ventana de oportunidad muy pequeña.
Arbitraje de contratos de futuros
Otro tipo común de negociación de arbitraje para los inversores en criptoderivados es el arbitraje de tasas de financiación. Esto ocurre cuando un comerciante compra una criptomoneda y cubre su movimiento de precios con un contrato de futuros sobre la misma criptomoneda cuya tasa de financiación es menor que el costo de comprar la criptomoneda. Costo, en este caso, significa los honorarios que pueda tener la operación.
Digamos que tienes una cantidad de Ethereum. Por el momento, es posible que esté satisfecho con esta inversión, pero el precio de Ethereum fluctuará mucho. Por lo tanto, decide cubrir su exposición al precio vendiendo un contrato de futuros (venta en corto) del mismo valor que su inversión inicial en Ethereum. Digamos que la tasa de financiación de este contrato paga el 2%. Es decir, recibirías un 2% por poseer Ethereum sin ningún riesgo relacionado con la variación del precio, lo que resultaría en una oportunidad de arbitraje rentable.
Arbitraje triangular
Otro tipo de negociación de arbitraje muy común en el sector de las criptomonedas es el arbitraje triangular. Este tipo de arbitraje ocurre cuando un comerciante nota una discrepancia de precios entre tres criptomonedas diferentes y las intercambia entre sí en una especie de bucle.
La idea detrás del arbitraje triangular es intentar aprovechar la diferencia de precio relativa entre monedas (como BTC/ETH). Por ejemplo, podrías comprar Bitcoin con BNB, luego comprar Ethereum con Bitcoin y finalmente recomprar BNB con Ethereum. Si el valor relativo entre Ethereum y Bitcoin no coincide con el valor que tiene cada una de estas monedas en BNB, existe una oportunidad de arbitraje.
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Riesgos asociados con el comercio de arbitraje
Aunque el comercio de arbitraje se considera de riesgo relativamente bajo, esto no significa que sea cero. Sin riesgo, no habría recompensa y el comercio de arbitraje no es una excepción.
El mayor riesgo asociado con el comercio de arbitraje es el riesgo de ejecución. Este riesgo existe cuando el diferencial entre precios se cierra antes de que el comerciante pueda completar la operación, lo que genera rendimientos nulos o negativos. Esto podría deberse a un deslizamiento, una ejecución lenta, costos de transacción muy altos, un aumento repentino de la volatilidad, etc.
Otro riesgo importante relacionado con el comercio de arbitraje es el riesgo de liquidez. Esto sucede cuando no hay suficiente liquidez para realizar operaciones en los mercados y completar el arbitraje. Si opera con instrumentos apalancados, como contratos de futuros, también es posible que sufra una llamada de margen si el movimiento del mercado es contrario a su posición. Como siempre, es fundamental ejercer una adecuada gestión de riesgos.
Consideraciones finales
Poder aprovechar el comercio de arbitraje es una gran oportunidad para los comerciantes de criptomonedas. Con la dosis adecuada de velocidad y capital para este tipo de estrategias, podrá ejecutar operaciones rentables y de bajo riesgo en instantes.
No se debe pasar por alto el riesgo asociado con el comercio de arbitraje. Aunque el comercio de arbitraje puede denotar algo así como “beneficio libre de riesgo” o “beneficio garantizado”, la realidad es que implica suficiente riesgo para mantener alerta a cualquier operador.
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