la introducción
Cuando se trata de dinero, siempre existe un riesgo. Cualquier inversión puede generar una pérdida, mientras que tener solo efectivo hará que su valor se erosione con el tiempo debido a la inflación. Si bien el riesgo no se puede eliminar, se puede modificar para alinearlo con los objetivos de inversión de cada individuo.
La distribución de activos y la diversificación son dos conceptos que juegan un papel importante en la determinación de los parámetros de riesgo. Incluso si es nuevo en el mundo de las inversiones, probablemente conozca los principios detrás de la asignación y diversificación de activos porque existen desde hace miles de años.
Este artículo le brindará una descripción general de estos conceptos y su relación con las estrategias modernas de administración del dinero.
Si desea leer más sobre un tema similar, consulte el artículo que explica los riesgos financieros.
¿Qué es la asignación y distribución de activos?
Los términos asignación de activos y diversificación a menudo se utilizan indistintamente. Pero se refieren a dos aspectos ligeramente diferentes de la gestión de riesgos.
El término asignación de activos puede usarse para describir una estrategia de administración del dinero que determina cómo se asigna el capital entre diferentes clases de activos en una cartera de inversiones, mientras que la diversificación puede describir la distribución del capital dentro de estas clases de activos.
El objetivo principal de estas estrategias es maximizar los rendimientos esperados y minimizar los riesgos potenciales. Por lo general, esto incluye determinar el plazo de inversión, la tolerancia al riesgo y, a veces, un estudio de las condiciones económicas generales.
En pocas palabras, la idea principal de las estrategias de diversificación y asignación de activos es no poner todos los huevos en una sola canasta. Incorporar clases de activos y combinar activos no correlacionados es la forma más eficaz de crear una cartera de inversiones equilibrada.
Lo que hace que estas dos estrategias sean poderosas juntas es que los riesgos no sólo se distribuyen entre diferentes clases de activos, sino que también se distribuyen dentro de estas clases de activos.
Algunos expertos financieros incluso creen que determinar una estrategia de asignación de activos puede ser más importante que elegir las inversiones en sí.
Teoría moderna de la cartera de inversiones.
La teoría moderna de la cartera (MPT) es un marco que formula estos principios a través de un modelo matemático. Esta teoría fue propuesta en un artículo de investigación publicado por Harry Markowitz en 1952, por el que más tarde ganó el Premio Nobel de Economía.
Los precios de diferentes clases de activos se mueven a diferentes ritmos. Las condiciones de mercado que garantizan el buen desempeño de una clase de activos pueden hacer que otra clase de activos tenga un mal desempeño. El supuesto básico es que si una clase de activos tiene un mal desempeño, los activos pueden compensarse con el buen desempeño de otra.
La teoría moderna de la cartera postula que la agrupación de activos de clases de activos no correlacionadas reduce la volatilidad del valor de la cartera. Esto también debería aumentar el rendimiento ajustado al riesgo, lo que significa que una cartera de inversiones con el mismo perfil de riesgo logrará mayores rendimientos. La teoría también supone que si dos carteras de inversión ofrecen los mismos rendimientos, cualquier inversor racional preferirá la cartera con menor riesgo.
En pocas palabras, la teoría moderna de carteras dice que la inversión más eficiente se produce combinando activos no correlacionados en una cartera.
Tipos de clases de activos y estrategias de asignación
En un marco normal de asignación de activos, los activos se pueden clasificar de la siguiente manera:
Activos tradicionales: acciones, bonos y efectivo.
Activos alternativos: bienes raíces, materias primas, derivados, productos de seguros, capital privado y, por supuesto, activos digitales.
En general, existen dos tipos de estrategias de asignación de activos, y ambas utilizan los supuestos de la teoría de carteras moderna: asignación estratégica de activos y asignación táctica de activos.
La asignación estratégica de activos es un método tradicional que se adapta a un estilo de inversión menos activo. La cartera de inversiones basada en esta estrategia se reequilibra solo si las distribuciones deseadas cambian en función de un cambio en el marco temporal o el grado de tolerancia al riesgo del inversor.
La asignación táctica de activos es más adecuada para estilos de inversión más activos, ya que permite a los inversores centrar sus carteras en activos que funcionan mejor que el mercado. Esta estrategia supone que si un sector se desempeña mejor que el mercado, puede continuar haciéndolo durante un largo período de tiempo. Debido a que esta estrategia también se basa en los principios de la teoría de carteras moderna, permite cierto grado de diversificación de activos.
Cabe señalar que los activos no tienen que estar completamente no correlacionados o inversamente relacionados para que aparezca el beneficio de la diversificación. La única condición es que los activos no estén completamente interconectados.
Aplicar la asignación de activos y la diversificación en una cartera de inversiones.
Consideremos estos principios a través de un ejemplo de una cartera de inversiones. Una estrategia de asignación de activos puede especificar que la cartera debe tener la siguiente distribución entre las diferentes clases de activos:
Invertir 40% en acciones
30% en bonos
20% en activos digitales
10% en efectivo
Una estrategia de diversificación podría dictar la del 20% invertido en activos digitales:
El 70% debería asignarse a Bitcoin.
15% para activos digitales de alta capitalización de mercado
10% para monedas digitales de capitalización de mercado media
5% para criptomonedas con baja capitalización de mercado
Una vez que se implementen estas distribuciones, el desempeño de las carteras se puede monitorear y revisar periódicamente. Si las distribuciones cambian, puede que sea hora de reequilibrar, lo que significa comprar y vender activos para reajustar la cartera a los ratios deseados. Por lo general, esto implica vender los activos de mayor rendimiento y comprar los de menor rendimiento. La elección de estos activos, por supuesto, depende enteramente de la estrategia y los objetivos de cada inversor individual.
Los activos digitales se encuentran entre las clases de activos más riesgosas y esta cartera puede considerarse de alto riesgo porque tiene un gran porcentaje asignado a activos digitales. Un inversor menos tolerante al riesgo tal vez quiera asignar una proporción mayor de su cartera a bonos, una categoría de riesgo mucho menor.
Si desea leer un informe de investigación en profundidad sobre los beneficios de Bitcoin en una cartera de múltiples activos, consulte este informe de Binance Research: Portfolio Management Series#1- Explorando los beneficios de diversificación de comprar Bitcoin.
Diversificación dentro de la cartera de monedas digitales.
Si bien estos principios deberían aplicarse en teoría a una cartera de inversión en activos digitales, deben tratarse con precaución. El mercado de divisas digitales está estrechamente vinculado a los movimientos de precios de Bitcoin. Esto hace que la diversificación de activos sea una tarea irracional: ¿cómo se puede crear una canasta de activos no relacionados a partir de un grupo de activos altamente correlacionados?
A veces, la correlación de las altcoins con Bitcoin puede debilitarse y los traders cuidadosos pueden aprovechar esto. Pero estos tiempos no duran de una manera que pueda aplicarse en comparación con estrategias similares en los mercados tradicionales.
Pero podemos suponer que una vez que el mercado de las criptomonedas madure, se podrá utilizar un enfoque más sistemático para diversificar las inversiones en la cartera de activos digitales. No hay duda de que al mercado le queda un largo camino por recorrer antes de llegar a esta etapa.
Problemas de asignación de activos
No hay duda de que la asignación de activos es un enfoque de inversión poderoso, pero algunas estrategias de asignación de activos pueden no ser adecuadas para ciertos inversores y carteras de inversión.
Elaborar un plan de inversión puede ser sencillo, pero su implementación es la esencia de una buena estrategia de asignación de activos. Si un inversor no puede dejar de lado sus prejuicios, la eficiencia de su cartera de inversiones puede verse afectada.
Otro problema potencial proviene de la dificultad de evaluar la tolerancia al riesgo antes de invertir. Una vez que los resultados comienzan a aparecer después de un cierto período, el inversor puede darse cuenta de que desea un menor (o quizás mayor) grado de riesgo.
Pensamientos finales
La asignación de activos y la diversificación son dos conceptos básicos de gestión de riesgos que existen desde hace miles de años. También se encuentran entre los conceptos básicos de las estrategias modernas de gestión de carteras de inversiones.
El objetivo principal de desarrollar una estrategia de asignación de activos es maximizar los rendimientos esperados y minimizar los riesgos, y distribuir los riesgos entre diferentes clases de activos puede aumentar la eficiencia de la cartera de inversiones.
Dado que los mercados están estrechamente vinculados a Bitcoin, las estrategias de asignación de activos deben aplicarse a las carteras de activos digitales con cuidado y precaución.