Resumen
Synthetix es un protocolo DeFi aplicado a activos de criptomonedas sintéticas. Nació de las cenizas del mercado bajista de 2018, junto con Maker, Compound, Uniswap y varios otros, sentando las bases para que las finanzas descentralizadas se conviertan en una parte importante del espacio de las criptomonedas.
Introducción
Synthetix comenzó como un proyecto de moneda estable llamado "Havven" y realizó una transformación importante durante el mercado bajista de las criptomonedas para convertirse en un protocolo de activos sintéticos. La comunidad detrás de Synthetix fue pionera en muchos mecanismos que ahora son estándares reconocidos en el espacio DeFi.
Synthetix ha sido un componente central de Ethereum DeFi y está a punto de lanzar soluciones de escalamiento de Capa 2. En el futuro previsible, Synthetix seguirá desempeñando un papel importante en el campo DeFi.
¿Qué es Synthetix?
Synthetix es un protocolo de activos sintéticos que permite la emisión de activos sintéticos en Ethereum. Puedes pensar en los activos sintéticos como un tipo de derivado. Proporciona una forma de ganar exposición sin poseer el activo.
¿Qué incluyen los activos sintéticos (o “Sintetizadores”)? De hecho, incluye casi todos los activos con fuentes de precios confiables, como criptomonedas como Bitcoin o Ethereum, materias primas como el oro y la plata, y monedas fiduciarias como el dólar estadounidense. Incluso hay sintetizadores inversos que rastrean el activo subyacente a la inversa, lo que facilita a los operadores obtener una exposición corta o cubrir las tenencias actuales y las posiciones de extracción de liquidez.
La idea central es que al utilizar Synthetix, los comerciantes pueden obtener exposición a ciertos activos que no existen en la cadena. Synthetix también admite la creación de varios índices, como el índice DeFi que rastrea una cartera de activos DeFi.
¿Cómo funciona Synthetix?
Synth utiliza un oráculo de precios descentralizado para rastrear el precio de los activos subyacentes. Es importante señalar que Synth es diferente de las criptomonedas respaldadas por reservas (como las monedas estables). En comparación con las reservas tradicionales, el valor de Synth proviene de varios mecanismos complejos en cadena y contratos inteligentes.
Por ejemplo, BUSD es una moneda estable y cada BUSD representa una reserva de 1 USD. De la misma manera, el “PAX Gold” (PAXG) de Paxos también está respaldado por lingotes de oro físicos. En cierto sentido, poseer PAXG equivale a poseer reservas de oro de valor equivalente. En otras palabras, PAXG es un token que representa la propiedad de oro.
Synth se diferencia en que rastrea los precios de los activos a través de un complejo mecanismo de contrato inteligente. Poseer sXAU no significa poseer oro subyacente, solo representa ganar exposición al precio del oro.
Entonces, ¿cuál es el punto de mantener tales activos? Como se mencionó anteriormente, proporciona una excelente manera de obtener exposición al precio sin poseer realmente el activo. Otra ventaja de los Synths es que son tokens ERC-20 en Ethereum que pueden integrarse fácilmente con otros protocolos DeFi. Synth se puede depositar en plataformas como Uniswap, Sushi o Curve, donde puede proporcionar liquidez y ganar tarifas comerciales como lo haría con otros tokens ERC-20.
Token de red Synthetix (SNX)
Dado que no existe ningún activo subyacente que lo respalde, ¿cuál es la garantía para dichos tokens? Principalmente el token lanzado por la plataforma SNX. Recientemente, Synthetix también agregó Ethereum como garantía de respaldo.
Synthetix adopta un modelo de sobrecolateralización, donde el valor de la garantía de todos los activos sintéticos excede su propio valor.
Synth es creado por usuarios que apuestan por garantía (SNX) y acuñan activos sintéticos para ello. En otras palabras, la esencia de Synth es la deuda garantizada con garantías depositadas.
Las posiciones de deuda deben mantener un determinado ratio de garantía, cuyo valor específico lo determina la gobernanza. Esta medida tiene como objetivo garantizar que Synth reciba suficiente garantía para eliminar los déficits en el sistema y sobrevivir a períodos extremos, como caídas del mercado a gran escala.
Las partes interesadas deben gestionar artificialmente la proporción anterior acuñando y quemando Synth (deuda) o añadiendo más garantías para seguir recibiendo recompensas por apostar.
Liquidez ilimitada y diferenciales móviles cero
Synthetix no tiene una cartera de pedidos ni un diferencial móvil en el sentido tradicional, y su posicionamiento en el mercado es proporcionar una plataforma de negociación con "liquidez ilimitada". Su método de fijación de precios está determinado por un mecanismo algorítmico, que se acerca más al principio de funcionamiento de un creador de mercado automatizado (AMM) que a un libro de órdenes con límite central (CLOB).
Básicamente, los objetos comerciales en Synthetix no son individuos ni creadores de mercado. Los comerciantes deben pagar parte de la deuda en el fondo de deuda y pedir prestada una cantidad igual de deuda a otro Synth.
Es un mecanismo complejo con muchos matices. Sin embargo, lo que debemos entender es que operar en Synthetix no es lo mismo que operar en el libro de órdenes de Binance o en el fondo de liquidez de Uniswap.
Synthetix y el optimismo
¿Por qué Nasdaq no ha trasladado su totalidad a la plataforma comercial Synthetix? De hecho, las tarifas y garantías de ejecución en la red principal de Ethereum no son completamente adecuadas para la mayoría de los comerciantes y estilos comerciales. Debido a esto, los contratos de Synthetix optan por implementarse en una solución de Capa 2 llamada Optimistic Rollup, una implementación lanzada por Optimism.
La agregación es una excelente manera de escalar su blockchain. Su seguridad deriva de la cadena de bloques Ethereum, a diferencia de otras soluciones de escalamiento, como las cadenas laterales, que utilizan un conjunto único de validadores para "protegerse". Esta es una diferencia clave. Los rollups pueden crear los mismos beneficios de escalamiento que las cadenas laterales (como un mayor rendimiento de las transacciones y menores tarifas de transacción), pero sin el impacto severo en la seguridad.
Sin embargo, los contratos Synthetix son actualmente contratos inteligentes relativamente complejos y migrarlos a una tecnología de vanguardia de la manera más segura no es una tarea fácil. Optimism se ha estado ejecutando junto con Synthetix en segundo plano durante algún tiempo y se espera que la implementación en la red principal tenga lugar en el verano de 2021.
Resumir
Synthetix es un protocolo de activos sintéticos en Ethereum. Synth rastrea el precio del activo subyacente, pero los usuarios no tienen que ser los propietarios reales del activo. Synthetix es el primer proyecto DeFi que se lanzó y ha establecido una estructura de gobernanza descentralizada a través de SynthetixDAO. Aunque el principio es difícil de entender, es probable que su popularidad continúe aumentando a medida que Synthetix se implemente en la implementación acumulada lanzada por Optimism.