TL;DR
El comercio de arbitraje es una estrategia comercial de riesgo relativamente bajo que aprovecha las diferencias de precios entre los mercados. La mayoría de las veces, esto implica comprar y vender el mismo activo (como Bitcoin) en diferentes intercambios. Dado que el precio de Bitcoin debería, en teoría, ser igual en Binance y en otro intercambio, cualquier diferencia entre los dos es probablemente una oportunidad de arbitraje.
Esta es una estrategia muy común en el mundo comercial, pero ha sido principalmente una herramienta de las grandes instituciones financieras. Con la democratización de los mercados financieros gracias a las criptomonedas, podría haber una oportunidad para que los comerciantes de criptomonedas también la aprovechen.
Introducción
¿Qué pasaría si pudiera garantizarse una operación rentable? ¿Cómo sería? Tendría que saber, incluso antes de iniciar la operación, que iba a obtener ganancias. Cualquiera que pudiera tener ese tipo de ventaja la explotaría hasta que ya no pudiera hacerlo.
Si bien no existen ganancias garantizadas, el comercio de arbitraje es lo más cercano que estará. Los comerciantes compiten ferozmente para tener la oportunidad de realizar este tipo de operaciones. Por esta misma razón, las ganancias son generalmente muy escasas en el comercio de arbitraje y dependen en gran medida de la velocidad y el volumen por operación. Es por eso que la mayor parte del comercio de arbitraje se realiza mediante algoritmos desarrollados por empresas de comercio de alta frecuencia (HFT).
¿Qué es el comercio de arbitraje?
El comercio de arbitraje es una estrategia comercial que tiene como objetivo generar ganancias comprando simultáneamente un activo en un mercado y vendiéndolo en otro. Esto se hace más comúnmente entre activos idénticos negociados en diferentes bolsas. La diferencia de precio entre estos instrumentos financieros debería, en teoría, ser cero, ya que son literalmente el mismo activo.
El desafío que enfrenta un comerciante de arbitraje, o arbitrajista, no es solo encontrar estas diferencias de precios, sino también poder negociarlas rápidamente. Dado que es probable que otros operadores de arbitraje también vean esta diferencia de precio (el diferencial), la ventana de rentabilidad suele cerrarse muy rápido.
Además de eso, dado que las operaciones de arbitraje suelen ser de bajo riesgo, los rendimientos suelen ser bajos. Eso significa que los operadores de arbitraje no sólo deben actuar con rapidez, sino que también necesitan mucho capital para que valga la pena.
Quizás se pregunte qué tipos de operaciones de arbitraje están disponibles para los operadores de criptomonedas. Hay varios tipos que podemos aprovechar, así que vayamos directo al grano.
Tipos de comercio de arbitraje
Existen muchos tipos de estrategias de arbitraje que aprovechan los operadores de todo el mundo en muchos mercados diferentes. Sin embargo, cuando se trata de comerciantes de criptomonedas, existen algunos tipos distintos que se utilizan con bastante frecuencia.
Arbitraje cambiario
El tipo más común de negociación de arbitraje es el arbitraje cambiario, que consiste en que un comerciante compra el mismo criptoactivo en una bolsa y lo vende en otra.
El precio de las criptomonedas puede cambiar rápidamente. Si echa un vistazo a los libros de pedidos del mismo activo en diferentes bolsas, encontrará que los precios casi nunca son exactamente los mismos y exactamente al mismo tiempo. Aquí es donde entran los operadores de arbitraje. Intentan explotar estas pequeñas diferencias para obtener ganancias. Esto, a su vez, hace que el mercado subyacente sea más eficiente, ya que el precio se mantiene en un rango relativamente contenido en los diferentes centros de negociación. En este sentido, las ineficiencias del mercado pueden significar oportunidades.
¿Cómo funciona esto en la práctica? Digamos que hay una diferencia de precio para Bitcoin entre Binance y otro intercambio. Si un comerciante de arbitraje ve esto, querrá comprar Bitcoin en el intercambio con el precio más bajo y venderlo en el intercambio con el precio más alto. Por supuesto, el momento y la ejecución serían cruciales. Bitcoin es un mercado relativamente maduro y las oportunidades de arbitraje cambiario tienden a tener una ventana de oportunidad muy pequeña.
Arbitraje de tasa de financiación
Otro tipo común de negociación de arbitraje para los comerciantes de derivados criptográficos es el arbitraje de tasas de financiación. Esto ocurre cuando un comerciante compra una criptomoneda y cubre el movimiento de su precio con un contrato de futuros en la misma criptomoneda que tiene una tasa de financiación menor que el costo de comprar la criptomoneda. El costo, en este caso, significa cualquier tarifa en la que pueda incurrir el puesto.
Digamos que tienes algo de éter. Ahora puede que estés contento con esa inversión, pero el precio de Ethereum fluctuará mucho. Entonces decide cubrir su exposición al precio vendiendo un contrato de futuros (venta en corto) por el mismo valor que su inversión en Ethereum. Digamos que la tasa de financiación de ese contrato le paga el 2%. Eso significaría que obtendría un 2% por poseer Ethereum sin ningún riesgo de precio, lo que resultaría en una oportunidad de arbitraje rentable.
Arbitraje triangular
Otro tipo muy común de comercio de arbitraje en el mundo de las criptomonedas es el arbitraje triangular. Este tipo de arbitraje se produce cuando un comerciante nota una discrepancia de precios entre tres criptomonedas diferentes y las intercambia entre sí en una especie de bucle.
La idea detrás del arbitraje triangular surge de intentar aprovechar una diferencia de precio entre divisas (como BTC/ETH). Por ejemplo, podrías comprar bitcoins con tu BNB, luego comprar ether con tu bitcoin y finalmente recomprar BNB con ether. Si el valor relativo entre ether y bitcoin no coincide con el valor que cada una de esas monedas tiene en BNB, existe una oportunidad de arbitraje.
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Riesgos asociados con el comercio de arbitraje
Si bien el comercio de arbitraje se considera de riesgo relativamente bajo, eso no significa que sea cero. Sin riesgo, no habría recompensa, y el comercio de arbitraje ciertamente no es una excepción.
El mayor riesgo asociado con el comercio de arbitraje es el riesgo de ejecución. Esto sucede cuando el diferencial entre precios se cierra antes de que usted pueda finalizar la operación, lo que genera retornos nulos o negativos. Esto podría deberse a un deslizamiento, una ejecución lenta, costos de transacción anormalmente altos, un aumento repentino de la volatilidad, etc.
Otro riesgo importante al participar en operaciones de arbitraje es el riesgo de liquidez. Esto sucede cuando no hay suficiente liquidez para entrar y salir de los mercados en los que necesita operar para completar su arbitraje. Si opera utilizando instrumentos apalancados, como contratos de futuros, también es posible que le apliquen una llamada de margen si la operación va en su contra. Como siempre, ejercer una adecuada gestión de riesgos es fundamental.
Pensamientos finales
Poder aprovechar el comercio de arbitraje es una gran oportunidad para los comerciantes de criptomonedas. Con la cantidad adecuada de velocidad y capital para participar en este tipo de estrategias, podría encontrarse ejecutando operaciones rentables y de bajo riesgo en poco tiempo.
No se debe pasar por alto el riesgo asociado con el comercio de arbitraje. Si bien el comercio de arbitraje puede implicar "beneficios libres de riesgo" o "beneficios garantizados", la realidad es que implica suficiente riesgo como para mantener alerta a cualquier operador.
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