A pesar de la presión regulatoria y el empeoramiento de las condiciones macroeconómicas, Bitcoin (BTC) demostró optimismo manteniéndose cerca de $ 28,000 durante la semana pasada. Además, los operadores profesionales han mantenido posiciones largas apalancadas en mercados de margen y de futuros, lo que indica fortaleza.
En el frente regulatorio, el 4 de abril, el Comité Senatorial de Negocios y Comercio de Texas acordó avanzar y eliminar incentivos para los mineros que operan dentro del entorno regulatorio del estado. Si se aprueba, el Proyecto de Ley Senatorial 1751 establecería un límite a la compensación por reducciones de carga en la red eléctrica de Texas durante emergencias.
El riesgo de recesión crece ante las subidas de tipos
El riesgo de una recesión aumentó después de que las solicitudes de beneficios de desempleo en Estados Unidos para la semana que finalizó el 25 de marzo fueron revisadas a 246.000, 48.000 más que en el informe inicial.
Además, Kristalina Georgieva, Directora Gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), afirmó el 6 de abril que las economías de Estados Unidos y Europa deberían seguir luchando a medida que las tasas de interés más altas pesan sobre la demanda.
En cuanto a la crisis bancaria, Georgieva aconsejó a los bancos centrales que siguieran aumentando las tasas de interés y agregó que "siguen existiendo preocupaciones sobre las vulnerabilidades que pueden estar ocultas, no sólo en los bancos sino también en las entidades no bancarias; ahora no es el momento para la complacencia".
Por otro lado, el 6 de abril, el presidente de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, restó importancia a las preocupaciones sobre el impacto de las tensiones financieras en la economía. Bullard afirmó que la reacción de la Reserva Federal ante la debilidad del sector bancario fue "rápida y apropiada" y que "la política monetaria puede seguir ejerciendo presión a la baja sobre la inflación".
Veamos las métricas de los derivados para comprender mejor cómo se posicionan los operadores profesionales en las condiciones actuales del mercado.
Los derivados de precios de BTC reflejan el sentimiento neutral de los comerciantes
Los mercados de márgenes brindan información sobre cómo se posicionan los operadores profesionales porque permiten a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aprovechar sus posiciones.
Por ejemplo, se puede aumentar la exposición pidiendo prestadas monedas estables y comprando Bitcoin. Por otro lado, los prestatarios de Bitcoin sólo pueden realizar apuestas cortas contra BTC/USD.
El gráfico anterior muestra que el índice de préstamo de margen de los operadores de OKX se ha mantenido cerca de 28 veces a favor de los largos de BTC durante la última semana. Si esas ballenas y creadores de mercado hubieran percibido mayores riesgos de una corrección de precios, habrían pedido prestado Bitcoin para vender en corto, lo que habría provocado que el indicador cayera por debajo de 20x.
La relación neta entre largo y corto plazo de los principales operadores excluye externalidades que podrían haber impactado únicamente en los mercados de margen. Los analistas pueden comprender mejor si los operadores profesionales se inclinan al alza o a la baja agregando las posiciones en los contratos de futuros al contado, perpetuos y trimestrales.
Debido a que existen algunas diferencias metodológicas entre los diferentes intercambios, los espectadores deben centrarse en los cambios en lugar de en las cifras absolutas.
Relación largo-corto de los principales operadores de Exchange. Fuente: Coinglass
Entre el 1 y el 7 de abril, la relación largo-corto de los principales operadores en Binance disminuyó ligeramente de 1,17 a 1,09. Mientras tanto, en la bolsa Huobi, la relación entre posiciones largas y cortas de los principales operadores se ha mantenido cerca de 1,0 desde el 18 de marzo. Más precisamente, la relación cayó de 1,00 el 1 de abril a 0,95 el 7 de abril, por lo que está relativamente equilibrada entre posiciones largas y cortas.
Por último, las ballenas OKX presentaron un patrón muy diferente ya que el indicador cayó de 1,25 el 3 de abril a un mínimo de 0,69 el 5 de abril, favoreciendo en gran medida las ventas netas en corto. Esos comerciantes revirtieron la tendencia, comprando Bitcoin agresivamente utilizando el apalancamiento durante los últimos dos días cuando la relación largo-corto volvió a 0,97.
La ausencia de cortos de Bitcoin es un indicador alcista
En esencia, tanto el margen de Bitcoin como los mercados de futuros son actualmente neutrales, lo que debe interpretarse positivamente dado que el precio de Bitcoin subió un 41,5% entre el 10 y el 20 de marzo y pudo mantener el nivel de 28.000 dólares.
Dada la enorme incertidumbre regulatoria causada por el aviso de Wells de la SEC contra Coinbase el 22 de marzo, la ausencia de posiciones cortas que utilicen los mercados de margen y futuros favorece actualmente una mayor apreciación de los precios.
A menos que la crisis económica se desarrolle más rápido de lo esperado, la inflación seguirá siendo una de las principales preocupaciones para los inversores, y las entradas de Bitcoin deberían ser suficientes para mantener los 28.000 dólares como nivel de resistencia.
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