$BTC cotiza alrededor de los 68.900 USDT en Binance esta mañana, con una caída de alrededor del 6,6 % en 24 horas. El mínimo de las últimas 24 horas hasta ahora es de 68.528. Es el precio más bajo desde el 19 de agosto y deja a Bitcoin alrededor de un 21 % por debajo de su máximo del 21 de septiembre, de 87.396.
La mayoría de los titulares lo llamarán una barrida. Los datos de posicionamiento cuentan otra historia: muchos operadores que estaban en posiciones largas antes de la caída siguen estándolo. Algunos incluso aumentaron sus posiciones.
**Qué lo impulsó**
El detonante fue macroeconómico, no cripto. El índice del dólar estadounidense cotizó por encima de 103 esta semana, su nivel más alto desde abril de 2025, según Reuters. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años subieron 34 puntos básicos en dos sesiones, el mayor movimiento en dos días en tres años y medio. Funcionarios de la Fed han advertido que la inflación sigue siendo demasiado alta, y algunos han señalado que estarían abiertos a una subida de 50 puntos básicos. CME FedWatch situó en alrededor del 14,5 % la probabilidad de una subida de medio punto en diciembre, frente al 0 % de hace una semana.
Un dólar fuerte y el aumento de los rendimientos suelen perjudicar a los activos que no generan rendimiento. Bloomberg señaló que Bitcoin cayó incluso cuando las acciones asiáticas avanzaban, lo que indica que esto es una operación impulsada por las tasas, no un pánico generalizado.
También hay factores propios del sector cripto. Investing.com mencionó la decisión de MSCI de excluir a Strategy y a empresas similares con reservas de Bitcoin de sus índices a partir del 30 de noviembre. Eso no obliga a nadie a vender Bitcoin, pero dificulta que el mayor comprador corporativo consiga nuevo capital.
**Lo que a la mayoría se le pasa por alto: el interés abierto**
En los perpetuos BTCUSDT de Binance, el interés abierto expresado en dólares cayó de unos 7,39 mil millones de dólares el 11 de noviembre a unos 6,97 mil millones esta mañana. Eso parece un desapalancamiento.
Medido en BTC, no es así. El interés abierto subió de unos 100.226 BTC a unos 101.100 BTC durante el mismo período. La cifra en dólares cayó porque bajó el precio, no porque se cerraran posiciones. En general, el mercado mantiene una exposición a Bitcoin ligeramente mayor a un precio más bajo.
Sí hubo liquidaciones. CoinDesk, citando a Coinglass, informó que se liquidaron más de 1.300 millones de dólares en futuros cripto en 24 horas, de los cuales unos 677 millones correspondieron a Bitcoin y casi 500 millones se liquidaron cuando el precio cayó por debajo de 70.000. Binance News informó que cuatro operadores perdieron 42 millones de dólares en posiciones largas en Hyperliquid en una sola hora. Pero las posiciones largas liquidadas fueron reemplazadas, no simplemente eliminadas.
**Quién está al otro lado**
El ratio de cuentas largas/cortas de Binance para los perpetuos de BTC muestra que el 74,8 % de las cuentas tenía una posición neta larga a las 09:30 IST, frente al 73,0 % de 24 horas antes. ETH está en 78,6 % y SOL en 77,8 %.
El ratio de cuentas cuenta cuentas, no el tamaño de las posiciones, así que refleja sobre todo a operadores pequeños. Indica que los minoristas están comprando la caída con apalancamiento. Eso funciona cuando el rebote llega rápido. Si no llega, las posiciones largas abarrotadas se convierten en combustible para el siguiente tramo bajista.
La tasa de financiación tampoco ha pasado a terreno negativo. El último dato de financiación de BTC fue del 0,0100 % y el de ETH, del 0,0095 %, cerca de la referencia del 0,01 %. La financiación suele volverse negativa en los verdaderos mínimos de capitulación. Todavía no estamos viendo eso.
**Niveles importantes**
El análisis del gráfico diario de FXStreet destaca los 70.505 como el soporte que acaba de ceder, los 67.292 como el siguiente nivel inferior y los 62.345 después de ese. Al alza, los 75.545 son la primera barrera importante, y las EMA de 50 y 200 días, cerca de los 76.900 y 78.300, respectivamente, están próximas a formar un cruce de la muerte.
Mis datos de apertura semanal de Binance muestran que Bitcoin abrió a la baja todos los lunes desde el 5 de octubre: 86.530, luego 83.773, 82.116, 80.154, 78.354 y 74.851. Un cierre por debajo de ese último nivel el domingo supondría seis semanas bajistas consecutivas.
**Tres escenarios para los próximos días**
1. **Repunte por liquidación de posiciones cortas.** Si el precio recupera rápidamente los 70.500, los vendedores tardíos quedan atrapados y es posible un movimiento de vuelta hacia los 72.000–75.000. Para que eso ocurra, el dólar tiene que perder fuerza.
2. **Movimiento lateral.** Oscilación entre 67.300 y 70.500 mientras el ratio de posiciones largas va bajando poco a poco. Probablemente sea el desenlace más saludable a medio plazo.
3. **Liquidación de posiciones largas.** Una ruptura clara de los 67.292 mientras el ratio de posiciones largas sigue cerca del 75 % prepara el terreno para una rápida cascada de liquidaciones hacia la zona baja de los 60.000.
**Qué estoy observando**
- El interés abierto medido en BTC. Un reajuste real se produce cuando baja esa cifra, no la cifra en dólares.
- Que el ratio de cuentas largas se acerque al 60–65 %.
- Que la financiación se vuelva negativa durante varias mediciones consecutivas.
- El DXY y el rendimiento de los bonos a dos años. Si siguen subiendo, se venderán los rebotes de las criptomonedas.
Bitcoin ya ha pasado por esto. Las caídas provocadas por las tasas suelen durar más que las provocadas por noticias cripto, porque la causa está fuera del mercado. Ajusta el tamaño de tus posiciones en consecuencia y usa stops.
Datos: API pública de Binance (spot, interés abierto de futuros USD-M, financiación y ratio largo/corto), 13 nov 2026, ~09:30–10:00 IST. Noticias: Reuters, CoinDesk, Bloomberg, Investing.com, FXStreet, Binance News.
Esto no es asesoramiento financiero.