La noticia de MSCI finalmente se confirmó, pero el verdadero veredicto ya estaba dictado: MSTR ahora cotiza con descuento, no con prima.
MSCI confirmó que excluirá a Strategy de sus índices globales, con efecto después del cierre del 30 de noviembre. JPMorgan estima que los fondos pasivos tendrán que vender unos 2.800 millones de dólares.
Pero MSTR cerró ese día con una subida del 1,06%, a 122,35 dólares, y solo retrocedió ligeramente en las operaciones posteriores al cierre. Las reglas se anunciaron el 15 de octubre; el mercado ya lo había descontado.
La cifra más importante es que el mNAV es de apenas 0,88 veces, un descuento del 12,2%; en su punto máximo llegó a cotizar con una prima de 6,5 veces.
BTC ronda los 74.110 dólares, todavía por debajo del precio medio de compra de Saylor, de 75.456 dólares, por lo que la posición sigue mostrando pérdidas no realizadas.
Mi opinión: la exclusión no implica vender ni un solo BTC; los 2.800 millones corresponden a acciones. Lo que realmente se ha detenido es el ciclo de financiación: emitir acciones con descuento para comprar monedas significa perder más cuanto más se compra. La máquina ATM de Saylor, que vende acciones para comprar monedas, ya no puede seguir girando.
Así que el ancla de MSTR ahora no es si BTC sube o no, sino si el mNAV puede volver a superar 1. Si no lo consigue, comprar monedas implica dilución.
Hay que vigilar tres cosas: el ritmo de las ventas pasivas antes del 30 de noviembre, si se reduce el descuento del mNAV y si Saylor sigue comprando monedas, según el formulario 8-K del 16 de noviembre.
¿Crees que el descuento del 12% de MSTR es una señal para comprar en la caída o el comienzo del fin del ciclo de financiación?
$BTC
#MSCI #Strategy #比特币
Lo anterior es únicamente una recopilación de información de mercado y no constituye asesoramiento de inversión.
MSCI confirmó que excluirá a Strategy de sus índices globales, con efecto después del cierre del 30 de noviembre. JPMorgan estima que los fondos pasivos tendrán que vender unos 2.800 millones de dólares.
Pero MSTR cerró ese día con una subida del 1,06%, a 122,35 dólares, y solo retrocedió ligeramente en las operaciones posteriores al cierre. Las reglas se anunciaron el 15 de octubre; el mercado ya lo había descontado.
La cifra más importante es que el mNAV es de apenas 0,88 veces, un descuento del 12,2%; en su punto máximo llegó a cotizar con una prima de 6,5 veces.
BTC ronda los 74.110 dólares, todavía por debajo del precio medio de compra de Saylor, de 75.456 dólares, por lo que la posición sigue mostrando pérdidas no realizadas.
Mi opinión: la exclusión no implica vender ni un solo BTC; los 2.800 millones corresponden a acciones. Lo que realmente se ha detenido es el ciclo de financiación: emitir acciones con descuento para comprar monedas significa perder más cuanto más se compra. La máquina ATM de Saylor, que vende acciones para comprar monedas, ya no puede seguir girando.
Así que el ancla de MSTR ahora no es si BTC sube o no, sino si el mNAV puede volver a superar 1. Si no lo consigue, comprar monedas implica dilución.
Hay que vigilar tres cosas: el ritmo de las ventas pasivas antes del 30 de noviembre, si se reduce el descuento del mNAV y si Saylor sigue comprando monedas, según el formulario 8-K del 16 de noviembre.
¿Crees que el descuento del 12% de MSTR es una señal para comprar en la caída o el comienzo del fin del ciclo de financiación?
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Lo anterior es únicamente una recopilación de información de mercado y no constituye asesoramiento de inversión.