Al estudiar los ciclos del mercado, hay que tener cuidado con el sesgo de supervivencia.
Los proyectos estrella de los que todavía se habla hoy son los supervivientes de la competencia del ciclo anterior; los que llegaron a cero, fueron excluidos de cotización o perdieron liquidez suelen quedar fuera de las listas de análisis retrospectivo. Fijarse solo en los ganadores puede llevar a sobreestimar la probabilidad de que «sobrevivir al mercado bajista» signifique volver.
Al hacer un análisis retrospectivo, hay que conservar la muestra completa de aquel momento, incluir los fracasos y los costes de salida, y después comprobar si han cambiado el capital, los usuarios y la oferta. Los ciclos pueden repetir las emociones, pero no garantizan que cada activo vuelva a sus máximos anteriores. #CiclosDelMercado