Nvidia ha devuelto oficialmente todas y cada una de las ganancias que había obtenido este año. La acción acumula ahora una caída de más del 11 % en lo que va de año, y el daño del último mes es asombroso: un desplome del 31 % que borró aproximadamente 1,82 billones de dólares de su valor de mercado. No es una errata. Hablamos de una pérdida de un billón de dólares en unos treinta días.
Pero aquí es donde la situación se complica —y, sinceramente, se vuelve un poco incómoda—. Esta venta masiva ya no se debe únicamente a los temores sobre el gasto en IA o a la inquietud por las valoraciones. La junta directiva de Nvidia ha iniciado una investigación independiente después de que el director ejecutivo, Jensen Huang, admitiera haber tenido una aventura extramatrimonial; según se informa, las autoridades estadounidenses sospechan que la mujer implicada tiene vínculos con los servicios de inteligencia chinos.
El consejo afirma que no tiene motivos para creer que se hayan visto comprometidos la seguridad nacional o los secretos de la empresa, y Huang sigue siendo el CEO mientras avanza la investigación. Aun así, cuando eres la empresa que ocupa el centro de la cadena de suministro de chips de IA de Estados Unidos, un «escándalo personal» no sigue siendo personal por mucho tiempo.
La reacción del mercado ha sido brutal y rápida. Microsoft superó brevemente a Nvidia como la segunda empresa más valiosa del mundo durante la sesión del martes —algo que no ocurría desde mediados de 2025—, antes de que Nvidia recuperara el puesto. Bank of America retiró a
Nvidia de su lista de favoritas, aunque mantuvo su recomendación de compra, y Citi redujo su precio objetivo, aludiendo tanto a la presión sobre los márgenes como a la incertidumbre en torno a la investigación. Los analistas lo consideran una prima de riesgo de gobernanza y geopolítica que se suma a una apuesta por la IA ya de por sí sobrevalorada, y no un colapso repentino del negocio subyacente.
La gran pregunta ahora es si esto representa una oportunidad de compra o una señal de alarma. Nvidia sigue dominando el mercado de GPU, y sus chips continúan siendo la columna vertebral del desarrollo de la IA. Pero la identidad de la acción se ha vuelto inseparable de Huang; un analista lo expresó sin rodeos: «Jensen es irremplazable».
Cuando un fundador y CEO es tan central en la historia, cualquier amenaza a su puesto afecta al precio de las acciones de forma distinta a como lo haría un cambio normal en la dirección.
Todas las miradas están puestas ahora en la investigación del consejo. Si se limita al asunto personal, la caída podría resultar temporal. Si se extiende a algo relacionado con los controles de exportación o el flujo de chips, los 1,82 billones de dólares que ya se han perdido podrían ser solo el acto inicial.
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