Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cerraron a la baja: el Nasdaq cayó un 5,52 %, el S&P 500 un 4,36 % y el Dow Jones un 3,44 %. Antes de la apertura, el panorama era otro: los futuros del Nasdaq subían un 1,2 % y los del Dow bajaban un 1 %. Al cierre, todo se dio vuelta.

La venta masiva apunta a la IA. Brian Mulberry, de Zacks, afirma que el flujo de caja libre de los proveedores de servicios en la nube a hiperescala está disminuyendo y que el retorno de las inversiones de capital sigue sin materializarse, lo que es la principal causa de la caída. Pero también añadió que el uso de la IA ya supera la capacidad de cómputo disponible y que la demanda no se ha debilitado.

En otras palabras: no es que nadie la use, sino que las cuentas no cuadran. Por grandiosa que sea la historia, basta revisar el flujo de caja para que salte la verdad.

Hay dos puntos que conviene seguir: primero, cómo evolucionan los gastos de capital y el flujo de caja libre en los próximos resultados de las empresas de servicios en la nube; segundo, si se repetirá esta vez el dato histórico de que el S&P 500 sube una media del 14 % en los seis meses posteriores a las elecciones de mitad de mandato.

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