El índice de gestores de compras del sector manufacturero estadounidense de octubre (S&P Global) se situó en 54,9, por debajo de las expectativas (56,0) y de la lectura preliminar de 56,0, que había sido la más alta en 53 meses, aunque se mantuvo por encima de 50, en territorio de expansión. El oro subió un 2,29%, hasta los 3.964,14 dólares, a las 17:52, hora saudí, unos 22 dólares (un 0,56%) por encima de su nivel a las 17:04. Ese periodo incluyó la publicación del índice a las 17:45, pero la subida comenzó antes de que se conocieran los datos, por lo que no puede atribuirse únicamente a ellos. Los operadores esperan el índice manufacturero del ISM, que se publicará a las 18:00, y su posible impacto en una eventual subida de tipos de la Reserva Federal en diciembre.

Datos de hoy

  • Índice manufacturero de gerentes de compras de EE. UU. (S&P Global, octubre): 54,9 frente al 56,0 previsto y al 56,0 anterior (lectura preliminar), es decir, unos 1,1 puntos menos.

  • Índice manufacturero de gerentes de compras de la eurozona (octubre): 52,7 frente al 52,4 previsto y al 52,9 anterior, ligeramente por encima de las expectativas.

  • ISM manufacturero de EE. UU. (octubre): aún no publicado; se prevé entre 54,5 y 54,7, frente al 54,5 anterior (6:00 p. m., hora de Arabia Saudí).

¿Qué indica el informe del PMI?

  • Actividad: el crecimiento manufacturero se desaceleró con respecto a la lectura preliminar, pero sigue siendo sólido, con una demanda aún fuerte de bienes y equipos relacionados con la inteligencia artificial.

  • Precios y suministro: según los informes, las alteraciones de las cadenas de suministro y los retrasos en las entregas son los más amplios desde 2022. El ritmo de aumento de los precios de venta de los fabricantes alcanzó su nivel más alto desde septiembre de 2022, lo que podría alimentar la inflación al consumidor.

  • Panorama mixto: por un lado, una actividad más débil de lo previsto y, por otro, mayores presiones sobre los precios. Esto hace que el efecto sobre la Fed no tenga una sola dirección.

¿Cómo se ve afectado el oro?

  • Movimiento: el oro subió de unos 3,942 dólares a las 5:04 p. m. a 3,964.14 a las 5:52, y se mantiene dentro de la zona rota de 3,944-3,976, a cerca de un 0,3% de 3,976.

  • Nuestra lectura: una actividad más débil podría favorecer al oro, porque reduce las probabilidades de una subida de la Fed y atenúa la «demanda de riesgo» derivada de una economía en auge (algo de lo que se quejó el oro cuando se publicó el sólido PMI preliminar del 23 de octubre). Sin embargo, el alza comenzó antes de los datos, con la caída del petróleo y la subida de las bolsas asiáticas.

  • Niveles: por encima de 3,976, la ruptura podría convertirse en una trampa bajista, según WarrenAI; por debajo de 3,944, la tendencia sigue siendo bajista. El soporte está en 3,820-3,872.

  • La próxima prueba: ISM dentro de unos minutos, luego JOLTS mañana y empleo el viernes.

¿Cómo se ven afectados la Fed y la subida de diciembre?

  • Precios antes de los datos: la probabilidad de una subida en diciembre cayó de cerca del 86% tras la pausa del 28 de octubre a alrededor del 68% al cierre del viernes y cerca del 71% el lunes por la mañana, según los precios de los contratos de fondos federales (fuente secundaria). La herramienta de Investing.com marcaba un 83,8% el jueves pasado por la mañana, así que las cifras varían según la fuente.

  • Impacto del PMI: una actividad más débil tiende a reducir las probabilidades de una subida, mientras que los precios de los fabricantes, en su nivel más alto desde 2022, alimentan los temores inflacionarios. Por eso, el balance no cambia claramente antes del ISM.

  • Lo más decisivo está por llegar: ISM hoy, JOLTS el martes, ISM de servicios y ADP el miércoles, empleo el viernes y declaraciones de la Fed (Goolsbee a las 7:15 p. m., hora de Arabia Saudí; no tiene voto).

  • Fecha de la decisión: 8-9 de diciembre (anuncio el día 9 a las 10:00 p. m., hora de Arabia Saudí).

¿Qué estamos observando ahora?

  • ISM: ¿superará el 54,5 o quedará por debajo? También, sus componentes de precios y empleo.

  • Oro: estabilidad por encima de 3,976 frente a un rechazo dentro del rango 3,944-3,976.

  • Herramienta de seguimiento de los tipos: actualización de la probabilidad de una subida en diciembre tras el ISM.

  • La semana: elecciones de mitad de mandato el martes, Banco de Australia, Banco de Inglaterra el jueves y empleo el viernes.


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