#FedWatch
El 28 de octubre, la Fed mantuvo las tasas, pero el voto de 10 a 2 es el detalle que merece atención. El FOMC mantuvo su rango objetivo en el 3,75 %–4,00 %, mientras que Lisa Cook y Beth Hammack discreparon porque preferían una subida de 25 puntos básicos.
Esto importa al interpretar FedWatch. La herramienta de CME no encuesta a los funcionarios de la Fed ni mide el consenso del comité. Deduce probabilidades a partir de los futuros de los fondos federales a 30 días, que reflejan las expectativas del mercado sobre la tasa efectiva promedio de los fondos federales durante cada mes del contrato. El cálculo de CME también supone que las variaciones de las tasas se producen en incrementos de 25 puntos básicos y que la tasa efectiva responde de forma proporcional. Son supuestos del modelo, no garantías de que todas las posibles trayectorias de la política monetaria se ajusten perfectamente al árbol de probabilidades.
Así que una probabilidad alta de que las tasas se mantengan significa que el mercado de futuros considera más probable ese resultado dentro de este marco. No significa que los responsables de la política monetaria estén de acuerdo ni que haya certeza sobre la próxima decisión. La votación de octubre hace tangible la diferencia: el resultado oficial fue mantener las tasas sin cambios, pero dos votantes querían una política más restrictiva. Eso no demuestra que vaya a producirse una subida; muestra cómo una probabilidad destacada puede ocultar desacuerdos sobre el equilibrio de riesgos.
En el caso de las criptomonedas, las expectativas sobre las tasas influyen en las narrativas sobre la liquidez, pero FedWatch por sí solo no puede decirnos cómo reaccionarán BTC u otros activos. La señal clave que hay que observar ahora es si cambian las probabilidades implícitas en los futuros a medida que los operadores sopesan el lenguaje de la Fed sobre la inflación junto con el voto disidente, y no simplemente si cambió la tasa de referencia.
El 28 de octubre, la Fed mantuvo las tasas, pero el voto de 10 a 2 es el detalle que merece atención. El FOMC mantuvo su rango objetivo en el 3,75 %–4,00 %, mientras que Lisa Cook y Beth Hammack discreparon porque preferían una subida de 25 puntos básicos.
Esto importa al interpretar FedWatch. La herramienta de CME no encuesta a los funcionarios de la Fed ni mide el consenso del comité. Deduce probabilidades a partir de los futuros de los fondos federales a 30 días, que reflejan las expectativas del mercado sobre la tasa efectiva promedio de los fondos federales durante cada mes del contrato. El cálculo de CME también supone que las variaciones de las tasas se producen en incrementos de 25 puntos básicos y que la tasa efectiva responde de forma proporcional. Son supuestos del modelo, no garantías de que todas las posibles trayectorias de la política monetaria se ajusten perfectamente al árbol de probabilidades.
Así que una probabilidad alta de que las tasas se mantengan significa que el mercado de futuros considera más probable ese resultado dentro de este marco. No significa que los responsables de la política monetaria estén de acuerdo ni que haya certeza sobre la próxima decisión. La votación de octubre hace tangible la diferencia: el resultado oficial fue mantener las tasas sin cambios, pero dos votantes querían una política más restrictiva. Eso no demuestra que vaya a producirse una subida; muestra cómo una probabilidad destacada puede ocultar desacuerdos sobre el equilibrio de riesgos.
En el caso de las criptomonedas, las expectativas sobre las tasas influyen en las narrativas sobre la liquidez, pero FedWatch por sí solo no puede decirnos cómo reaccionarán BTC u otros activos. La señal clave que hay que observar ahora es si cambian las probabilidades implícitas en los futuros a medida que los operadores sopesan el lenguaje de la Fed sobre la inflación junto con el voto disidente, y no simplemente si cambió la tasa de referencia.
