Un gigante de la gestión de activos de 1,8 billones de dólares ha movido un pequeño interruptor: los dividendos de las acciones ya no se reinvertirán en acciones, sino que comprarán bitcoins automáticamente 🦖
El 22 de octubre, Franklin Templeton registró en el Nasdaq dos ETF: Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF y Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF. Sus índices subyacentes parten de una composición de 95 % de acciones estadounidenses y 5 % de bitcoin.
Lo verdaderamente importante son esas tres letras: DRIP, siglas de plan de reinversión de dividendos. Antes, cuando llegaban los dividendos, se compraban automáticamente más acciones de la misma empresa. Ahora, el dinero se dirige automáticamente a la casilla del bitcoin. Entre un rebalanceo y otro, los dividendos van aumentando poco a poco el peso del bitcoin.
Pero este mecanismo de compras automáticas tiene freno: el rebalanceo es trimestral. Si el peso del bitcoin supera el 5 %, se recorta al 4,5 %. Si a mitad del trimestre supera el umbral del 20 %, también se recorta inmediatamente al 4,5 %. En otras palabras, es una máquina que solo puede aumentar la posición poco a poco; no permite apostarlo todo ⚖️
Los dos productos tienen funciones distintas: uno se centra en las grandes empresas estadounidenses de primera línea y el otro, en acciones estadounidenses innovadoras. En teoría, ambos son carteras de acciones; el bitcoin solo es el destino de los dividendos.
También hay que poner el contexto sobre la mesa: en el último año, el bitcoin cayó un 23 %, mientras que el S&P 500 subió un 18 % y el Nasdaq 100, un 19 %. En lo que va de año, el bitcoin ha caído un 2,88 %, mientras que los dos índices han subido un 17 % y un 20 %, respectivamente. Es decir, este producto no persigue la moda en un mercado alcista; más bien, cuando el bitcoin tiene un rendimiento inferior al de las acciones, abre a los inversores tradicionales un camino para entrar poco a poco.
Franklin ya cuenta con un ETF de bitcoin al contado, EZBC, con 466,78 millones de dólares en activos. Ocupa el noveno puesto entre los ETF de bitcoin al contado de Estados Unidos. Ahora, con el lanzamiento de otros dos DRIP, básicamente transforma el dinero de los mismos clientes: pasa de compras de una sola vez a un flujo constante mensual o trimestral 📈
Dicho de otro modo: esto no añade apalancamiento al mundo cripto, sino que cambia el destino del flujo de caja de los dividendos de Wall Street. Los dividendos son constantes y llegan cada trimestre. Mientras el producto siga activo, aparecerán compras periódicas. El volumen no será grande, pero la dirección será estable.
El efecto de segundo orden merece aún más atención. Si más gestoras de activos replican este tipo de estructura, la demanda marginal de bitcoin podría pasar de depender del sentimiento a estar impulsada por el flujo de caja. También cambiaría el origen de la volatilidad de los precios: de las liquidaciones por apalancamiento al rebalanceo trimestral.
¿Crees que los productos que usan automáticamente los dividendos para comprar bitcoin se convertirán en una opción estándar para que el capital tradicional entre en el mercado? Cuéntanos en los comentarios.
Haz clic en el avatar para ver la transmisión en directo.
Cada día te contamos las novedades sobre los ETF de bitcoin y los movimientos del capital institucional. No solo verás qué ocurre en las noticias: también entenderás la lógica y las oportunidades que hay detrás 👀🚀
El 22 de octubre, Franklin Templeton registró en el Nasdaq dos ETF: Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF y Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF. Sus índices subyacentes parten de una composición de 95 % de acciones estadounidenses y 5 % de bitcoin.
Lo verdaderamente importante son esas tres letras: DRIP, siglas de plan de reinversión de dividendos. Antes, cuando llegaban los dividendos, se compraban automáticamente más acciones de la misma empresa. Ahora, el dinero se dirige automáticamente a la casilla del bitcoin. Entre un rebalanceo y otro, los dividendos van aumentando poco a poco el peso del bitcoin.
Pero este mecanismo de compras automáticas tiene freno: el rebalanceo es trimestral. Si el peso del bitcoin supera el 5 %, se recorta al 4,5 %. Si a mitad del trimestre supera el umbral del 20 %, también se recorta inmediatamente al 4,5 %. En otras palabras, es una máquina que solo puede aumentar la posición poco a poco; no permite apostarlo todo ⚖️
Los dos productos tienen funciones distintas: uno se centra en las grandes empresas estadounidenses de primera línea y el otro, en acciones estadounidenses innovadoras. En teoría, ambos son carteras de acciones; el bitcoin solo es el destino de los dividendos.
También hay que poner el contexto sobre la mesa: en el último año, el bitcoin cayó un 23 %, mientras que el S&P 500 subió un 18 % y el Nasdaq 100, un 19 %. En lo que va de año, el bitcoin ha caído un 2,88 %, mientras que los dos índices han subido un 17 % y un 20 %, respectivamente. Es decir, este producto no persigue la moda en un mercado alcista; más bien, cuando el bitcoin tiene un rendimiento inferior al de las acciones, abre a los inversores tradicionales un camino para entrar poco a poco.
Franklin ya cuenta con un ETF de bitcoin al contado, EZBC, con 466,78 millones de dólares en activos. Ocupa el noveno puesto entre los ETF de bitcoin al contado de Estados Unidos. Ahora, con el lanzamiento de otros dos DRIP, básicamente transforma el dinero de los mismos clientes: pasa de compras de una sola vez a un flujo constante mensual o trimestral 📈
Dicho de otro modo: esto no añade apalancamiento al mundo cripto, sino que cambia el destino del flujo de caja de los dividendos de Wall Street. Los dividendos son constantes y llegan cada trimestre. Mientras el producto siga activo, aparecerán compras periódicas. El volumen no será grande, pero la dirección será estable.
El efecto de segundo orden merece aún más atención. Si más gestoras de activos replican este tipo de estructura, la demanda marginal de bitcoin podría pasar de depender del sentimiento a estar impulsada por el flujo de caja. También cambiaría el origen de la volatilidad de los precios: de las liquidaciones por apalancamiento al rebalanceo trimestral.
¿Crees que los productos que usan automáticamente los dividendos para comprar bitcoin se convertirán en una opción estándar para que el capital tradicional entre en el mercado? Cuéntanos en los comentarios.
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