La barrera solo funcionó para quienes seguían fuera
Sube el precio de entrada a una sala abarrotada y observa quién se apresura a entrar antes de que la medida surta efecto.
Más o menos eso fue lo que pasó en Corea. Los productos de apalancamiento 2x sobre acciones individuales de Samsung y SK hynix se lanzaron el 27 de mayo, cuando las autoridades esperaban profundizar el mercado nacional y mantener el capital en el país. Las cuentas minoristas de diez corredurías perdieron 6,313 billones de wones con estos productos hasta el 14 de agosto, según datos del regulador publicados el 21 de octubre. De esa cantidad, 2,32 billones se habían realizado y 3,99 billones seguían sin realizarse.
Ese 63 % de pérdidas no realizadas es la cifra en la que me fijaría, porque describe a quienes aún mantienen sus posiciones. El 24 de julio, una semana antes de que el depósito mínimo se triplicara hasta los 30 millones de wones, los inversores minoristas compraron neto 453.800 millones de wones de estos productos en un solo día. La mayoría cotizaba cerca de la mitad de su precio del día de salida a bolsa. Los depósitos, la formación y las operaciones simuladas filtran quién entra. No hacen nada por quienes ya están dentro, y es posible que anunciarlos haya atraído a más gente.
Las limitaciones importan. Los datos llegan solo hasta el 14 de agosto. Desde septiembre, Samsung ha caído alrededor de un 15 % y SK hynix, alrededor de un 23 %, según AJP, así que es probable que la cifra real sea peor. Tampoco puedo ver las pérdidas por producto. Estos productos buscan duplicar el movimiento diario, y sospecho que mantenerlos durante semanas se comporta de manera distinta a negociarlos. Esa es mi conclusión, no algo que estos datos demuestren.
Mi interpretación: la lección no es que el apalancamiento sea peligroso. Las barreras de entrada y el riesgo de mantener una posición son problemas distintos, y no estoy seguro de que las reglas en la puerta puedan resolver el segundo.
$ARIA $AKE $FOREST
#EarningsSeason
#KoreanRetailLost6.3TrillionWonOnLeveragedETPs
Sube el precio de entrada a una sala abarrotada y observa quién se apresura a entrar antes de que la medida surta efecto.
Más o menos eso fue lo que pasó en Corea. Los productos de apalancamiento 2x sobre acciones individuales de Samsung y SK hynix se lanzaron el 27 de mayo, cuando las autoridades esperaban profundizar el mercado nacional y mantener el capital en el país. Las cuentas minoristas de diez corredurías perdieron 6,313 billones de wones con estos productos hasta el 14 de agosto, según datos del regulador publicados el 21 de octubre. De esa cantidad, 2,32 billones se habían realizado y 3,99 billones seguían sin realizarse.
Ese 63 % de pérdidas no realizadas es la cifra en la que me fijaría, porque describe a quienes aún mantienen sus posiciones. El 24 de julio, una semana antes de que el depósito mínimo se triplicara hasta los 30 millones de wones, los inversores minoristas compraron neto 453.800 millones de wones de estos productos en un solo día. La mayoría cotizaba cerca de la mitad de su precio del día de salida a bolsa. Los depósitos, la formación y las operaciones simuladas filtran quién entra. No hacen nada por quienes ya están dentro, y es posible que anunciarlos haya atraído a más gente.
Las limitaciones importan. Los datos llegan solo hasta el 14 de agosto. Desde septiembre, Samsung ha caído alrededor de un 15 % y SK hynix, alrededor de un 23 %, según AJP, así que es probable que la cifra real sea peor. Tampoco puedo ver las pérdidas por producto. Estos productos buscan duplicar el movimiento diario, y sospecho que mantenerlos durante semanas se comporta de manera distinta a negociarlos. Esa es mi conclusión, no algo que estos datos demuestren.
Mi interpretación: la lección no es que el apalancamiento sea peligroso. Las barreras de entrada y el riesgo de mantener una posición son problemas distintos, y no estoy seguro de que las reglas en la puerta puedan resolver el segundo.
$ARIA $AKE $FOREST
#EarningsSeason
#KoreanRetailLost6.3TrillionWonOnLeveragedETPs