Estas empresas DAT, encabezadas por MicroStrategy, en esencia compran criptomonedas con apalancamiento. Pero, a la hora de invertir, creo que hay que respetar el sentido común: no hace falta ser muy inteligente, basta con juzgar las cosas con sentido común. En los cientos de años de historia de los mercados financieros, ¿ha habido alguna empresa que haya salido indemne tras apalancarse? Ninguna, ¿verdad? Tarde o temprano se toparán con su propio cisne negro.
MicroStrategy, al menos, pasó por el desplome de Bitcoin en 2022, cuando cayó de 69.000 a 15.000, pero aún no ha vivido la burbuja de internet del año 2000 ni la crisis financiera de 2008. En 2022, la Reserva Federal subió los tipos de interés repetidamente y las acciones estadounidenses bajaron un poco; como mucho, fue un aperitivo. Dudo seriamente que pueda resistir una caída del 50 % —o incluso un desplome aún más brutal— de la bolsa estadounidense.
Si apalancarse bastara para obtener una victoria aplastante, y el modelo de apalancamiento de MicroStrategy no es complicado, ¿por qué no lo adoptan también las grandes empresas estadounidenses? ¿Acaso son tontas? Que esta vez hayan expulsado a MicroStrategy del índice MSCI quizá sea solo el comienzo. Cuando de verdad estalle la burbuja de la IA, por muchas reservas de efectivo que tenga, entrará en pánico.
MicroStrategy, al menos, pasó por el desplome de Bitcoin en 2022, cuando cayó de 69.000 a 15.000, pero aún no ha vivido la burbuja de internet del año 2000 ni la crisis financiera de 2008. En 2022, la Reserva Federal subió los tipos de interés repetidamente y las acciones estadounidenses bajaron un poco; como mucho, fue un aperitivo. Dudo seriamente que pueda resistir una caída del 50 % —o incluso un desplome aún más brutal— de la bolsa estadounidense.
Si apalancarse bastara para obtener una victoria aplastante, y el modelo de apalancamiento de MicroStrategy no es complicado, ¿por qué no lo adoptan también las grandes empresas estadounidenses? ¿Acaso son tontas? Que esta vez hayan expulsado a MicroStrategy del índice MSCI quizá sea solo el comienzo. Cuando de verdad estalle la burbuja de la IA, por muchas reservas de efectivo que tenga, entrará en pánico.