Según la aplicación de Zhitong Finance, la noche del 15 de octubre, hora local, Tesla (TSLA.US) presentó su esperadísimo Roadster de segunda generación en las instalaciones de pruebas de SpaceX (SPCX.US) en McGregor, Texas. Según el comentario más reciente de J.P. Morgan, se trata de un deportivo biplaza desarrollado conjuntamente por Tesla y SpaceX, que integra la ingeniería automotriz convencional con tecnología de propulsión de cohetes. Cuenta con diez boquillas de propulsión de gas frío, un avanzado sistema multimodo de succión en los bajos y aerodinámica activa.
La evaluación de J.P. Morgan sigue siendo cautelosa: mantiene una recomendación «Neutral» sobre Tesla y un precio objetivo de 415 dólares fijado el 28 de septiembre, que no se modificó en este informe. Más llamativa es la postura de largo plazo de J.P. Morgan sobre la acción: el historial de recomendaciones muestra que Tesla mantuvo una calificación «Infraponderar» hasta el 5 de junio de 2026, cuando se elevó a Neutral. El precio objetivo bajó de 475 dólares en junio a 445 en julio y luego a 415 en septiembre.
Un coche capaz de dar volteretas: especificaciones y demostración
Según las especificaciones recopiladas por J.P. Morgan, el sistema de propulsión del Roadster funciona con dos tanques de gas a ultraalta presión, con una capacidad total de unos 600 litros que contienen alrededor de 250 kg de aire comprimido y pueden generar más de 80 kN de empuje. El sistema utiliza aire comprimido recargable en lugar de un propulsor específico, lo que permite repetir la propulsión y las maniobras aéreas.
La parte inferior sigue otra lógica: el sistema de ventiladores multimodo puede generar una fuerza de succión equivalente a unas 2G, proporcionando agarre adicional incluso a baja velocidad. Combinado con canales de flujo de aire ajustables y un alerón trasero activo, el coche puede alternar entre configuraciones de gran carga aerodinámica y baja resistencia. J.P. Morgan señala que ambos sistemas pueden proporcionar conjuntamente más de 2G de fuerza lateral en curva, con potencial para batir récords en pista. Otras características incluyen asientos integrados en el chasis y sistemas de dirección, frenos y acelerador electrónicos.
Las cifras de rendimiento indicadas por la dirección: una velocidad máxima superior a 230 mph, y una meta aún más ambiciosa: aproximadamente Mach 0,5 (unos 380 mph) y una aceleración de 0 a 60 mph en menos de 1 segundo. Las demostraciones en vivo incluyeron: aceleración de 0 a 60 mph en 0,81 segundos, subir una rampa en posición invertida mediante la succión de la parte inferior, giros aéreos controlados y saltar por encima de una fila de vehículos Tesla (incluido el Semi) antes de aterrizar. J.P. Morgan señaló específicamente que la demostración de la rampa se realizó sin nadie dentro del coche.
Los informes de prensa desde el lugar añadieron detalles: fue un evento típico al estilo Musk, con música dramática, humo, chirridos mecánicos y una cuenta regresiva para el lanzamiento. Musk dijo a la multitud que vitoreaba: «Esto es la culminación del estrecho trabajo conjunto de los ingenieros de Tesla y SpaceX para crear algo que nunca han visto en ninguna película». Después publicó en las redes sociales: «El futuro sí que tiene coches voladores». También se sumó el director ejecutivo de Alphabet, Sundar Pichai: «Me pregunto cómo sería la versión FSD de esto :) ¡Felicitaciones!»
La brecha entre las promesas y la entrega: ocho años de diferencia
Al lanzamiento le acompañó otro calendario aplazado. La producción en serie del Roadster está prevista para 2028, aunque cuando se presentó el prototipo por primera vez en 2017, Tesla prometió entregarlo en 2020. J.P. Morgan también señaló que la empresa no reveló el precio final, la capacidad de la batería, la autonomía ni la potencia prevista.
Otra brecha: la autonomía del Roadster con una sola carga supera las 300 millas, menos de la mitad de lo que Musk prometió en 2017. En cuanto al precio, Musk y otros directivos no dieron esta vez un precio objetivo, mientras que Tesla había anunciado hace casi una década un precio base de 200.000 dólares para el coche.
Los requisitos para reservar ya son públicos: J.P. Morgan registró que la versión Performance exige un pago inicial de unos 5.000 dólares, seguido de otros 45.000 dólares en un plazo de 10 días; la versión Thrust requiere un depósito total de unos 250.000 dólares (incluye aerodinámica, sistema de succión multimodo y propulsores); la versión Rocket, monoplaza, solo está disponible por invitación. La página de reservas de Tesla ofrece más detalles: el depósito de 250.000 dólares para la versión Thrust se divide en un pago inicial de 5.000 dólares y otros 245.000 dólares en un plazo de 10 días, con un límite de una unidad por cliente; la versión Rocket no indica el importe del depósito y se describe como monoplaza, con un «sistema de vuelo completo». El sitio web de Tesla afirma directamente: «Sí, puede volar».
Un recordatorio: según el contrato de reserva del Roadster de Tesla en Estados Unidos, la reserva solo asegura un lugar en la cola y «no constituye la compra ni el pedido del vehículo»; el contrato entra en vigor una vez realizado el pago completo, y el precio se determina cuando se completa la configuración.
Las dos salvedades de J.P. Morgan: comercialización y seguridad
J.P. Morgan dejó claro en su informe que el evento tenía como objetivo principal mostrar las capacidades de ingeniería del vehículo, no detallar los planes de comercialización; la dirección admitió que el Roadster no está necesariamente optimizado para la seguridad y que algunas características podrían estar sujetas a restricciones regulatorias. Musk fue aún más directo: «Si la seguridad es tu máxima prioridad, no lo compres».
Esto también explica por qué J.P. Morgan mantuvo una recomendación neutral ante una noticia sobre un producto tan llamativo. La firma no emitió un nuevo precio objetivo, lo que significa que este lanzamiento no modificó su marco de valoración de Tesla.
Wall Street: mitad asombro, mitad escepticismo
La reacción del mercado a la demostración estuvo claramente dividida.
Entre quienes destacan su importancia simbólica: el analista de Morningstar Seth Goldstein escribió en un informe el mes pasado: «Tesla actualmente no tiene un coche insignia (un vehículo de lujo y alto rendimiento que muestre lo mejor de la ingeniería y la tecnología del fabricante); el Roadster se convertirá en el nuevo coche insignia de Tesla».
Entre los escépticos: Gene Munster, socio director de Deepwater Asset Management, dijo en las redes sociales: «Esto no es más que una exhibición de ingeniería sin valor comercial, salvo para avergonzar a los fabricantes de automóviles tradicionales». También interpretó el evento como una señal de Musk sobre la urgencia de fusionar las dos empresas: «El lanzamiento del Roadster es el ejemplo más reciente del deseo de Musk de unir Tesla y SpaceX», y calificó el coche como un «híbrido de los dos equipos técnicos».
Gary Black, director gerente de The Future Fund, advirtió antes del evento: «Es probable que la reacción del mercado sea la misma: decepción por la exageración y las promesas excesivas». También advirtió específicamente a los alcistas de Tesla que «no sigan avivando las expectativas sobre el acuerdo TSLA-SPCX»: considera que una fusión mediante canje de acciones se valoraría con el múltiplo inferior de Tesla y que el arbitraje erosionaría cualquier prima pagada por las acciones de SpaceX antes de completarse la operación.
El analista de Wedbush Dan Ives dio una estimación concreta de probabilidad: hay más de un 80 % de posibilidades de que las dos empresas se fusionen antes de 2027. La decisión de utilizar las instalaciones de SpaceX como sede del evento se interpretó ampliamente como una señal deliberada de vínculos más estrechos entre ambas empresas.
En cuanto a los precios objetivo, las tres instituciones se muestran cautelosas, aunque coinciden en la dirección: J.P. Morgan, 415 dólares (fijado el 28 de septiembre; Neutral); Morgan Stanley, 400 dólares (Neutral, adelanto del tercer trimestre fechado el 16 de octubre); Goldman Sachs, 360 dólares (Neutral). El precio objetivo promedio de los analistas es de 397,83 dólares.
El verdadero foco está en el próximo miércoles
Casi todos los análisis señalan la misma fecha: Tesla publicará sus resultados del tercer trimestre tras el cierre del mercado el 21 de octubre. Este evento de presentación tuvo lugar apenas unos días antes de unos resultados trimestrales que los analistas consideran más importantes para los inversores. Goldman Sachs coincide: las perspectivas de Robotaxi, FSD y Optimus tendrán un mayor impacto en el precio de la acción que los resultados de este trimestre.
Morgan Stanley mantiene una recomendación Neutral y un precio objetivo de 400 dólares en su adelanto del tercer trimestre, en el que enumera varias variables clave: 486.532 entregas en el tercer trimestre (una caída interanual de apenas un 2 %, superando las expectativas del mercado por segundo trimestre consecutivo), 13,7 GWh de capacidad de almacenamiento de energía instalada, una tasa de adopción del 55 % de la opción FSD en Norteamérica y un margen bruto automotriz excluidos los créditos previsto del 16,4 %. En cuanto a Robotaxi, la flota de Cybercab en Austin se multiplicó por ocho en 30 días y superó las 300 unidades, con más de un millón de millas acumuladas sin conductor; Dallas será la siguiente ciudad. Sin embargo, la firma advierte que ampliar la flota por sí solo no equivale a un éxito comercial: deben validarse la utilización, la seguridad y la economía por unidad.
Una variable regulatoria también se cierne sobre el informe de resultados: la NHTSA ha exigido a Tesla una respuesta bajo juramento sobre cómo se certificará el Cybercab sin pedales conforme a las normas federales de seguridad. La respuesta debe presentarse antes del 30 de octubre, nueve días después de la llamada sobre resultados.
En cuanto al Roadster, Musk lo describió como «nada del otro mundo» ya en 2023 y dijo que no «supondría una diferencia financiera significativa». Para los inversores, este deportivo capaz de dar volteretas es más bien una muestra de los límites de la narrativa de Tesla; los verdaderos factores que impulsan el precio de la acción siguen siendo el informe del 21 de octubre y las líneas de producción de Robotaxi y Optimus.
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