El drama de la Reserva Federal no ha terminado.
¿La Fed volverá a subir las tasas? ¡El mercado ya apuesta por tres subidas!
Ayer, los futuros de las tasas de interés a corto plazo de Estados Unidos cayeron con fuerza. El mercado ya descuenta «tres subidas más antes de finales de 2027». El índice del dólar también subió casi 40 puntos y llegó a rondar los 102,52.
No es una decisión tomada de repente. En septiembre, la Fed acababa de subir las tasas por primera vez en tres años, hasta situarlas entre el 3,75 % y el 4 %. En aquel momento, Warsh dijo que la inflación seguía siendo el problema central. Según el diagrama de puntos de los propios funcionarios, la tasa mediana para 2026 y 2027 ronda el 4,1 %. Pero el mercado ahora es más agresivo que ellos: si de verdad hay tres subidas más antes de finales de 2027, la tasa terminal llegaría aproximadamente al 4,5 %-4,75 %, por encima de las previsiones oficiales. En pocas palabras, el mercado apuesta a que la inflación seguirá siendo persistente y que, al final, la Fed tendrá que adoptar una política más restrictiva de lo que dice.
En septiembre, el IPC general subió un 3,7 % interanual, el mayor aumento en cinco meses. El IPC subyacente aumentó un 0,33 % mensual, superando las expectativas por segundo mes consecutivo. ¿Y los salarios? El salario medio por hora cayó un 0,7 % interanual, por lo que los ingresos reales se están reduciendo. No es una cifra que convenga ver antes de las elecciones de mitad de mandato.
La Fed tiene dos grandes quebraderos de cabeza:
Si no sube las tasas en octubre, ¿todavía podrá esperar hasta diciembre?
¿Hasta qué nivel tendrá que subirlas? ¿Podrían las presiones derivadas del encarecimiento de la energía y del auge de la inversión en IA extenderse a toda la economía?
Un dólar fuerte, tasas reales al alza y un techo que limita las valoraciones. ¿Bajadas de tasas? Mejor ni pensarlo por ahora. El corsé de la liquidez sigue apretando.
El mercado apuesta a que la Fed será más agresiva que lo que indican sus previsiones oficiales. El mundo cripto, a aguantar.
La pregunta más importante es hasta qué nivel tendrán que subir finalmente las tasas. Eso dependerá de si las presiones derivadas del encarecimiento de la energía y del auge de la inversión en inteligencia artificial se extienden aún más al conjunto de la economía.
#交易员押注美联储再加息三次 #9月CPI来袭原油美债走势如何
¿La Fed volverá a subir las tasas? ¡El mercado ya apuesta por tres subidas!
Ayer, los futuros de las tasas de interés a corto plazo de Estados Unidos cayeron con fuerza. El mercado ya descuenta «tres subidas más antes de finales de 2027». El índice del dólar también subió casi 40 puntos y llegó a rondar los 102,52.
No es una decisión tomada de repente. En septiembre, la Fed acababa de subir las tasas por primera vez en tres años, hasta situarlas entre el 3,75 % y el 4 %. En aquel momento, Warsh dijo que la inflación seguía siendo el problema central. Según el diagrama de puntos de los propios funcionarios, la tasa mediana para 2026 y 2027 ronda el 4,1 %. Pero el mercado ahora es más agresivo que ellos: si de verdad hay tres subidas más antes de finales de 2027, la tasa terminal llegaría aproximadamente al 4,5 %-4,75 %, por encima de las previsiones oficiales. En pocas palabras, el mercado apuesta a que la inflación seguirá siendo persistente y que, al final, la Fed tendrá que adoptar una política más restrictiva de lo que dice.
En septiembre, el IPC general subió un 3,7 % interanual, el mayor aumento en cinco meses. El IPC subyacente aumentó un 0,33 % mensual, superando las expectativas por segundo mes consecutivo. ¿Y los salarios? El salario medio por hora cayó un 0,7 % interanual, por lo que los ingresos reales se están reduciendo. No es una cifra que convenga ver antes de las elecciones de mitad de mandato.
La Fed tiene dos grandes quebraderos de cabeza:
Si no sube las tasas en octubre, ¿todavía podrá esperar hasta diciembre?
¿Hasta qué nivel tendrá que subirlas? ¿Podrían las presiones derivadas del encarecimiento de la energía y del auge de la inversión en IA extenderse a toda la economía?
Un dólar fuerte, tasas reales al alza y un techo que limita las valoraciones. ¿Bajadas de tasas? Mejor ni pensarlo por ahora. El corsé de la liquidez sigue apretando.
El mercado apuesta a que la Fed será más agresiva que lo que indican sus previsiones oficiales. El mundo cripto, a aguantar.
La pregunta más importante es hasta qué nivel tendrán que subir finalmente las tasas. Eso dependerá de si las presiones derivadas del encarecimiento de la energía y del auge de la inversión en inteligencia artificial se extienden aún más al conjunto de la economía.
#交易员押注美联储再加息三次 #9月CPI来袭原油美债走势如何