Los ETF de oro captaron 31.000 millones de dólares en un trimestre,
pero el precio del oro cayó un 8,5 %
Los últimos datos publicados por el Consejo Mundial del Oro merecen un análisis detallado.
En el tercer trimestre, las entradas netas en los ETF de oro a escala mundial alcanzaron los 31.000 millones de dólares, un récord trimestral.
En septiembre, las entradas netas mensuales llegaron a los 10.000 millones de dólares. Las tenencias mundiales de ETF de oro aumentaron en 67 toneladas, hasta alcanzar las 4.256 toneladas, también un máximo histórico.
Sin embargo, el oro cayó un 8,5 % en septiembre y cerró el mes en 4.176 dólares.
¿Por qué el precio del oro cayó pese a las compras constantes?
En septiembre, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió 53 puntos básicos, hasta el 5,3 %, mientras que el índice del dólar avanzó alrededor de un 2 %.
Al mismo tiempo, las posiciones netas de los fondos de gestión de COMEX disminuyeron en 84 toneladas. La presión vendedora en el mercado de futuros contrarrestó el respaldo de las compras continuas de ETF.
Esto demuestra que actualmente hay una clara divergencia entre los flujos de capital en el mercado del oro.
Los inversores que asignan capital a largo plazo siguen aumentando sus tenencias de oro, mientras que los operadores a corto plazo, afectados por los tipos de interés elevados y el fortalecimiento del dólar, están reduciendo su exposición al riesgo.
Mi perspectiva sobre el oro a medio y largo plazo no ha cambiado mucho. Sin embargo, si el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense se mantiene por encima del 5 %, es posible que el precio del oro necesite algo más de tiempo para absorber la presión a corto plazo.
En lugar de fijarse únicamente en el volumen de entradas en los ETF, ahora conviene prestar más atención a la evolución del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años.
$PAXG $XAU $XAUT
pero el precio del oro cayó un 8,5 %
Los últimos datos publicados por el Consejo Mundial del Oro merecen un análisis detallado.
En el tercer trimestre, las entradas netas en los ETF de oro a escala mundial alcanzaron los 31.000 millones de dólares, un récord trimestral.
En septiembre, las entradas netas mensuales llegaron a los 10.000 millones de dólares. Las tenencias mundiales de ETF de oro aumentaron en 67 toneladas, hasta alcanzar las 4.256 toneladas, también un máximo histórico.
Sin embargo, el oro cayó un 8,5 % en septiembre y cerró el mes en 4.176 dólares.
¿Por qué el precio del oro cayó pese a las compras constantes?
En septiembre, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió 53 puntos básicos, hasta el 5,3 %, mientras que el índice del dólar avanzó alrededor de un 2 %.
Al mismo tiempo, las posiciones netas de los fondos de gestión de COMEX disminuyeron en 84 toneladas. La presión vendedora en el mercado de futuros contrarrestó el respaldo de las compras continuas de ETF.
Esto demuestra que actualmente hay una clara divergencia entre los flujos de capital en el mercado del oro.
Los inversores que asignan capital a largo plazo siguen aumentando sus tenencias de oro, mientras que los operadores a corto plazo, afectados por los tipos de interés elevados y el fortalecimiento del dólar, están reduciendo su exposición al riesgo.
Mi perspectiva sobre el oro a medio y largo plazo no ha cambiado mucho. Sin embargo, si el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense se mantiene por encima del 5 %, es posible que el precio del oro necesite algo más de tiempo para absorber la presión a corto plazo.
En lugar de fijarse únicamente en el volumen de entradas en los ETF, ahora conviene prestar más atención a la evolución del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años.
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