Supongamos una estrategia con un 60 % de aciertos: ganas un 50 % cuando aciertas y pierdes un 50 % cuando fallas. Suena bien, ¿no?
Si operas con todo el capital cada vez, calculemos el resultado a largo plazo: 60 % × 50 % - 40 % × 50 % = expectativa de +10 % por operación,
Parece que la expectativa es positiva. Pero ojo con la trayectoria: dos pérdidas seguidas significan un -75 %; necesitas un +300 % para recuperar lo perdido.
Estrategia con expectativa positiva + operar con todo el capital = alta probabilidad de quiebra. Así se manifiesta a diario el teorema de la ruina del jugador en el mundo cripto.
A diario.
La misma estrategia, pero usando solo el 20 % de la posición cada vez: dos pérdidas seguidas, -18 %. No hace ni cosquillas,
y sigues aprovechando la expectativa a largo plazo. La estrategia no cambió; solo cambió el tamaño de la posición. El desenlace es muy distinto.
Recuerda esta desigualdad: tu rentabilidad a largo plazo ≈ expectativa de la estrategia × cuánto tiempo puedes seguir en el juego. El tamaño de la posición determina
lo segundo. Solo quienes sobreviven mucho tiempo pueden hablar de valor esperado.
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