Todas las transferencias en una cadena pública se pueden consultar, lo que le da al mercado de las criptomonedas un «libro contable transparente» poco común en las finanzas tradicionales. Pero que los datos sean públicos no significa que las conclusiones sean evidentes: distintas interpretaciones de los mismos datos on-chain pueden llevar a conclusiones completamente opuestas.
Las transferencias de $BTC y $ETH se pueden consultar públicamente; $ARKM es el token de Arkham, una plataforma de inteligencia on-chain. Actualmente: 83,033.09 (24 h +0.98%).
▍Qué se puede ver en la cadena
En un explorador de bloques se puede consultar el saldo y el historial de transferencias de cualquier dirección, así como las transacciones incluidas en cada bloque. A partir de estos registros sin procesar, las plataformas de datos calculan diversos indicadores: flujos netos hacia los exchanges, número de direcciones activas, grandes transferencias, cantidad de monedas que llevan mucho tiempo sin moverse, entre otros.
Cada salida no gastada de Bitcoin (UTXO) permite saber en qué bloque se generó y, por tanto, cuándo se movieron esas monedas por última vez. Así se puede calcular cuántas llevan mucho tiempo sin moverse. En las cadenas con un modelo de cuentas, como Ethereum, se pueden consultar directamente los cambios de saldo de cada dirección.
▍Algunos indicadores habituales
El flujo neto hacia los exchanges es la cantidad de monedas que entran en las direcciones de los exchanges durante un período menos las que salen. Suele utilizarse para observar una posible presión vendedora; las salidas netas suelen interpretarse como monedas que se retiran para guardarlas en una billetera propia.
El número de direcciones activas cuenta cuántas direcciones han participado en transferencias durante un período y suele servir como referencia para medir el nivel de uso de la red. Por lo general, se llama «ballena» a una dirección o entidad que posee una gran cantidad de cierto token, aunque no existe un criterio uniforme para definir cuánta cantidad hace falta.
▍Lo que no se puede saber
Una dirección no equivale a una persona: una persona puede tener muchas direcciones, y una dirección de un exchange puede contener los activos de muchos usuarios. Las compraventas dentro de un exchange y las operaciones extrabursátiles no aparecen en la cadena.
Una transferencia de gran volumen a un exchange puede indicar que alguien se prepara para vender, pero también que va a usar esos fondos como garantía para operar con contratos, que un creador de mercado está reajustando sus posiciones o que el exchange simplemente está reorganizando sus propias billeteras. Además, las etiquetas que las plataformas de datos asignan a las direcciones pueden ser incorrectas.
▍Cómo usar estos datos con prudencia
Compara varios indicadores y contrástalos con el precio y el volumen de negociación. Si ves una noticia urgente sobre «movimientos de ballenas», primero averigua a quién pertenece la dirección y adónde fueron a parar las monedas. Los datos on-chain son pistas, no conclusiones, y mucho menos un motivo para operar.
▍En resumen
El mayor valor de los datos on-chain es que «puedes verificarlos por tu cuenta». En lugar de creer una noticia de una sola frase, aprende a abrir un explorador de bloques y revisar esa transferencia con tus propios ojos. No hagas una operación apresurada solo porque los demás están comprando.
¿Te has llevado algún chasco con esto? Cuéntalo para que sirva de advertencia a los demás.
Solo con fines informativos; no constituye una recomendación de inversión.