El crecimiento de las tenencias está a punto de pasar de las compras en el mercado secundario a los rendimientos por staking.
Artículo de: Oluwapelumi Adejumo
Traducción: Saoirse, Foresight News
Tom Lee, presidente de BitMine Immersion Technologies, afirmó que la empresa dejará de aumentar sus tenencias de Ethereum cuando estas alcancen el 5 % del suministro total de la criptomoneda. Esta estrategia ha convertido a BitMine en el mayor tenedor corporativo de Ethereum.
En la conferencia TOKEN2049 de Singapur, Lee afirmó que BitMine está cerca de alcanzar ese límite y que no seguirá acumulando criptomonedas indefinidamente. Añadió:
«Solo necesitamos comprar 100.000 ETH más para alcanzar una participación del 5 %.»
Cabe destacar que la empresa está más cerca del objetivo de lo que estimó Lee. Según la última información divulgada, al 4 de octubre BitMine tenía 6.016.414 ETH, el 4,9 % de la oferta total de 122,1 millones de ETH utilizada en este artículo. Es decir, a BitMine le faltan unos 88.586 ETH para alcanzar el objetivo del 5 % de la oferta total.
Fuente: video del mensaje del presidente de BitMine publicado en el sitio web oficial de la empresa el 7 de octubre de 2026
A un precio estimado de 2.500 dólares por ETH, completar las compras restantes costaría unos 221 millones de dólares. BitMine informó que tiene 643 millones de dólares en efectivo y valores negociables, liquidez suficiente para cubrir estas compras y conservar la mayor parte de sus fondos.
BitMine podría alcanzar el límite del 5 % en cuestión de semanas
Incluso si BitMine ralentiza el ritmo de acumulación, al ritmo de compra más reciente podría alcanzar antes de fin de año el límite del 5 % fijado por Tom Lee. Durante la semana que terminó el 4 de octubre, la empresa compró 15.112 ETH adicionales. A ese ritmo, necesitaría unas 5,9 semanas para comprar los 88.586 ETH restantes, por lo que se estima que alcanzaría el umbral a mediados de noviembre.
Si acelera las compras, tardaría menos: al comprar 20.000 ETH por semana, lo lograría en unas 4,4 semanas; si reduce el ritmo a 10.000 ETH semanales, necesitaría 8,9 semanas y alcanzaría el hito a principios de diciembre.
Todo lo anterior son proyecciones, no planes establecidos por la empresa. BitMine no se ha comprometido a comprar una cantidad fija cada semana; además, las variaciones en la oferta total de Ethereum también modificarán la cantidad de tokens correspondiente al umbral del 5 % de las tenencias.
Además, hay indicios de que BitMine podría haber completado otra ronda de compras después de la última actualización oficial de sus tenencias. La plataforma de análisis de cadenas de bloques Lookonchain informó el 7 de octubre que la empresa habría comprado otros 12.500 ETH a través de BitGo, por un valor de 33,65 millones de dólares. Esta transacción aún no se ha incluido en la actualización oficial de las tenencias de BitMine, por lo que no se ha tenido en cuenta en los cálculos anteriores. Si la operación se confirma, la cantidad restante se reduciría a unos 76.086 ETH y la empresa alcanzaría el límite fijado por Lee antes de lo previsto inicialmente.
Esto significa que BitMine está a punto de cambiar de estrategia. Una vez que el límite del 5 % restrinja sus compras, el crecimiento de sus tenencias de ETH dependerá principalmente de las recompensas de staking, en lugar de compras continuas en el mercado secundario.
Los ingresos del staking sustituyen a las compras en el mercado secundario
BitMine ya ha convertido el staking en una fuente importante de ingresos para su tesorería de Ethereum. Al 4 de octubre, la empresa había puesto en staking unos 5,07 millones de ETH, el 84 % de sus tenencias totales. Se estima que esta posición puede generar un rendimiento anualizado de 363 millones de dólares. BitMine calcula que, suponiendo un rendimiento anualizado del 2,63 %, poner en staking todos sus ETH elevaría los ingresos anuales a unos 431 millones de dólares. La importancia de estos ingresos seguirá aumentando cuando la empresa ya no pueda ampliar sus tenencias comprando en el mercado.
Sin embargo, los tokens generados por el staking también plantean un problema respecto del límite estricto fijado por Lee. Las recompensas de staking seguirán aumentando las tenencias de BitMine. Cuando estas se acerquen al 5 % de la oferta total de Ethereum, las recompensas harán que superen ese umbral, incluso si la empresa deja de comprar en el mercado abierto.
BitMine aún no ha decidido cómo gestionar estos tokens excedentes. Entre las opciones están dejar menos margen para seguir aumentando sus tenencias, modificar la forma de gestionar las recompensas de staking y, si fuera necesario, vender parte de sus ETH para mantener sus tenencias por debajo del límite.
El propio umbral objetivo del 5 % también variará en función de la oferta total de Ethereum: si la oferta de ETH se contrae, disminuirá la cantidad que se puede mantener sin superar el límite del 5 %; si se expande, habrá margen para más tokens.
A medida que la fase de acumulación de criptomonedas llega a su fin, BitMine se enfrenta a un nuevo reto de gestión de capital. Durante más de un año, la empresa se ha centrado en comprar ETH de forma constante; en adelante, para respetar el límite de tenencias fijado por Lee, deberá gestionar los tokens generados continuamente por su tesorería actual mediante el staking.