La probabilidad de que los futuros de fondos federales apuesten por mantener los tipos en octubre oscila entre el 82,3 % y el 78 %. El mayor riesgo para el mercado en estos momentos es el deterioro de la relación riesgo-recompensa provocado por la consolidación prematura del consenso macroeconómico. Tanto el mercado al contado como el de derivados están incorporando por adelantado una prima por el estancamiento de la política monetaria, y las posiciones alcistas en $BTC empiezan a mostrar señales de agotamiento.
La transmisión de estas expectativas es sumamente sensible. Si los próximos datos de empleo e inflación muestran siquiera un ligero repunte del sobrecalentamiento, el apetito por el riesgo podría cambiar de rumbo con rapidez. El apalancamiento alcista que apuesta demasiado pronto por un vacío en la política monetaria suele convertirse en presa de la falta de liquidez antes de que se celebre la reunión. Si un reajuste de los tipos reaviva la aversión al riesgo, las posiciones existentes que se hayan adelantado al movimiento podrían sufrir fácilmente ventas forzadas y liquidaciones en cadena.
Aún queda tiempo para la reunión de política monetaria del 27 y 28 de octubre; limitarse a observar las cotizaciones de probabilidad actuales no ofrece ninguna ventaja. En esta fase conviene reducir la exposición al riesgo y prestar especial atención a la intensidad de la liquidación de posiciones apalancadas tras la publicación de los próximos datos macroeconómicos. Antes de que se confirme de nuevo el apetito por el riesgo, asumir a ciegas unas expectativas ya descontadas por adelantado suele implicar una volatilidad bajista muy asimétrica.
La transmisión de estas expectativas es sumamente sensible. Si los próximos datos de empleo e inflación muestran siquiera un ligero repunte del sobrecalentamiento, el apetito por el riesgo podría cambiar de rumbo con rapidez. El apalancamiento alcista que apuesta demasiado pronto por un vacío en la política monetaria suele convertirse en presa de la falta de liquidez antes de que se celebre la reunión. Si un reajuste de los tipos reaviva la aversión al riesgo, las posiciones existentes que se hayan adelantado al movimiento podrían sufrir fácilmente ventas forzadas y liquidaciones en cadena.
Aún queda tiempo para la reunión de política monetaria del 27 y 28 de octubre; limitarse a observar las cotizaciones de probabilidad actuales no ofrece ninguna ventaja. En esta fase conviene reducir la exposición al riesgo y prestar especial atención a la intensidad de la liquidación de posiciones apalancadas tras la publicación de los próximos datos macroeconómicos. Antes de que se confirme de nuevo el apetito por el riesgo, asumir a ciegas unas expectativas ya descontadas por adelantado suele implicar una volatilidad bajista muy asimétrica.