El formulario 8-K que Strategy (antes MicroStrategy) presentó ante la SEC de Estados Unidos el 5 de octubre indica que volvió a comprar 334 BTC entre el 1 y el 4 de octubre, con lo que su tenencia total alcanzó los 848.000 BTC. También estima que las ganancias contables de sus activos digitales en el tercer trimestre rondarán los 20.910 millones de dólares. La gente común puede aprender de su enfoque de «largo plazo, compras escalonadas y solo con dinero disponible», pero no puede replicar la estructura de financiación corporativa que hay detrás, y mucho menos debería copiarlo recurriendo al apalancamiento.
1. ¿Qué revela exactamente esta información?
Según el texto original del formulario 8-K, estas son algunas cifras clave:
1. Nuevas compras: del 1 al 4 de octubre compró 334 BTC, por un total de unos 28,7 millones de dólares, a un precio medio de aproximadamente 85.838,8 dólares por BTC durante ese período.
2. Tenencia total: al 4 de octubre, tenía 848,000 BTC, con un costo de compra acumulado de aproximadamente 63.970 millones de dólares y un costo promedio de unos 75,440.7 dólares por BTC.
3. Ganancias contables trimestrales: la empresa estima que, al 30 de septiembre, las ganancias de activos digitales del tercer trimestre fueron de aproximadamente 20.910 millones de dólares, con gastos relacionados por impuestos sobre la renta diferidos de unos 1.880 millones de dólares; el valor contable de los activos digitales al 30 de septiembre era de unos 70.820 millones de dólares. El documento señala que se trata de estimaciones preliminares no auditadas.
4. Origen de los fondos: durante el mismo período, vendió 92,894 acciones ordinarias de MSTR y obtuvo unos 15.7 millones de dólares netos para comprar bitcoin; también gastó alrededor de 73.7 millones de dólares en recomprar acciones preferentes STRC, una cantidad claramente superior a la destinada a comprar bitcoin.
II. ¿Los 20.900 millones de dólares en «ganancias» son dinero que ya se ha cobrado?
No. Se trata de una variación contable basada en el valor razonable: si el precio de BTC al cierre del trimestre es superior al del inicio, el aumento del valor de mercado de las tenencias se registra como ganancia. No se han vendido los bitcoins ni ha aumentado el efectivo. A la inversa, si el precio baja, también se registra una pérdida. El documento también indica que, como el valor razonable de las tenencias al 30 de septiembre ya superaba su costo, la empresa revirtió la provisión por valoración relacionada con los aproximadamente 4.120 millones de dólares en activos por impuestos diferidos registrados a finales de junio. Esta es también una de las razones por las que las cifras fiscales cambiaron tanto. Si ves un titular sobre «ganancias de decenas de miles de millones», primero distingue entre ganancias contables no realizadas y beneficios efectivamente obtenidos.
III. ¿Debería la gente común imitar a Strategy y acumular bitcoin? Primero, ten en cuenta estos tres puntos
1. El origen de los fondos es diferente: Strategy financia principalmente sus compras de bitcoin mediante la emisión de acciones ordinarias, acciones preferentes y deuda; es una operación de capital de una empresa cotizada. La gente común solo puede disponer de sus propios ahorros: no tiene la opción de «recaudar fondos mediante la emisión de acciones» y nadie compartirá sus pérdidas.
2. La capacidad para soportar pérdidas es diferente: la empresa cuenta con reservas específicas en dólares para pagar los dividendos de las acciones preferentes y los intereses de la deuda, y mantiene sus posiciones con un horizonte de años. Si una persona invierte el dinero destinado a sus gastos cotidianos o a la hipoteca, una fuerte caída podría obligarla a vender en un mínimo.
3. Los instrumentos son diferentes: mucha gente ve que «las instituciones están comprando» y abre contratos o usa apalancamiento para intentar multiplicar sus ganancias. Sin embargo, Strategy mantiene sus bitcoins al contado y no tiene un precio de liquidación forzosa. Quienes usan apalancamiento pueden sufrir una liquidación forzosa ante una breve fluctuación del precio y perder todo su capital. Copiar la dirección de la operación, pero usando apalancamiento, equivale a convertir la estrategia institucional a largo plazo en una apuesta a corto plazo.
IV. Si quieres participar, ¿qué pueden hacer las personas comunes de forma más prudente?
1. Usa solo dinero que no necesites: reserva primero lo suficiente para cubrir seis meses de gastos y luego considera destinar una pequeña parte a los activos digitales.
2. Empieza con pequeñas cantidades al contado: familiarízate con el proceso de compra y venta y con las fluctuaciones de precios usando operaciones al contado y cantidades pequeñas. Evita los contratos y el apalancamiento.
3. Compra en varias tandas en lugar de invertirlo todo de una vez: puedes establecer una periodicidad y una cantidad fija para invertir periódicamente y reducir la presión de elegir el momento adecuado.
4. Protege bien tu cuenta: activa la verificación en dos pasos (2FA), configura un código antiphishing y opera únicamente desde la aplicación y el sitio web oficiales. No hagas clic en enlaces enviados por desconocidos en mensajes privados.
5. Define por escrito tus reglas de salida: por ejemplo, establece un límite para la proporción que un solo activo puede representar del total de tu patrimonio y deja de aumentar la posición cuando lo alcance.
V. Preguntas frecuentes
Pregunta: ¿Cuántos bitcoins tiene Strategy actualmente?
Respuesta: Según el informe 8-K presentado el 5 de octubre, al 4 de octubre de 2026 Strategy tenía 848,000 BTC, con un costo de compra acumulado de aproximadamente 63.970 millones de dólares y un costo promedio de unos 75,440.7 dólares por BTC. Es una de las empresas cotizadas con mayores tenencias de bitcoin.
Pregunta: Esta vez solo compró 334 BTC. ¿Significa que ya no confía en bitcoin?
Respuesta: El documento solo informa la cantidad comprada y el uso de los fondos; no explica ningún cambio de estrategia. Durante el mismo período, la empresa destinó más efectivo a recomprar acciones preferentes STRC, como parte de la gestión de su estructura de capital. No conviene interpretar directamente la cantidad comprada en una sola semana como una señal alcista o bajista; hay que esperar a los próximos anuncios.
Pregunta: ¿Pueden los pequeños inversores replicar la posición de Strategy mediante contratos?
Respuesta: No es recomendable. Strategy mantiene bitcoins al contado y no corre riesgo de liquidación forzosa; los pequeños inversores que usan contratos con apalancamiento pueden ser liquidados por una caída breve del precio. Si quieres seguir una estrategia de inversión a largo plazo, es más adecuado comprar al contado en pequeñas cantidades y por tandas, invirtiendo únicamente dinero que puedas permitirte perder.
Pregunta: ¿Se mantendrán para siempre las ganancias de 20.900 millones de dólares del tercer trimestre?
Respuesta: No necesariamente. Se trata de ganancias contables no realizadas, calculadas según el precio al cierre del trimestre, y no están auditadas. Si el precio de BTC baja después, en el próximo trimestre podrían registrarse pérdidas contables. La cifra cambia según la evolución del precio de mercado.
Aviso de riesgo: los precios de los activos digitales son muy volátiles y pueden caer drásticamente en poco tiempo. Este artículo solo recopila información de documentos públicos, no constituye asesoramiento de inversión ni intenta predecir la evolución de los precios. Toma tus propias decisiones según tu tolerancia al riesgo y no inviertas dinero prestado ni uses apalancamiento.