Para multiplicarse por 10 en 5 años, se necesita una rentabilidad anualizada de aproximadamente el 58 %; para multiplicarse por 50 en 5 años, alrededor del 119 %; y para multiplicarse por 10 en 2 años, un 216 %.
Los datos históricos son implacables: apenas alrededor del 4 % de las acciones estadounidenses generó todo el excedente de riqueza, y más de la mitad de las acciones registró pérdidas durante todo el tiempo que cotizó en bolsa. Cerca del 40 % de las acciones cayó más de un 70 % y nunca volvió a recuperarse; la proporción es aún mayor en tecnología y biotecnología, justo los sectores que buscas. En este mercado alcista de la IA, desde octubre de 2022 solo 10 acciones del Russell 1000 se han multiplicado por más de 10.
Cómo luce una acción que se multiplica por 10: Carvana subió más de un 10.000 % desde su mínimo de finales de 2022. AppLovin y Palantir subieron aproximadamente un 5.800 % y más de un 2.600 %, respectivamente, desde principios de 2023 hasta septiembre del año pasado. Cuando Carvana estaba en su punto de partida, arrastraba una deuda elevada, costos altos y un riesgo enorme; además, ya había caído alrededor de un 99 % desde su máximo. Un ejemplo de lo que puede salir mal es Oklo: en un año pasó de 17 dólares a 194, y este año ha caído un 65 %. Estos ejemplos tienen algo en común: partían de una capitalización bursátil pequeña, estaban en un cuello de botella de una gran tendencia, había que comprarlas en el momento de máxima desesperación y tener la fortaleza para soportar una caída del 50 % a mitad del camino.
Aplicando la restricción estricta de la capitalización bursátil inicial, TEM (unos 14.700 millones), ABCL (unos 4.300 millones) e IBRX (unos 10.000 millones) quedan descartadas de las anteriores: multiplicarse por 10 implica convertirse en empresas de entre 400.000 y 1,5 billones de dólares. Estas son candidatas matemáticamente posibles, aunque lo más probable es que la mayoría fracase:
PRME (edición genética, unos 540 millones): multiplicarse por 10 supondría unos 5.400 millones, siempre que los datos iniciales de edición prime in vivo para la enfermedad de Wilson y la deficiencia de AAT sean sólidos en 2027. El gran riesgo es el efectivo: a finales de junio solo le quedaban 109 millones.
NAUT (proteómica, menos de 300 millones): multiplicarse por 10 supondría unos 2.700 millones, siempre que Voyager salga al mercado según lo previsto y las farmacéuticas empiecen a utilizarlo. Los grandes riesgos son otro retraso y la nueva línea de financiación ATM establecida en septiembre.
GENB (IA aplicada al desarrollo de fármacos, unos 1.800 millones): su principal fármaco es un tratamiento anti-TSLP que se administra una vez cada seis meses y está en fase III; su lanzamiento más temprano sería alrededor de 2028. Multiplicarse por 10 supondría unos 18.000 millones, lo que exige que el ensayo de fase III tenga éxito y que luego se amplíe su uso a la EPOC. Es muy posible que el proceso exceda el horizonte de 5 años.
POET (motor óptico CPO, unos 1.400 millones a finales de agosto): la empresa prevé empezar los envíos en volumen durante el segundo semestre de este año, pero sus ingresos de los últimos 12 meses fueron de solo 1,41 millones de dólares y la caída máxima en 5 años fue del 93%. Para multiplicarse por 10, tendría que convertirse realmente en un proveedor principal de motores ópticos para 800G/1.6T.
NNE (microrreactores nucleares, unos 900 millones): tiene unos 580 millones en efectivo en caja, así que, descontándolos, el mercado solo valora la tecnología en unos 300 millones. La evaluación ambiental de la NRC está prevista para el primer trimestre de 2027 y la evaluación de seguridad, para el tercer trimestre; la empresa planea empezar las obras en el segundo semestre de 2027. Este año las acciones nucleares han caído con fuerza en general; NNE es una opción barata tras el estallido de la burbuja, pero prácticamente no tendrá ingresos en los próximos 5 años.
GEMI (plataforma de intercambio de criptomonedas, unos 500 millones): salió a bolsa en septiembre del año pasado a 28 dólares, con una valoración de unos 3.300 millones. Su máximo de las últimas 52 semanas fue de 45,89 dólares; en agosto cotizaba algo por encima de los 4 dólares, y las posiciones cortas representan alrededor del 20% de las acciones en circulación. Multiplicarse por 10 solo la llevaría a aproximadamente 1,5 veces su valoración de salida a bolsa. La apuesta depende de la próxima fase alcista del mercado cripto y de la recuperación del volumen de negociación; todo depende de cómo valores el ciclo.
Si de verdad quieres conseguir una rentabilidad de 10 a 50 veces, la ejecución es aún más importante que elegir las acciones:
Solo puede ir en la parte especulativa de la cartera. Según la distribución 80/20 que fijaste para las criptomonedas, estas acciones no deberían superar el 20% en conjunto; distribúyelo por igual entre 6 y 10 títulos. Por defecto, la mayoría acabará valiendo cero: basta con que una se multiplique por 20 para cubrirlas todas. Fija el límite desde el principio y no aumentes la posición mientras sube.
La salida depende de la tesis, no del precio. Define como condición de salida que se refute la tesis (fracaso de los datos, retraso de la salida a bolsa, condiciones de financiación desfavorables), no un stop loss basado en el precio. Es muy probable que todas las acciones mencionadas sufran caídas superiores al 50% en algún momento de los próximos 5 años.
Recupera el capital cuando se duplique. Tu regla de «recuperar el capital inicial cuando la inversión se duplique» es precisamente el mecanismo adecuado para capturar una acción que se multiplique por 10: una vez recuperado el capital, lo que queda es una posición sin coste, que podrás mantener.
No soy asesor financiero: esto es una lista de candidatas, no una recomendación de compra. También se puede aplicar el mismo criterio a las acciones A (pequeña capitalización + cuello de botella + etapa de desesperación) para hacer una selección. Dímelo si te interesa.