Egan-Jones, una firma estadounidense de calificación crediticia, dice que la disrupción de la IA impactará primero a los servicios profesionales, al capital de riesgo y al sector de la vivienda. Considera que una reestructuración amplia de la economía es prácticamente segura.
El informe de la firma, del 1 de octubre, titulado “Se acabó”, apunta a inversionistas institucionales y administradores de riesgos. Egan-Jones señala que los analistas de crédito no lo redactaron.
¿Dónde espera Egan-Jones que llegue primero la disrupción de la IA?
Los servicios profesionales encabezan la lista porque esas firmas facturan a los clientes su experiencia por horas.
Como evidencia, el informe cita a la red de contabilidad de las Big Four KPMG presionando a su auditor, Grant Thornton UK, para que comparta los ahorros derivados de la IA. Los documentos presentados en el Reino Unido muestran que el honorario de auditoría cayó un 14%, de 416.000 a 357.000 dólares, informó el Financial Times.
También señala a IBM, cuyas acciones cayeron un 13 % el 23 de febrero, su mayor descenso desde 2000, según Bloomberg. Anthropic había dicho que Claude Code podría acelerar la modernización de COBOL, un lenguaje con décadas de antigüedad que se usa en los sistemas centrales de los bancos.
No todos los analistas vieron daños duraderos. Evercore ISI mantuvo su recomendación de rendimiento superior para IBM tras la caída. Señaló que IBM ya vende sus propias herramientas de modernización, según Investing.com.
Según Egan-Jones, después viene el capital de riesgo. La firma razona que, si las startups crecen con menos capital, las empresas de capital de riesgo tendrán menos influencia y obtendrán menores rendimientos.
Sospecha que pocos socios comanditarios (LP), los inversores que financian esas empresas, han tenido eso en cuenta.
¿Pueden realmente los empleos perdidos hacer bajar los precios de las viviendas en EE. UU.?
Egan-Jones señala que los hogares con hipotecas suelen depender de dos sueldos. La pérdida de un empleo podría llevar a vender la vivienda en un plazo de seis a 12 meses.
Los precios ya están por debajo de la inflación. El índice nacional S&P Cotality Case-Shiller subió un 1,9 % en el año hasta julio. Los precios al consumidor aumentaron un 3,4 %, según datos de S&P. Los valores reales han caído durante 14 meses consecutivos.
Mientras tanto, los datos de Redfin muestran que en agosto los vendedores superaron a los compradores en un 57,9 %, un excedente récord de vendedores de viviendas en EE. UU.
The Kobeissi Letter, un boletín sobre los mercados, estimó que los sectores expuestos a la IA perdían unos 11.000 empleos al mes. Esa fue la media de los tres meses hasta junio.
Egan-Jones presenta el impacto en la vivienda como algo a corto plazo y espera que el escaso suelo urbano mantenga su valor a largo plazo. La proporción de los ahorros gracias a la IA que llega a los clientes, como ocurre en KPMG, podría determinar hasta dónde se extiende la presión sobre los márgenes.