El CEO de ARK Invest, Cathie Wood, dice que las acciones pueden seguir subiendo con el rendimiento del Tesoro a 10 años por encima del 5%. Sostiene que las tasas más altas muestran un mercado funcionando sin un control fuerte de la Fed.

Sus comentarios siguieron a una gráfica del Frank Downing de ARK que traza los rendimientos y el S&P 500 desde 1980. Muestra el rendimiento del 10 años en 5,18% y el índice cerca de 7.743.

Por qué Cathie Wood da la bienvenida a tasas más altas

Wood escribió en X que la Fed, no el mercado, estaba al mando cuando las tasas estaban entre 0,5% y 2%. Hoy, dice, el mercado vuelve a funcionar.

También señaló 2017. Ese año, la Fed subió las tasas y, aun así, las acciones de larga duración tuvieron un buen desempeño, según Wood.

Con tasas de interés del 0,5% al 2%, el “mercado” no estaba funcionando. La Fed tenía el control. Hoy, el mercado está funcionando. En 2017, las tasas de interés aumentaron mientras la Fed ponía al mercado en “rueditas de entrenamiento”. Las acciones de duración larga tuvieron un año fantástico. ¡Dejen que el mercado funcione! https://t.co/FV1KCVSe3x

— Cathie Wood (@CathieDWood) 30 de septiembre de 2026

Su carta a los inversores del 22 de septiembre plantea un argumento más largo. Basándose en 230 años de datos, Wood sostiene que la caída de las tasas de 1981 a 2021 fue una excepción. Antes de la Gran Depresión, las rentabilidades del 5% al 6% eran normales.

¿La rentabilidad del Tesoro a 10 años es una amenaza para las acciones?

Wood espera que las rentabilidades a largo plazo se acerquen al 5% al 6% a medida que la tecnología impulse la productividad y el crecimiento. También ve que las tasas a corto plazo suban del 6% al 8% junto con el crecimiento nominal.

Mientras tanto, dice que los datos en tiempo real muestran una inflación más fresca que las cifras oficiales. Por ejemplo, Truflation, un rastreador independiente de inflación diario, situó la inflación general de julio en 2,5%. En comparación, el índice de precios de los Gastos de Consumo Personal (PCE) del gobierno mostró 3,7%.

Como resultado, Wood sugiere que las carteras equilibradas podrían tener más acciones que la división clásica 60/40. Anshul Sehgal, de Goldman Sachs, ha hecho un llamado similar, favoreciendo la IA frente a los bonos.

Aun así, no todos comparten su calma. El responsable macro de Janus Henderson, Michael Contopoulos, advirtió que el mercado se está acercando a su punto máximo, ya que el endurecimiento de la Fed eleva las rentabilidades.

Los traders también están sopesando una posible subida de tasas de la Fed en octubre, que podría afectar a los activos de riesgo, incluido Bitcoin.

Que las ganancias puedan crecer más rápido que los costos de endeudamiento puede decidir quién tiene razón. Por ahora, Wood apuesta a que tasas más altas y precios de acciones más altos pueden coexistir.