Inversión fraccionada en barcos en noviembre; expansión hacia STO el próximo año
El mercado coreano de RWA aún se encuentra en la fase de inversión en infraestructura
La tokenización de acciones atrae capital del exterior
Kang Byung-ha, director ejecutivo de Meritz Securities, expuso el plan el 30 de septiembre en el Seoul Digital Money Summit 2026 Q4 en Hashed Lounge, en el distrito de Gangnam, Seúl. La firma planea comenzar con la inversión fraccionada en barcos, ampliar el abanico de activos en los que se puede invertir y expandir su negocio de valores tokenizados, o STO, en línea con la implementación del marco regulatorio.
El evento, organizado por Suho AI, incluyó un panel de discusión sobre “Acciones tokenizadas y el cambio estructural en los mercados de capitales”. Entre los participantes estuvieron Kang, Kunal Patel, jefe de Asia en Ondo Finance, Keith Yeo, jefe de Asia-Pacífico en Allium Labs, y Ahn Kwang-ho, investigador en Tiger Research.
Meritz Securities está preparando un programa piloto de inversión fraccionada en barcos con la Korea Ocean Business Corporation. En una reunión del 29 de septiembre sobre el desarrollo del mercado de inversión fraccionada en barcos, la agencia estatal dijo que planea emitir certificados de beneficiario fiduciario tipo bono respaldados por los barcos que mantiene y buscar un listado en el mercado de la Korea Exchange para nuevos tipos de valores dentro del año. Meritz Securities apoyará la estructuración de productos y la gestión de riesgos.
Kang describió el mercado de nuevos tipos de valores como un paso intermedio hacia un mercado de valores tokenizados. Dijo que el sector solo puede entrar en una fase de crecimiento plenamente desarrollada cuando los inversores minoristas empiecen a comprar productos reales, más allá del gasto actual en infraestructura por parte de las firmas financieras.
“La mayor parte de los ingresos vinculados a activos del mundo real, o RWA, en las instituciones financieras tradicionales actualmente está cerca de cero, y se vuelve negativa cuando incorporas los costos de inversión”, dijo Kang. “Estamos invirtiendo para construir una infraestructura estable con la mira puesta en los ingresos de aquí a los próximos tres a cinco años”.
En la actualidad, las firmas financieras están realizando las inversiones, mientras que los integradores de sistemas y los desarrolladores generan ingresos. Las instituciones financieras solo pueden decir que están generando ingresos cuando los inversores empiezan a comprar los productos.
Kang dijo que la diversidad de productos será clave para ampliar el mercado. La inversión fraccionada en Corea del Sur se ha concentrado en un conjunto reducido de activos, como obras de arte y derechos de autor, y el universo de inversión necesita ampliarse para incluir nuevos activos, como barcos.
“El mercado no era pequeño porque no hubiera productos atractivos”, dijo Kang. “Es más exacto decir que los productos que el mercado quiere aún no han surgido debido a la regulación”. En el extranjero, los productos de bonos tokenizados y fondos del mercado monetario han mostrado una gran capacidad para atraer capital, añadió.
A más largo plazo, Kang dijo que la tokenización de acciones podría transformar los mercados de capitales. Eso podría permitir que los inversores coreanos inviertan en acciones privadas de EE. UU., mientras que los inversores en EE. UU. y el Sudeste Asiático podrían operar acciones de Samsung Electronics Co. y SK Hynix Inc. sin limitaciones de tiempo.
“La tokenización está más cerca de eliminar las fronteras del capital que las fronteras de los activos”, dijo. “Los activos coreanos son atractivos en los mercados globales, y tokenizarlos podría atraer más capital extranjero”. Añadió que los activos que eran difíciles de distribuir en la forma tradicional de valores también podrían vincularse a la demanda de los inversores.
Kang subrayó que no todos los activos financieros necesitan pasar a una blockchain. En su lugar, es probable que el mercado utilice sistemas financieros existentes y libros contables distribuidos en paralelo, eligiendo el método más eficiente según el activo y el propósito de la transacción. La regulación también debe reflejar la demanda real del mercado, manteniendo al mismo tiempo las salvaguardas necesarias para la protección de los inversores. También citó la escalabilidad y la compatibilidad para una infraestructura que pueda conectarse con mercados en el exterior como tareas importantes.
Sobre las preocupaciones por las salidas de capital, Kang dijo que la tokenización en sí no determina la dirección de los flujos de dinero. Aunque los inversores coreanos pueden aumentar sus inversiones en el exterior, los inversores extranjeros que busquen activos de Corea también podrían acceder más fácilmente. Dijo que cualquier evaluación de las entradas debería distinguir entre fondos que entran a Corea del Sur y dinero que permanece estacionado en vehículos o fondos especiales en el extranjero.
“La tokenización crea canales que facilitan el movimiento de dinero y activos”, dijo Kang. “Lo que importa fundamentalmente es la demanda del activo y de la divisa”. Añadió que Corea del Sur cuenta con firmas financieras competitivas capaces de empaquetar activos, tecnología y productos para su venta, y que, a largo plazo, las entradas podrían superar a las salidas.