Conclusiones clave
Jefferies emitió el lunes una calificación de Underperform (equivalente a Sell/Vender) para Roblox, manteniendo un precio objetivo de 38 dólares.
El precio objetivo representa un potencial de caída del 18% con respecto al cierre de 46,44 dólares del viernes anterior.
Desde que informó resultados del 2T, las acciones de Roblox han subido 30%, un movimiento que Jefferies considera que no tiene respaldo fundamental.
El analista James Heaney establece paralelismos entre la fase de gasto de Roblox y el ciclo de inversión de Meta de 2017 a 2019, que comprimió los márgenes.
Las opiniones de los analistas divergen con fuerza: Morgan Stanley mantiene una postura de Overweight con un objetivo de 55 dólares, mientras que el consenso se sitúa en torno a 49,34.
Las acciones de Roblox cayeron el lunes tras una llamada bajista de Jefferies. La acción bajó 4.6% a 44.30 dólares durante las horas de premercado, profundizando el retroceso del 4.9% del viernes.
Jefferies redujo su postura a Underperform desde Hold. Esta calificación funciona como una recomendación de Venta.
La correduría mantuvo su objetivo de precio de 38 dólares. Esta cifra representa una caída del 18% respecto al cierre del viernes de 46.44 dólares.
Las acciones han subido 30% tras el anuncio de resultados del segundo trimestre de Roblox el 30 de julio. A pesar de ese rebote, la acción sigue 43% en terreno negativo en el acumulado del año.
Según el analista de Jefferies James Heaney, la reciente racha alcista no tiene justificación.
Tras la postura Bajista
Heaney sostiene que los participantes del mercado han adoptado una perspectiva irrealmente positiva sobre la trayectoria de crecimiento de reservas de Roblox para el próximo año. Anticipa que las mejoras en métricas de usuarios y en reservas en los mercados de Estados Unidos y Canadá requerirán más tiempo y capital del que sugieren las valoraciones actuales.
"La magnitud de las inversiones actuales frente a las tendencias de reservas débiles presionará los márgenes", afirmó Heaney en su nota de investigación. Subrayó que Roblox aún enfrenta requisitos de gasto elevado incluso mientras el impulso de las reservas se desacelera.
Heaney citó la experiencia de Meta Platforms de 2017 a 2019 como un escenario comparable. Durante ese periodo, Meta aumentó las inversiones en iniciativas de confianza y seguridad mientras enfrentaba vientos en contra del crecimiento de ingresos relacionados con la transición de Instagram Stories.
"RBLX también está en modo inversión", señaló.
Jefferies también analizó la composición de la expansión de usuarios de Roblox en Estados Unidos y Canadá. Los usuarios activos diarios se dispararon de aproximadamente 20 millones a inicios de 2025 a 26 millones en el pico del Q3. La firma atribuye este repunte a sensaciones virales como Grow a Garden y Steal a Brainrot, aunque estos títulos no lograron retener usuarios a largo plazo.
Los datos que respaldan la rebaja
El sistema de recomendación de contenido de Roblox, rediseñado, ahora prioriza experiencias que demuestran una mejor retención de usuarios a largo plazo. Jefferies cree que este cambio limitará la adquisición de usuarios a corto plazo en los próximos trimestres.
La firma expresó escepticismo sobre si los usuarios activos diarios volverán a niveles de 25 millones hasta que el algoritmo demuestre capacidad para penetrar nuevas categorías de juegos y atraer audiencias significativas por encima de los 18 años.
Las reservas, que sirven como principal indicador de ingresos de Roblox, aumentaron un 8% hasta alcanzar 1.57 mil millones de dólares durante el segundo trimestre. Esta cifra quedó en el extremo inferior del rango de guía de la gerencia de 1.55 mil millones a 1.61 mil millones de dólares.
Para el tercer trimestre, Roblox proyecta reservas entre 1.58 mil millones y 1.65 mil millones de dólares. Esta guía implica una contracción secuencial de 14% a 18%.
Barron’s presentó a Roblox como una posición recomendada el 25 de noviembre de 2025. La acción se ha desplomado 49% tras esa recomendación.
No todos los analistas de Wall Street comparten la visión pesimista de Jefferies. El analista de Morgan Stanley Matthew Cost indicó el 14 de septiembre que Roblox muestra un progreso "alentador" al expandir su mercado total direccionable mediante herramientas de creación impulsadas por IA, iniciativas publicitarias y ofertas de suscripción.
Morgan Stanley mantiene una calificación de Sobreponderar junto con un objetivo de precio de 55 dólares, muy por encima de los niveles actuales de negociación.
Entre 32 analistas monitoreados por FactSet, Roblox mantiene una recomendación promedio de Sobreponderar con un objetivo de precio de consenso de 49.34 dólares. La distribución de calificaciones incluye 15 recomendaciones de Comprar, 14 de Mantener y tres de Vender.
Jefferies también destacó títulos virales más recientes como Steal an Egg, sugiriendo que estos juegos no atraerán nuevos segmentos demográficos de la manera en que los éxitos anteriores de ruptura lo lograron.
El artículo El desplome de las acciones de Roblox (RBLX) después de que Jefferies emite una calificación de Venta apareció por primera vez en Blockonomi.