En un solo día, el mercado cripto se evaporó aproximadamente 92.000 millones de dólares en capitalización. El punto desencadenante de la caída no está dentro de la industria de las criptomonedas: la velocidad con la que la capitalización se reduce es mayor que la magnitud de la caída de los precios; se trata de un encogimiento típico de la preferencia por el riesgo.
La caída aparece sincronizada con la escalada de la situación en Oriente Medio, el aumento del precio del petróleo y las preocupaciones por la inflación, lo que ejerce presión sobre los activos de riesgo en general. La caída de Bitcoin se produce dentro de esta reacción en cadena. Los fondos se retiraron primero del activo con mayor volatilidad; que todos los activos principales se debiliten de forma simultánea indica que la venta es impulsada por factores macro. El aumento del volumen de operaciones sugiere que las discrepancias se están intensificando. El desempeño de los activos refugio sirve como referencia para juzgar cuándo se tocará fondo en el sentimiento del mercado.
A nivel estructural, vale la pena prestar atención al orden. Un evento geopolítico impulsa el precio del petróleo; el petróleo eleva las expectativas de inflación; las expectativas de inflación influyen en la trayectoria de los tipos de interés; y, finalmente, todo desemboca en la valoración. Cada eslabón de esta cadena es anticipado por el mercado en su precio. El nodo clave de esta cadena son los cambios en las expectativas de tipos de interés: cualquier eslabón que mitigue el precio tendrá primero una reacción.
Para quienes mantienen posiciones, lo crucial es determinar si el evento cambia los fundamentos. Los choques geopolíticos suelen afectar la preferencia por el riesgo, más que al activo en sí. La velocidad de la recuperación de precios depende de la duración del conflicto y de la dirección del precio del petróleo. Cuanto más se prolonga el conflicto, más tiempo se mantiene el descuento. Esta regla no es nueva: se ha observado en repetidas ocasiones en choques anteriores.
La cuenta geopolítica, al final, la paga la valoración.
#市场波动 #地缘
La caída aparece sincronizada con la escalada de la situación en Oriente Medio, el aumento del precio del petróleo y las preocupaciones por la inflación, lo que ejerce presión sobre los activos de riesgo en general. La caída de Bitcoin se produce dentro de esta reacción en cadena. Los fondos se retiraron primero del activo con mayor volatilidad; que todos los activos principales se debiliten de forma simultánea indica que la venta es impulsada por factores macro. El aumento del volumen de operaciones sugiere que las discrepancias se están intensificando. El desempeño de los activos refugio sirve como referencia para juzgar cuándo se tocará fondo en el sentimiento del mercado.
A nivel estructural, vale la pena prestar atención al orden. Un evento geopolítico impulsa el precio del petróleo; el petróleo eleva las expectativas de inflación; las expectativas de inflación influyen en la trayectoria de los tipos de interés; y, finalmente, todo desemboca en la valoración. Cada eslabón de esta cadena es anticipado por el mercado en su precio. El nodo clave de esta cadena son los cambios en las expectativas de tipos de interés: cualquier eslabón que mitigue el precio tendrá primero una reacción.
Para quienes mantienen posiciones, lo crucial es determinar si el evento cambia los fundamentos. Los choques geopolíticos suelen afectar la preferencia por el riesgo, más que al activo en sí. La velocidad de la recuperación de precios depende de la duración del conflicto y de la dirección del precio del petróleo. Cuanto más se prolonga el conflicto, más tiempo se mantiene el descuento. Esta regla no es nueva: se ha observado en repetidas ocasiones en choques anteriores.
La cuenta geopolítica, al final, la paga la valoración.
#市场波动 #地缘
