Hay gente que todavía grita “comprar el fondo de ETH”; me da igual oír más: en esta situación, seis velas rojas consecutivas durante una hora han ido presionando, el precio se desliza sin parar por debajo de la media y ni siquiera hay un retroceso decente. ¿Qué están esperando? El volumen de posiciones en futuros perpetuos se redujo más de un 10% en un día; en el cuadrante, directamente se ha colgado la bandera de la rendición de los alcistas. Esto no es un lavado: alguien se está marchando, la posición se está encogiendo, no acumulando. En la orden del mercado sí parece haber quien compra: la demanda compradora activa supera el 60%, pero el precio ni levanta la cabeza; cuanto más compran, más cae. Esto es “comprar para aguantar” y sostener, no es que el dinero esté entrando. Ni hablar de que, en doce horas, el ratio de préstamos con apalancamiento se desplomó más de un 40%: quienes se endeudaron para hacer long están devolviendo y huyendo. El apalancamiento on-chain ya no es algo con lo que nadie se atreva a aguantar. Esta tendencia se siente como un resorte comprimido demasiado tiempo: cuando se suelta, rebota hacia abajo. Ahora mismo, quienes siguen al lado de la cancha para “recoger” en la esperanza de un rebote, al final solo descubrirán que están recogiendo un cuchillo que todavía no ha caído. Antes de que el cuchillo toque el suelo, primero les quitan la mano.