El inversionista macro y fundador de Real Vision, Raoul Pal, sostiene que la tokenización se está viendo de manera demasiado limitada cuando se plantea simplemente como una tecnología que permite que las acciones operen 24/7. En su opinión, el impacto a largo plazo podría ser mucho mayor: mover activos, dinero y funciones centrales del mercado de capitales a una infraestructura basada en blockchain, potencialmente cambiando la forma en que opera la economía en general.
Los comentarios de Pal llegan en un momento en que las cotizaciones tokenizadas se expanden en un número creciente de plataformas. Uno de los beneficios más visibles hoy es la posibilidad de operar activos fuera de los horarios tradicionales de NYSE y Nasdaq. Pero Pal considera que esto es solo la primera capa de adopción.
Una vez que los activos existen como instrumentos programables en blockchains, pueden transferirse, usarse como colateral, prestarse, tomarse prestados, negociarse y liquidarse casi de manera continua, sin estar totalmente limitados por el horario de funcionamiento de la infraestructura financiera tradicional.
Esta visión es consistente con la tesis más amplia de Pal sobre el futuro de DeFi. Ha sostenido que muchas funciones financieras —incluida la gestión de tesorería, el otorgamiento de préstamos, el endeudamiento, el intercambio de activos y la cobertura— podrían eventualmente reconstruirse en cadena. En ese escenario, la blockchain dejaría de servir principalmente como infraestructura para el trading de cripto, y pasaría a ser una capa financiera con la que el software puede interactuar directamente.
Los agentes de IA son una parte central de esa tesis. Pal espera que la economía futura incluya un gran número de agentes autónomos de software capaces de administrar dinero, asignar capital y realizar transacciones entre sí a velocidad de máquina.
A diferencia de los humanos, estos agentes no necesitan fines de semana, horarios bancarios ni procesos de aprobación manuales. Eso hace que los activos tokenizados y los mercados on-chain siempre activos sean una infraestructura financiera potencialmente natural para una economía impulsada por máquinas.
Pal y el CEO de eToro, Yoni Assia, han argumentado previamente que el auge del trading impulsado por IA también podría empujar a los emisores tradicionales de activos hacia una infraestructura basada en blockchain. Si las acciones, los bonos, las materias primas y los fondos de inversión pueden negociarse de forma continua en rieles de cripto, las bolsas tradicionales podrían enfrentar una presión creciente para ampliar el horario de negociación y modernizar los sistemas de liquidación.
Desde la perspectiva de Pal, la historia más importante de la tokenización no es, por tanto, simplemente la posibilidad de «comprar Tesla un domingo».
El cambio más significativo es la posibilidad de convertir gran parte de los activos financieros del mundo en instrumentos programables que puedan moverse a través de redes siempre activas, creando la base para unos mercados de capitales 24/7 y, eventualmente, una economía cada vez más operada por software e IA.