AAVE VUELVE A PRESTAR CONTRA GARANTÍAS QUE NUNCA POSEE
Aave está proponiendo un mercado de préstamos en el que la garantía nunca entra realmente en Aave.
La primera versión permitiría a las instituciones mantener sus activos con Anchorage mientras piden prestado a través de Aave. En lugar del propio activo, Aave recibe un Token de Garantía en Custodia (Custodied Collateral Token) no transferible que representa el saldo mantenido con el custodio; CustodySync de Chainlink mantiene la posición onchain alineada con el saldo fuera de la cadena.
La ruta de liquidación es lo que llamó mi atención. Si la posición necesita liquidarse, Aave no se incauta el activo desde un smart contract. Anchorage vende el activo subyacente mediante una transacción OTC, el producto liquida la deuda de Aave y el CoCT se quema después de la liquidación.
Eso crea una configuración en la que la garantía permanece con Anchorage, la deuda queda en Aave y Chainlink conecta ambas partes.
Aave normalmente tiene control directo sobre la garantía porque el propio activo está onchain. Aquí, el protocolo presta contra algo que no puede mantener o mover directamente.
La propuesta aún está a la espera de la aprobación de gobernanza, así que todavía no es un mercado en vivo de Aave. Pero la arquitectura es destacable: la custodia regulada ya no tiene que separarse del crédito onchain.
Lo que vale la pena vigilar es qué ocurre si Aave lleva esto más allá de la configuración inicial con Anchorage. Cuantos más activos se queden con custodios externos, más la definición de Aave de “garantía” depende de lo que pase fuera de Aave.
$AAVE
$ETH
Aave está proponiendo un mercado de préstamos en el que la garantía nunca entra realmente en Aave.
La primera versión permitiría a las instituciones mantener sus activos con Anchorage mientras piden prestado a través de Aave. En lugar del propio activo, Aave recibe un Token de Garantía en Custodia (Custodied Collateral Token) no transferible que representa el saldo mantenido con el custodio; CustodySync de Chainlink mantiene la posición onchain alineada con el saldo fuera de la cadena.
La ruta de liquidación es lo que llamó mi atención. Si la posición necesita liquidarse, Aave no se incauta el activo desde un smart contract. Anchorage vende el activo subyacente mediante una transacción OTC, el producto liquida la deuda de Aave y el CoCT se quema después de la liquidación.
Eso crea una configuración en la que la garantía permanece con Anchorage, la deuda queda en Aave y Chainlink conecta ambas partes.
Aave normalmente tiene control directo sobre la garantía porque el propio activo está onchain. Aquí, el protocolo presta contra algo que no puede mantener o mover directamente.
La propuesta aún está a la espera de la aprobación de gobernanza, así que todavía no es un mercado en vivo de Aave. Pero la arquitectura es destacable: la custodia regulada ya no tiene que separarse del crédito onchain.
Lo que vale la pena vigilar es qué ocurre si Aave lleva esto más allá de la configuración inicial con Anchorage. Cuantos más activos se queden con custodios externos, más la definición de Aave de “garantía” depende de lo que pase fuera de Aave.
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