«Radar de los “cuatro”, de Kelly» · Segunda entrega
Los bonos del Tesoro de RWA ya no son un cuento: cuatro productos representativos que se encaminan a cuatro usos financieros distintos
¿Después de tokenizar los bonos del Tesoro en cadena, en qué se convierte realmente?
Hoy desglosamos la vía de los bonos del Tesoro de RWA en 4 productos representativos:
BUIDL｜Base de bonos del Tesoro a nivel institucional
USYC｜Bonos del Tesoro × medio de liquidación con stablecoin
USDY｜Dólar estadounidense con rendimiento
OUSG｜Gestión de efectivo en cadena a nivel institucional
1/
La tokenización de los bonos del Tesoro ya pasó de ser un experimento para un círculo pequeño a convertirse en una vía real de más de 20 mil millones de dólares. Pero muchos creen que es «una sola vía»; en realidad, estos cuatro productos se sitúan en puntos totalmente distintos: emisión, liquidez, dólares estadounidenses en cadena y gestión de tesorería.
Desarmemos esta cadena de industria: ¿cómo se reparten los roles?
2/
Primero, pongamos un sistema de coordenadas y respondamos cuatro preguntas:
① ¿Quién emite los activos subyacentes?
② ¿Quién aporta liquidez a estos activos y ofrece el medio de liquidación?
③ ¿Quién convierte estos activos en «dólares estadounidenses en cadena» que la gente común puede llevar en su monedero?
④ ¿Quién termina entrando en el sistema de liquidación de los mercados financieros institucionales?
Los cuatro productos corresponden, respectivamente, a las mejores respuestas de estas cuatro preguntas.
3/
$BUIDL
—— la base de bonos del Tesoro a nivel institucional
El fondo BUIDL de BlackRock, con unos 2,9 mil millones de dólares en AUM y alrededor del 40% de cuota de mercado, es el mayor producto de bonos del Tesoro tokenizados del mundo. Se despliega en múltiples cadenas, como Ethereum, Solana y Avalanche; de ese total, Ethereum aún mantiene aproximadamente el 93%.
La clave no es el tamaño, sino el rol de «base»: una gran cantidad de protocolos, como Frax, Ondo, Sky y EtherFi, integran BUIDL directamente como activo de reserva dentro de sus propios productos. No busca liquidez ni llegar al por menor; solo se encarga de trasladar, tal cual, las exposiciones más limpias a bonos del Tesoro de EE. UU. a la cadena, para que otros construyan encima.
4/
$USYC
—— el medio de liquidación entre bonos del Tesoro y stablecoins
USYC es emitido por Hashnote, y en 2025 Circle lo adquirió. Actualmente, su AUM ronda entre 2,6 y 3,0 mil millones de dólares. Se despliega en Ethereum, Sui, Canton Network, entre otras cadenas, y habilita suscripciones y reembolsos con el mismo nombre junto con USDC.
Su posicionamiento es muy claro: no es un activo pensado para que el público lo mantenga a largo plazo, sino un «centro de reexpedición» para que las instituciones muevan fondos entre USDC y la rentabilidad de los bonos del Tesoro. El volumen de operaciones diario es extremadamente bajo, pero el AUM es enorme, lo que indica que se parece más a una herramienta de liquidación en backend que a un activo de circulación; justo ahí está la muestra central de la pista de «entrar en el sistema de liquidación».
#Kelly cuatro monedas radar #RWA #Tokenization #ONDO百倍黑马潜力币
Los bonos del Tesoro de RWA ya no son un cuento: cuatro productos representativos que se encaminan a cuatro usos financieros distintos
¿Después de tokenizar los bonos del Tesoro en cadena, en qué se convierte realmente?
Hoy desglosamos la vía de los bonos del Tesoro de RWA en 4 productos representativos:
BUIDL｜Base de bonos del Tesoro a nivel institucional
USYC｜Bonos del Tesoro × medio de liquidación con stablecoin
USDY｜Dólar estadounidense con rendimiento
OUSG｜Gestión de efectivo en cadena a nivel institucional
1/
La tokenización de los bonos del Tesoro ya pasó de ser un experimento para un círculo pequeño a convertirse en una vía real de más de 20 mil millones de dólares. Pero muchos creen que es «una sola vía»; en realidad, estos cuatro productos se sitúan en puntos totalmente distintos: emisión, liquidez, dólares estadounidenses en cadena y gestión de tesorería.
Desarmemos esta cadena de industria: ¿cómo se reparten los roles?
2/
Primero, pongamos un sistema de coordenadas y respondamos cuatro preguntas:
① ¿Quién emite los activos subyacentes?
② ¿Quién aporta liquidez a estos activos y ofrece el medio de liquidación?
③ ¿Quién convierte estos activos en «dólares estadounidenses en cadena» que la gente común puede llevar en su monedero?
④ ¿Quién termina entrando en el sistema de liquidación de los mercados financieros institucionales?
Los cuatro productos corresponden, respectivamente, a las mejores respuestas de estas cuatro preguntas.
3/
$BUIDL
—— la base de bonos del Tesoro a nivel institucional
El fondo BUIDL de BlackRock, con unos 2,9 mil millones de dólares en AUM y alrededor del 40% de cuota de mercado, es el mayor producto de bonos del Tesoro tokenizados del mundo. Se despliega en múltiples cadenas, como Ethereum, Solana y Avalanche; de ese total, Ethereum aún mantiene aproximadamente el 93%.
La clave no es el tamaño, sino el rol de «base»: una gran cantidad de protocolos, como Frax, Ondo, Sky y EtherFi, integran BUIDL directamente como activo de reserva dentro de sus propios productos. No busca liquidez ni llegar al por menor; solo se encarga de trasladar, tal cual, las exposiciones más limpias a bonos del Tesoro de EE. UU. a la cadena, para que otros construyan encima.
4/
$USYC
—— el medio de liquidación entre bonos del Tesoro y stablecoins
USYC es emitido por Hashnote, y en 2025 Circle lo adquirió. Actualmente, su AUM ronda entre 2,6 y 3,0 mil millones de dólares. Se despliega en Ethereum, Sui, Canton Network, entre otras cadenas, y habilita suscripciones y reembolsos con el mismo nombre junto con USDC.
Su posicionamiento es muy claro: no es un activo pensado para que el público lo mantenga a largo plazo, sino un «centro de reexpedición» para que las instituciones muevan fondos entre USDC y la rentabilidad de los bonos del Tesoro. El volumen de operaciones diario es extremadamente bajo, pero el AUM es enorme, lo que indica que se parece más a una herramienta de liquidación en backend que a un activo de circulación; justo ahí está la muestra central de la pista de «entrar en el sistema de liquidación».
#Kelly cuatro monedas radar #RWA #Tokenization #ONDO百倍黑马潜力币