Los ETF de bitcoin al contado (spot) de EE. UU. registraron una recuperación a última hora de la semana que borró salidas anteriores y ayudó a que Bitcoin recuperara los $81.000 por primera vez en una quincena antes de empujar hacia los $87.000.

Tras reembolsos de unos $450 millones el martes y de casi $300 millones el miércoles que dejaron al complejo con una posición profundamente negativa, el repunte de $160 millones del jueves fue seguido por una entrada de $433 millones el viernes, la cifra diaria más fuerte en más de dos semanas.

El FBTC de Fidelity captó aproximadamente $311 millones y el IBIT de BlackRock otros $108 millones, elevando el total neto de cinco días a un ligero superávit de alrededor de $6 millones a medida que volvía el apetito por el riesgo en los mercados.

El rebote se produjo contra un difícil panorama macroeconómico y regulatorio. El 16 de septiembre, la Reserva Federal entregó su primer aumento de tasas en más de tres años, elevando el objetivo de fondos a 3,75–4,00 por ciento en medio de una inflación persistente y con los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años cerca del 5 por ciento.

Las tasas más altas elevan el costo de mantener activos que no generan rendimiento, como Bitcoin, y ajustan las condiciones financieras, que ahora se mueven con más cercanía respecto a las criptomonedas. Los inversores en gran medida trataron la subida como algo ya contemplado en el precio; sin embargo, rápidamente cambiaron el enfoque de nuevo hacia los flujos y los activos de riesgo.

Las noticias de política se movieron en ambos sentidos. El rechazo del Senado a la Ley de Claridad eliminó la legislación de estructura de mercado que se esperaba y ayudó a desencadenar la venta de ETFs a mitad de semana. Al mismo tiempo, la SEC permitió un comercio limitado de valores tokenizados y la CFTC avanzó propuestas cripto para su revisión en la Casa Blanca, ofreciendo un progreso administrativo incremental incluso cuando el Congreso se estancó.

El episodio subrayó el creciente papel de los vehículos regulados como un puente entre el capital tradicional y Bitcoin. Las entradas netas acumuladas en productos spot de EE. UU. ahora superan los 55.000 millones de dólares, con activos cerca de 100.000 millones de dólares.

Los flujos siguen concentrados en BlackRock y Fidelity, pero su capacidad para revertir cientos de millones de dólares en una sola sesión muestra lo rápido que puede regresar la demanda institucional.

En un entorno de tasas restrictivas, con una legislación integral aún difícil de alcanzar, esos flujos se han convertido en una medida clave de convicción, y el movimiento de regreso por encima de 81.000 dólares sugiere que, por ahora, las instituciones están mirando a través de los vientos en contra de corto plazo hacia la escasez de Bitcoin y su integración más profunda en las carteras convencionales.