Conclusiones clave
El ex CEO de BitMEX, Arthur Hayes, sugiere que la disminución de la inversión en IA puede, en última instancia, apoyar a Bitcoin si las presiones por la deuda resultantes desencadenan rescates institucionales.
La hipótesis gira en torno a una financiación mediante deuda sustancial que actualmente respalda la infraestructura de IA, incluidos centros de datos y compras de semiconductores.
Hayes cree que una menor demanda de IA podría generar tensiones en los mercados de crédito privado y en las compañías de seguros con exposición indirecta a la deuda respaldada por IA.
Si bien los reguladores reconocen vulnerabilidades en el crédito privado, la evidencia existente no indica que las aseguradoras de EE. UU. enfrenten insolvencia por tenencias relacionadas con la IA.
Bitcoin rondaba los 85.700 dólares a primera hora del martes, tras un avance de más del 6% en la sesión anterior.
Arthur Hayes, que anteriormente fue CEO de BitMEX, sostiene que un colapso del gasto en inteligencia artificial podría, paradójicamente, crear condiciones favorables para Bitcoin. Su razonamiento sugiere que una menor demanda de recursos computacionales para IA podría desestabilizar las operaciones de centros de datos altamente apalancados y los mercados de préstamos privados, lo que en última instancia forzaría intervenciones que expandan la liquidez en dólares.
Mira mi nuevo ensayo "Seguridad ante todo".
Trump tiene una opción: imprimir o imprimir.
"¿Lo oíste? Los chicos de la IA de repente desarrollaron conciencia y están preocupados por la supervivencia de la humanidad ante el ascenso casi de un Dios de silicio. Hace casi tiempo que es un Dios de silicio para algunos… pic.twitter.com/xMRydV3lFf
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 22 de septiembre de 2026
En un ensayo fechado el 22 de septiembre titulado Seguridad ante todo, Hayes expuso su tesis, cuestionando si los recientes llamados a un avance moderado de la IA en la frontera podrían deberse en parte al deterioro de los márgenes de beneficio, pese a las declaraciones públicas de OpenAI y Anthropic que enfatizan la seguridad y la protección más que la caída de los ingresos.
La financiación mediante deuda es la base de la perspectiva de BTC de Hayes
Hayes sostiene que el debilitamiento de la demanda de operaciones de entrenamiento de IA y de capacidades de inferencia podría desestabilizar los supuestos financieros que respaldan la construcción de centros de datos, la adquisición de chips y los arreglos de préstamos privados. Apollo ha proyectado aproximadamente 5 billones de dólares en gastos de infraestructura de IA hasta 2030, y la financiación enfocada en IA podría habilitar más de 2 billones de dólares en obligaciones adicionales con grado de inversión.
Estas proyecciones ilustran la magnitud del capital que fluye hacia empresas de IA, aunque no confirman una catástrofe crediticia inevitable. Apollo advirtió que un desempeño decepcionante del flujo de caja entre los principales hyperscalers podría generar la ampliación de los diferenciales de crédito y una disminución de los gastos de capital.
Hayes identifica a las aseguradoras y a los prestamistas privados como posibles puntos vulnerables. Su marco asume que las pérdidas crediticias o las rebajas de calificación sobre obligaciones vinculadas a la IA podrían generar dificultades para las entidades que mantienen dichos instrumentos, especialmente cuando existe apalancamiento o acuerdos de reaseguro relacionados.
La Asociación Nacional de Comisionados de Seguros reconoce que el crédito privado presenta desafíos, como menor liquidez, transparencia limitada en la fijación de precios y actualizaciones poco frecuentes de valoración en comparación con la deuda cotizada públicamente. No obstante, los reguladores describen estos factores como que requieren vigilancia continua, en lugar de señalar un deterioro generalizado de la cartera.
Hayes Anticipa Expansión de Liquidez por Posibles Medidas de Rescate
Hayes describe dos posibles respuestas gubernamentales si la economía de la infraestructura de IA se tambalea. Un escenario implica apoyo federal para la demanda de capacidad computacional, mientras que el otro incluye asistencia financiera si el deterioro del crédito privado amenaza a las compañías de seguros y a sus asegurados.
Funcionarios de EE. UU. no han anunciado políticas de este tipo en respuesta a ninguna emergencia de deuda de IA. Hayes argumenta que ambas vías podrían requerir un mayor endeudamiento o liquidez monetaria, que él prevé que impulsaría Bitcoin y otros activos escasos comparables.
Las acciones recientes de la Reserva Federal complican esta perspectiva en el corto plazo. La Fed implementó un aumento de 25 puntos básicos en la tasa el 16 de septiembre, llevando el rango de referencia a 3,75%-4%, citando preocupaciones persistentes sobre la inflación.
La asignación de capital para IA continúa con solidez a pesar de los continuos debates sobre seguridad. Nvidia anunció recientemente programas de financiación en sociedad con instituciones de inversión destacadas, mientras que SoftBank ha comenzado a comercializar ofertas de bonos por más de 11.000 millones de dólares para respaldar su participación en OpenAI.
La proyección de Bitcoin de Hayes, por tanto, depende de una secuencia prospectiva de acontecimientos más que de las circunstancias actuales. Bitcoin se negoció cerca de los 85.700 dólares a primera hora del martes, después de registrar ganancias que superaron el 6% en la sesión de negociación anterior.
La publicación Arthur Hayes Predice que el Colapso de la IA Puede Desencadenar una Subida de Bitcoin (BTC) a Través de un Aumento de Liquidez apareció por primera vez en Blockonomi.