UBS dijo que la plata todavía probablemente seguirá el comportamiento del oro y continuará beneficiándose de los mismos factores que respaldan los precios del oro, incluidas las preocupaciones por las condiciones fiscales, los riesgos para el poder adquisitivo a largo plazo del dólar y las expectativas de que la política monetaria se volverá más flexible en el medio y largo plazo. Según Sina Finance, el estratega de UBS Dominic Schnider dijo que la correlación de la plata con el oro ha aumentado recientemente hasta un máximo de varios años.
UBS espera que la plata suba a 70 dólares por onza en diciembre de 2026, luego a 75 dólares en marzo de 2027 y junio de 2027, antes de alcanzar los 80 dólares en septiembre de 2027. A 18 de septiembre, la plata spot estaba alrededor de 66,5 dólares por onza.
El banco dijo que una postura de la Reserva Federal más hawkish y la posibilidad de nuevas alzas de tasas aún podrían presionar la plata a corto plazo, pero considera que la tendencia alcista de mediano a largo plazo sigue respaldada si el oro se mantiene fuerte y si la inversión y la demanda industrial permanecen estables. UBS también dijo que los precios más altos de la plata están llevando a la industria solar a reducir el uso de plata por unidad y a recortar el consumo mediante la sustitución de materiales y mejoras técnicas, aunque esa presión podría verse parcialmente compensada por la demanda de centros de datos, infraestructura de IA, inversión en redes eléctricas y vehículos eléctricos.
UBS añadió que el crecimiento de la oferta de plata sigue limitado porque la mayor parte de la plata global se produce como subproducto de la minería de plomo, zinc, cobre y oro, lo que restringe la rapidez con la que los mineros pueden ampliar la producción incluso cuando los precios suben. El banco dijo que el margen para que la relación oro-plata siga aumentando por encima de 70 veces es limitado, y que prefiere incrementar posiciones en plata en retrocesos en lugar de perseguir ganancias de corto plazo.