Hyperliquid se está convirtiendo rápidamente en una de las historias más importantes de DeFi
Y esta vez, la atención alrededor de HYPE no proviene solo de la acción del precio. La actividad de trading, nuevos mercados, el aumento del interés abierto y los ingresos reales del protocolo están poniendo a Hyperliquid bajo un foco mucho más brillante.
En septiembre, el interés abierto total de Hyperliquid subió hasta alrededor de $14.3 mil millones, acercándose a sus máximos anteriores. HYPE también alcanzó nuevos niveles récord durante el mismo periodo.
Entonces, ¿qué es lo que realmente está impulsando este crecimiento?
Una razón importante es simple: la gente está usando la plataforma.
Hyperliquid ha construido una experiencia de trading en cadena centrada fuertemente en futuros perpetuos. Los datos recientes de DefiLlama mostraron más de $10 mil millones en volumen de perpetuos en 24 horas y miles de millones de dólares en interés abierto.
Pero el volumen es solo una parte de la historia.
Hyperliquid también está generando comisiones significativas. DefiLlama informó recientemente aproximadamente $83 millones en comisiones durante 30 días, con cerca de $65 millones contabilizados como ingresos del protocolo.
Eso separa a Hyperliquid de muchos proyectos cripto, donde la narrativa del token puede llegar a ser mucho más grande que el producto real.
Aquí, hay un producto que la gente está usando activamente.
Otro motor importante de crecimiento es HIP-3.
HIP-3 permite a los builders crear sus propios mercados perpetuos en Hyperliquid. Eso significa que la plataforma ya no está limitada a traders que buscan exposición a BTC, ETH y otras criptomonedas.
Los mercados vinculados a acciones y otros activos del mundo real también se han convertido en una parte significativa del ecosistema.
A principios de este año, HIP-3 representaba solo alrededor del 2% del volumen de perpetuos de Hyperliquid. Para el verano, esa participación a veces había subido cerca del 50%.
Eso cambia el panorama general.
Hyperliquid comenzó como algo que los traders podían ver principalmente como un servicio descentralizado de derivados cripto. Cada vez intenta convertirse en infraestructura donde puedan existir en cadena muchos tipos diferentes de mercados.
Hay otro desarrollo importante ocurriendo dentro de su negocio central de cripto.
The Block informó que la recuperación reciente del interés abierto proviene cada vez más de los mercados core de perpetuos cripto de Hyperliquid, así como de HIP-3. Esa distinción importa porque los mercados core de cripto de la plataforma destinan una gran parte de sus comisiones a mecanismos que compran HYPE.
Esto crea una conexión interesante entre el uso de la plataforma y el ecosistema de HYPE.
Más actividad puede generar más comisiones. Más comisiones pueden fortalecer la economía del protocolo. Y, dependiendo de dónde ocurra esa actividad, parte de esa economía puede destinarse a compras de HYPE.
Pero hay otra cara que los traders no deberían ignorar.
Los builders de HIP-3 pueden recibir parte de las comisiones generadas por los mercados que crean. A medida que HIP-3 se expandió, los analistas señalaron que la actividad y el interés abierto generales de Hyperliquid podrían crecer sin que cada nuevo dólar de actividad contribuyera por igual a la economía relacionada con HYPE.
Así que simplemente ver subir el volumen de Hyperliquid no es suficiente.
De dónde proviene ese volumen también importa.
Hyperliquid también se está beneficiando de un acceso más fácil. The Block informó que Coinbase comenzó a enrutar a los usuarios de Base App hacia Hyperliquid en agosto, creando otra posible vía para que los usuarios descubran la plataforma.
Ponte todo junto y la atención reciente de HYPE se vuelve más fácil de entender.
Hyperliquid tiene una actividad comercial en crecimiento, miles de millones en interés abierto, una generación sustancial de comisiones y una gama cada vez más amplia de mercados.
Pero la pregunta más interesante es qué sucede después.
¿Puede Hyperliquid crecer más allá de ser conocido principalmente como un exchange cripto de perpetuos y convertirse en un mercado financiero en cadena mucho más amplio?
Si puede, entonces la historia de HYPE podría depender cada vez más de algo más significativo que el hype en sí:
uso real.
Eso es lo que hace que Hyperliquid valga la pena seguir de cerca. El mercado no solo está preguntando qué tan alto puede llegar HYPE.
Está preguntando qué tan grande puede llegar a ser Hyperliquid en sí.