Bernstein redujo su pronóstico del precio del oro para 2030 de 6.100 dólares por onza a 5.600 dólares, pero mantuvo una visión alcista a largo plazo sobre el oro. Según Sina Finance, la firma dijo que el oro todavía tiene margen para subir incluso si las tasas de interés reales siguen aumentando gradualmente.
El recorte estuvo principalmente vinculado a cambios en las perspectivas de las tasas de interés. A principios de este año, los mercados habían previsto uno o dos recortes de tasas por delante, pero ahora las expectativas se han desplazado hacia dos o tres alzas antes de 2027. Las tasas de interés reales en EE. UU. también han subido, pasando de alrededor del 1,7% a principios de marzo a aproximadamente el 2,7%.
Bernstein dijo que el oro ha mostrado una fuerte resiliencia este año en un entorno de tasas altas. Las tenencias de ETF de oro se han mantenido en general estables, y los precios del oro no cayeron con fuerza después de la reciente subida de tasas de la Reserva Federal. El analista Bob Brackett dijo que el oro podría seguir subiendo incluso cuando las tasas de interés reales aumenten lentamente, similar a lo que ocurrió entre 2023 y 2025.
Bernstein dijo que la compra continua de oro por parte de los bancos centrales sigue siendo el principal soporte estructural de los precios del oro. La firma indicó que el proceso de los bancos centrales globales de trasladar sus reservas en divisas desde el dólar estadounidense y otras monedas del Grupo de los Siete hacia el oro aún no ha terminado, y que algunos de los grandes tenedores de reservas aún tienen el oro contabilizado por menos del 10% de sus reservas.
Bernstein dijo que las compras de oro más lentas por parte del banco central son el principal riesgo a la baja. También afirmó que los precios persistentemente altos del diésel y otros combustibles refinados podrían volver a impulsar la inflación, fortalecer las expectativas de nuevas subidas de tasas y aumentar la presión de las tasas sobre el oro. La firma agregó que los cambios en el entorno político de EE. UU. también podrían afectar la demanda de refugio.