Los inversores de Novo Nordisk recibieron un golpe el lunes, y no fue del buen tipo. Las acciones del fabricante danés de medicamentos se desplomaron hasta un 7% después de que los ejecutivos presentaran una estrategia de crecimiento largamente esperada destinada a responder una sola pregunta persistente: ¿qué ocurre cuando la protección de patente del Wegovy de Novo Nordisk se agote? La respuesta, entregada en un día de mercados de capitales en Londres, dejó al mercado poco impresionado, incluso cuando la empresa prometió volverse más grande y más diversificada al otro lado de ese precipicio.
Conclusiones clave
Las acciones de Novo Nordisk cayeron hasta un 7% el lunes, aunque después recortaron pérdidas para operar alrededor de un 4,8% a un 6% a la baja, tras que la empresa diera a conocer su estrategia de crecimiento para 2030.
La empresa quiere lanzar más de cinco medicamentos con potencial de “multibloquebuster” para 2030 y generar más de 150.000 millones de coronas danesas (23.000 millones de dólares) en ventas de su cartera (pipeline) para 2035.
La semaglutida, el ingrediente activo en Wegovy y Ozempic, pierde la exclusividad clave de patente a partir de 2032 en Estados Unidos, su mayor mercado.
Eli Lilly ya se ha llevado una participación mayoritaria en el mercado de GLP-1 inyectable con Mounjaro y Zepbound.
Novo Nordisk pasó a llamarse Novo y reconfiguró su cultura corporativa para responder al endurecimiento de la competencia.
Estrategia de crecimiento de Novo Nordisk ante los desafíos de las patentes
Novo Nordisk apuesta por una ola de nuevos medicamentos para compensar lo que se avecina en el futuro. La empresa dijo a los inversores que su objetivo es lanzar más de cinco fármacos con potencial de “multibloquebuster” para 2030, abarcando obesidad, diabetes y más allá. Según Investing.com, el plan incluye al menos cinco programas de Fase 3 en obesidad y diabetes y al menos cinco más en otras áreas terapéuticas, una señal de que Novo quiere una presencia más amplia que la que se construyó casi por completo sobre la semaglutida.
Nuevos lanzamientos de fármacos y objetivos de ventas
Los números detrás de esa ambición son elevados. Novo dijo que su pipeline ajustado por riesgo, incluidos los activos actuales, debería generar más de 150.000 millones de coronas danesas (aproximadamente 23.000 millones de dólares) en ventas para 2035. La compañía también afirmó que planea ampliar la capacidad para poder ofrecer tratamientos orales con GLP-1 a diez veces más personas con obesidad, con el objetivo de llegar a más de 60 millones de pacientes a nivel mundial para 2030, según los detalles reportados por Investing.com.
Expectativas de crecimiento de ingresos hasta 2030
Según la información de Investing.com, en la previsión de ingresos, Novo estima que su crecimiento anual compuesto de los ingresos de 2026 a 2030 coincidirá con el de “sus pares de la industria”, una lista que definió como Eli Lilly, AstraZeneca, Gilead, Johnson & Johnson, AbbVie, Novartis, Sanofi, Roche, GSK, Amgen, Merck & Co, Biogen, Pfizer y Bristol Myers Squibb. La compañía dijo también que pretende mantener su margen operativo en términos generales estable y conservar lo que llamó un dividendo por acción atractivo. En particular, Novo subrayó que esos objetivos se basan en un punto de partida de 2026, conllevan incertidumbre inherente y no equivalen a una guía financiera formal: una salvedad que importa, dado cómo reaccionó la acción de todos modos.
Riesgos de expiración de patentes y competencia en el mercado
La tensión central que impulsa la venta masiva del lunes es sencilla: la línea de productos más lucrativa de Novo tiene fecha de caducidad, y ese reloj ahora suena más fuerte. El CEO Mike Doustdar confirmó en el evento de Londres que la semaglutida —el ingrediente activo detrás de Wegovy y Ozempic— perderá la exclusividad clave de patente a partir de principios de la próxima década, con la patente de EE. UU. expirando en 2032. Esto importa enormemente porque Estados Unidos representa más de la mitad de las ventas de Novo.
Final de la exclusividad de patente de semaglutida en 2032 en EE. UU.
Doustdar no esquivó el tema. “Esta pérdida de exclusividad es lo que más le preocupa a la mayoría de la gente, y con razón”, dijo a los inversores, y añadió: “Creamos un mercado increíblemente atractivo y ahora casi todas las demás empresas farmacéuticas, grandes o pequeñas, están intentando venir y competir con nosotros. Necesitamos estar listos para eso”. Es un momento poco común en el que un CEO nombra directamente al elefante en la sala, en lugar de dejar que los analistas especulen.
Crecimiento de la competencia por parte de múltiples empresas farmacéuticas
Esta rivalidad ya no es solo una amenaza hipotética, ya que se refleja en cifras de cuota de mercado: Eli Lilly, a través de sus medicamentos Mounjaro y Zepbound, ha asegurado una participación mayoritaria en el espacio de GLP-1 inyectable, elevando la competencia en un mercado que Novo creó originalmente. El contraste en el sentimiento de los inversores también ha sido marcado: antes de la apertura del lunes, las acciones de Novo habían caído aproximadamente un 27% durante el último año, mientras que la acción de Lilly subió cerca de un 52% en el mismo periodo.
Esto importa más allá de un ciclo de resultados. Cuando una empresa que impulsó una categoría de fármacos de miles de millones de dólares empieza a perder terreno frente a un rival en su propio territorio, surgen preguntas para todo el mercado de medicamentos contra la obesidad sobre el poder de fijación de precios, la ejecución del pipeline y qué tan rápido la pérdida de exclusividad se traduce realmente en presión sobre los ingresos cuando llegue la competencia de genéricos y biosimilares después de 2032.
Diversificación estratégica e iniciativas corporativas
La respuesta de Novo a todo esto es, esencialmente: hacerse más grande y depender menos de una sola molécula. “Planeamos salir por el otro lado del LOE como una empresa más grande de lo que somos hoy y una versión mucho más diversificada de ella”, dijo Doustdar, refiriéndose a la pérdida de exclusividad. También dejó claro que la compañía no está minimizando lo que viene: reconoce los desafíos vinculados a la presión de precios cuando los competidores inunden el mercado.
Planes para diversificar tras la expiración de patentes
Parte de ese impulso de diversificación implica replantear cómo el propio producto estrella llega a los pacientes. Novo Nordisk está lanzando la pastilla de Wegovy en mercados adicionales además de la versión inyectable, aunque hoy la formulación oral aún representa una porción pequeña de las ventas totales. La expansión del GLP-1 oral vinculada al objetivo de 60 millones de pacientes para 2030 encaja en la misma lógica: llegar a más personas, en más formatos, antes de que los competidores cierren la brecha.
Expansión de las pastillas de Wegovy y rebranding corporativo
La empresa también hizo un movimiento simbólico la semana pasada, antes de la presentación en Londres: pasó de Novo Nordisk a simplemente Novo, junto con una reestructuración de su cultura corporativa. El objetivo declarado era atender mejor lo que la empresa describe como una competencia feroz por parte de Lilly. Que un cambio de nombre altere la percepción del mercado es otro asunto, pero señala que la dirección ve este momento como algo más que una actualización rutinaria de estrategia: también se está tratando como un restablecimiento cultural.
Reacción del mercado y sentimiento de los inversores
El veredicto de Wall Street fue contundente. Las acciones cotizadas en Copenhague cayeron hasta un 7% antes de recortar algunas pérdidas y operar alrededor de un 4,8% a 6% menos, según CNBC y Investing.com. Per Hansen, economista de ahorro en Nordnet, ofreció una explicación contundente de por qué el anuncio no logró tranquilizar a los inversores: “Los inversores esperaban un proyecto ‘milagro’ que pudiera cambiar el impulso a corto plazo. Por razones obvias, ese milagro no existe”.
Esa reacción subraya una dinámica más amplia que conviene vigilar. Novo presentó cifras: el objetivo de lanzamiento de fármacos, la meta del pipeline de 150.000 millones de coronas y la perspectiva de crecimiento alineada con los pares, pero solo los números no borraron la preocupación más profunda que se escondía debajo: que la próxima década de la empresa depende de la ejecución frente al “precipicio” de la patente de semaglutida, que todavía está a varios años de distancia, pero que ya está reconfigurando la forma en que el mercado valora hoy la acción.
Preguntas frecuentes
¿Por qué cayeron recientemente las acciones de Novo Nordisk?
Las acciones cayeron hasta un 7% después de que la empresa anunciara una nueva estrategia de crecimiento en medio de preocupaciones por la expiración de patentes y el aumento de la competencia.
¿Cuándo expira la patente clave de los medicamentos con semaglutida de Novo Nordisk?
La exclusividad de patente de la semaglutida está prevista para expirar en 2032 en Estados Unidos.
¿Cómo planea Novo Nordisk mantener el crecimiento después de la expiración de patentes?
Novo Nordisk planea lanzar más de cinco medicamentos multibloquebuster para 2030, diversificar su cartera y expandir la pastilla de Wegovy a nuevos mercados.
¿Quién es el principal competidor que desafía a Novo Nordisk en el mercado de medicamentos para la obesidad?
Eli Lilly ha ganado una cuota de mercado mayoritaria en el espacio de GLP-1 inyectable con fármacos como Mounjaro y Zepbound.
Artículo producido con la asistencia de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.