Ayer, las predicciones sobre el evento resultaron acertadas: con la subida de tasas por llegar y la aprobación de la propuesta sobre la reserva de Bitcoin. Muchos amigos se preguntan, si el análisis del mercado era correcto, ¿por qué la cotización no estaba en lo correcto? Después de la subida de tasas, el precio siguió completamente inmóvil. Además, muchos usuarios se sintieron muy decepcionados. ¡Disparen la próxima ráfaga por un rato más! La volatilidad en el mercado de valores de EE. UU. es más fuerte que en el mundo cripto: los tres principales índices cerraron a la baja, y el descenso más profundo fue el del Dow Jones, que cayó 1,21%; mientras que el Nasdaq 100, en cambio, cerró al alza con +0,02%. Esto hizo que mucha gente no lograra ubicar la dirección. Justo cuando el mercado está por llegar, paradójicamente se mantiene más tranquilo. La mayoría de los usuarios cree que esta ronda de caídas ya había anticipado la llegada de la subida de tasas; incluso hay amigos que claman que “lo malo ya terminó, así que es buena noticia”. Lao Cui puede responder de forma directa a este tipo de preguntas: no es posible. Observen con atención: en el mercado, parece que las grandes ballenas están preparándose para afrontar la próxima crisis financiera. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años finalmente cayó por debajo del 5% y, sorprendentemente, el oro también sufrió un revés.

En condiciones normales, en la etapa de subidas de tasas, el oro debería comportarse como una moneda refugio y sólida, y también la energía debería tener algún aumento. En esta ocasión no ocurrió lo que esperábamos. Antes de la subida de tasas, la probabilidad era de más del 90%; pueden considerar que el impacto de esta subida es limitado. Y el problema central está precisamente aquí: ayer, el diagrama de puntos de la Reserva Federal mostró que, entre 19 funcionarios, 16 estiman que se volverá a subir las tasas una vez más en 2026. Esto también indica que han llegado las subidas de tasas de carácter cíclico. La siguiente figura, compilada por instituciones, ordena de forma detallada y precisa los 12 casos desde 1945 en los que el índice S&P 500 registró caídas del 20% o más (mercados bajistas), y además otros 4 casos con caídas entre 18% y 20%, que estuvieron cerca de un mercado bajista. En esta comparación, seis mercados bajistas ocurrieron después del ciclo de subidas de tasas y la economía entró directamente en recesión; tres ocurrieron después de las subidas de tasas, pero sin venir acompañadas de recesión; uno ocurrió al mismo tiempo que la recesión durante la pandemia de COVID-19; y solo dos ocurrieron sin subidas de tasas y sin recesión económica. En esta clasificación, el ciclo de subidas de tasas se define como al menos dos aumentos y un incremento acumulado de 100 puntos básicos o más. En los casos relacionados con las subidas de tasas, el mercado suele tocar máximos alrededor de ocho meses antes de la última subida. Por lo tanto, si una cadena de subidas de tasas empieza, la experiencia histórica sugiere que la bolsa no necesariamente toca techo en la primera subida.

Esto es justamente lo que Lao Cui explicó arriba: dejar que las balas vuelen un rato. El índice S&P 500 está ahora a aproximadamente un 3% por debajo del récord que marcó en agosto; la economía no ha entrado en recesión; el ciclo de flexibilización de la Reserva Federal lleva ya dos años; y la última subida de tasas ocurrió hace más de tres años. La comparación más cercana es mediados de los años 90. Tras que la Reserva Federal recortara tasas en 1995, en 1997 hizo un aumento de tasas aislado, y luego no se formó ningún ciclo de subidas: el mercado alcista se extendió otros tres años. Después de que se recortaran tasas nuevamente en 1998, la Reserva Federal inició a mediados de 1999 una ronda de subidas de tasas; el S&P 500 tocó techo nueve meses después, en el punto más alto de la burbuja de internet, y luego cayó en un mercado bajista relacionado con una recesión económica. En conjunto, el punto clave sigue siendo el problema de la inflación: ¿esta vez se podrá decidirse a controlar la inflación hasta cerca del 2%? Si todavía se mantiene la inflación del 2% como objetivo principal, entonces la subida de tasas definitivamente formará un mercado bajista cíclico. En cuanto la subida llegue a 100 puntos básicos, ¡el mercado bajista llegará sí o sí!

Resumen de Lao Cui: si miramos al mundo cripto, ¿deberían ahora todos dejar de pensar si se están en la fase inicial de un mercado alcista? En cambio, deberían pensar si el mercado cripto formará una nueva ronda de mercado bajista. Todos deben prepararse con cierta antelación: ¿hasta dónde podría llegar la caída?, y esto es algo que vale la pena considerar. Lao Cui siempre observa la tendencia; no adivina precios. Lo que se puede afirmar es que, después del próximo aumento de tasas, el precio estará más bajo que ahora. Es decir, el nivel en el que pueden cortar pérdidas puede moverse después del nuevo máximo reciente, y entonces, con el precio actual, ya pueden ponerse a vender en corto. Lo que podemos hacer es aumentar posiciones dentro de la tendencia, no apostar por si esta vez saldrá bien o mal. Y esos shorts por encima de 80.000 pueden mantenerse de forma continua; no hace falta perderlos. Lao Cui seguirá eligiendo mantenerlos. Sobre el tema SOL, muchos amigos preguntan: ¿en qué nivel Lao Cui piensa rearmar la posición? Hablando claro, por ahora realmente no es fácil determinarlo. Sobre cuántas veces se subirán las tasas: solo se puede ver si en lo que queda de este año y el próximo se podrá continuar subiendo; ese es un gran problema. El precio del petróleo crudo es el asunto principal. Irán claramente no quiere detenerse ahí; los compromisos en las condiciones también requieren tiempo para negociarse. También entra la incertidumbre de Trump y los problemas internos de la disputa entre partidos. El proyecto de ley está claro y la diferencia de votos también es suficientemente grande. Aunque Trump ya haya cedido en un 80%, los otros sectores siguen pidiendo más; todavía se necesitan algunos detalles adicionales para poder aclararlo todo. Lo que Lao Cui entiende lo explicará; lo que no entiende, tampoco lo discutirá demasiado. Si ustedes tienen alguna noticia del frente, también pueden comentarla con Lao Cui. Recuerden: no hacer short para tomar la posición al mismo tiempo que el largo (no conectarse a la baja). Dejen que el rebote de los alcistas ocurra; ¡si hay niveles altos, entonces vendan en corto!